廣發(fā)證券：維持阿里巴巴-SW買入評級 合理價值131.6港元
來源： 互聯(lián)網(wǎng)
作者：佚名
摘要： 廣發(fā)證券發(fā)布研究報告稱，維持阿里巴巴-SW（09988）“買入”評級，預(yù)計FY2023-2025收入分別為9434/10357/11309億元，non-GAAP歸母凈利潤分別為1585/1713/18
廣發(fā)證券發(fā)布研究報告稱，維持阿里巴巴-SW（09988）“買入”評級，預(yù)計FY2023-2025收入分別為9434/10357/11309億元，non-GAAP歸母凈利潤分別為1585/1713/1815億元，對應(yīng)6.8%/8.1%/6%增長，合理價值131.6港元。公司FY23Q4（日歷年23Q2）收入同比上升2%至2082億元，nonGAAP EBITA為253億元，同比增長12.1%；non-GAAP歸母凈利潤為280億元，同比增長30.3%。
報告中稱，阿里巴巴FY23Q4中國商業(yè)收入下降3.0%至1361億元，其中CMR同比下降8.7%至603億元。FY23Q4淘天商品GMV同比中個位數(shù)下滑，而3月淘天商品GMV已實現(xiàn)同比轉(zhuǎn)正，考慮到FY23Q1低基數(shù)，該行預(yù)計FY24Q1中國商業(yè)GMV和CMR均能實現(xiàn)高個位數(shù)增長。經(jīng)調(diào)整EBITA同比增長19.7%至385億元，主要系淘特和淘菜菜大幅減虧。云計算FY23Q4收入同比下降2.1%至186億元，EBITA Margin達到2.1%。根據(jù)阿里云公眾號，今年5月7日起，將下調(diào)部分核心產(chǎn)品官網(wǎng)成交價，彈性計算、CDN等產(chǎn)品最高降幅達50%，力推算力普惠。
此外，集團宣布未來12個月云智能完成上市，盒馬、菜鳥等受董事會批準啟動IPO，分別在未來的6-12個月、12-18個月內(nèi)完成上市。集團既是激勵新業(yè)務(wù)優(yōu)化經(jīng)營結(jié)構(gòu)、提高對外服務(wù)能力而提升盈利水平，同時集團也可以聚焦主業(yè)，保證中國商業(yè)基本盤穩(wěn)固，提振估值。
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