今日進(jìn)入技術(shù)分析的四個(gè)象限 (筆者稱(chēng)為「股圖四象」) 之三，就是「陰陽(yáng)燭圖」，而于今次技術(shù)分析的撰文系列，不經(jīng)不覺(jué)已超過(guò)一年半。第一象限「價(jià)量關(guān)系」用了接近三個(gè)半月與大家分享見(jiàn)解；第二象限「技術(shù)指標(biāo)」則用了超過(guò)十五個(gè)月作探討。如今來(lái)到「陰陽(yáng)燭圖」，相信討探的日子，或與「技術(shù)指標(biāo)」相若，皆因預(yù)算蓋覆兩大形態(tài)，分別是轉(zhuǎn)向形態(tài)和整固形態(tài)。

　　而于兩大形態(tài)之上，又按涉及陰陽(yáng)燭的數(shù)目，細(xì)分為五個(gè)層面的作解說(shuō)。于轉(zhuǎn)向形態(tài)，分為一枝、兩枝，以及三枝或以上的陰陽(yáng)燭形態(tài)；于整固形態(tài)則細(xì)分兩種，不會(huì)有一枝陰陽(yáng)燭的陰陽(yáng)燭，只有兩枝，以及三枝或以上的。保守點(diǎn)算，將會(huì)探討的形態(tài)不少于三十種，即或每款僅以?xún)善恼伦魈秸?，也?huì)歷時(shí)超過(guò)一年，所以亦是一個(gè)長(zhǎng)系列的分享，希望讓大家深入了解技術(shù)分析不同象限之中各項(xiàng)分析方法背后原理及如何應(yīng)用。

　　論到「陰陽(yáng)燭圖」，誠(chéng)如技術(shù)分析系列撰文開(kāi)初表示，早于18世紀(jì) (追溯至公元1750年)，日本江戶(hù)時(shí)代開(kāi)始使用，據(jù)說(shuō)陰陽(yáng)燭 (又名「K線(xiàn)」) 由當(dāng)時(shí)的白米商人本間宗久所發(fā)明，用來(lái)記錄每日的米市價(jià)格行情，預(yù)測(cè)白米供求變化及價(jià)格走勢(shì)。陰陽(yáng)燭的分析技巧及至1989年才被西方投資界所留意，事隔近240年，當(dāng)年12月美國(guó)人Steve Nison發(fā)表首篇關(guān)于陰陽(yáng)燭的文章，內(nèi)容表示陰陽(yáng)燭的原理簡(jiǎn)單易明，而各種陰陽(yáng)燭形態(tài)的名稱(chēng)，亦見(jiàn)生動(dòng)貼切，予人深刻印象，配合Steve Nison其后著書(shū)細(xì)說(shuō)陰陽(yáng)燭。由于英文的普及，不久陰陽(yáng)燭應(yīng)用便于西方投資界廣泛應(yīng)用至今。

　　不過(guò)先在探討「陰陽(yáng)燭圖」之前，讓大家留意此法的不足之處，由于每枝陰陽(yáng)燭都是一個(gè)時(shí)段 (分鐘、小時(shí)、日、周、月、季，以及年) 內(nèi)的金融資產(chǎn)價(jià)格走勢(shì)，可理解為以「價(jià)」的呈現(xiàn)為重心。相對(duì)已討論的兩個(gè)象限「價(jià)量關(guān)系」和「技術(shù)指標(biāo)」，缺乏「量」(成交量) 的數(shù)據(jù)，應(yīng)用者只能透過(guò)陰陽(yáng)燭的形狀，嘗試揣摩當(dāng)時(shí)「量」的走勢(shì)。故此若要得到較全面的技術(shù)分析，于「陰陽(yáng)燭圖」之上，可考慮配合成交量圖表，或是上述的「價(jià)量關(guān)系」和「技術(shù)指標(biāo)」結(jié)合應(yīng)用。

　　「陰陽(yáng)燭」顧名思義指向兩個(gè)大類(lèi)別，就是「陰燭」和「陽(yáng)燭」，前者代表開(kāi)市價(jià)高于收市價(jià)；后者則相反，代表收市價(jià)高于開(kāi)市價(jià)。簡(jiǎn)單以日為單位，陰陽(yáng)燭于股票日線(xiàn)圖呈現(xiàn)的每枝陰陽(yáng)燭，反映日內(nèi)的股價(jià)表現(xiàn)，若以開(kāi)市價(jià)為起點(diǎn)，「陰燭」表示當(dāng)日股價(jià)在「低走」；「陽(yáng)燭」表示「高走」。就一枝陰陽(yáng)燭來(lái)說(shuō)，并無(wú)反映當(dāng)日之前的股價(jià)表現(xiàn)，這跟「技術(shù)指標(biāo)」有顯著分別。

　　以移動(dòng)平均線(xiàn) (Moving Average, MA) 為例，就算只是兩天的平均線(xiàn)，也涉及當(dāng)日和之前一個(gè)交易日的股價(jià)數(shù)據(jù)。故此在「量」的數(shù)據(jù)以外，投資者也不宜期望透過(guò)「陰陽(yáng)燭圖」，參考昔日的股價(jià)趨勢(shì)變化。換言之，以「陰陽(yáng)燭圖」進(jìn)行技術(shù)分析，是有別于「價(jià)量關(guān)系」和「技術(shù)指標(biāo)」的，是從另一角度來(lái)預(yù)測(cè)未來(lái)股價(jià)走勢(shì)，這正是「陰陽(yáng)燭圖」不能被其他分析方法替代的魅力所在！

　　下回再續(xù)

　　【作者簡(jiǎn)介】聶振邦 (聶Sir)

　　畢業(yè)于香港理工大學(xué)金融服務(wù)系，

　　超過(guò)17年從事金融業(yè)和投資教學(xué)經(jīng)驗(yàn)，

　　四本投資和理財(cái)書(shū)籍的作者。

　　香港證監(jiān)會(huì)持牌人

　　【聲明】筆者確認(rèn)本人及其有聯(lián)系者均沒(méi)有出現(xiàn)以下兩種情況，其一是在執(zhí)筆前三十天內(nèi)曾交易上述分析股票；其二在文章發(fā)出后三個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)交易上述的股票。

　　此外，筆者現(xiàn)時(shí)也并未持有上述股份。以上純屬個(gè)人研究分享，并不代表任何第三方機(jī)構(gòu)立場(chǎng)，亦非任何投資建議或勸誘。讀者務(wù)請(qǐng)運(yùn)用個(gè)人獨(dú)立思考能力自行作出投資決定。