華泰證券發(fā)研報表示，金斯瑞生物科技(01548)是一家全球領先的生物科學研發(fā)和生產服務平臺。經過20余年的發(fā)展和布局，公司已從基因供應商（2019年來全球市占率~30%）發(fā)展為一家全面的生物技術解決方案服務商。

　　該行指，公司是GCT領域研發(fā)服務的全球領跑者，考慮到公司在質粒方面的領先地位、病毒載體的深度布局以及持續(xù)擴張的產能，該行預計其GCT業(yè)務收入有望快速增長。

　　其生物藥CDMO子公司蓬勃生物正在持續(xù)推進技術創(chuàng)新、生產自動化和產能擴張，考慮到在手訂單的增長和產能的陸續(xù)落地，該行預計公司將在生物制造領域迎來營收的持續(xù)增長。

　　另外作為金斯瑞的合成生物學平臺，百斯杰是國內領先的酶生產商。該行預計百斯杰將自2023年起迎來營收和毛利率的持續(xù)增長，主要基于公司產品線的不斷創(chuàng)新和高毛利率工業(yè)酶的持續(xù)推出。

　　該行預計2023/2024/2025年公司營收為8.2/11.1/15.4億美元，歸母凈利潤為(2.1)/(1.4)/0.1億美元，對應EPS為(0.10)/(0.07)/0.00美元。該行首次覆蓋金斯瑞，給予“買入”評級，目標價36.98港元。