國(guó)泰君安表示，認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)選擇“跳過(guò)”加息，但未來(lái)是否加息將是“開(kāi)放”的。市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)7月或者9月可能加息，但該行認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)更重要的是管理通脹預(yù)期，而非調(diào)整或者不調(diào)整利率——利率已經(jīng)處于“限制性”區(qū)間，所以美聯(lián)儲(chǔ)流露出對(duì)通脹的關(guān)注，避免通脹和市場(chǎng)預(yù)期跑偏。

　　因此美聯(lián)儲(chǔ)即使暫停甚至已經(jīng)停止加息，但會(huì)后聲明仍然會(huì)較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)保持“鷹派”。另一方面而言，政策利率已經(jīng)進(jìn)入“限制性狀態(tài)”，未來(lái)需要觀測(cè)的是貨幣政策的傳導(dǎo)效果，因此美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)更多通過(guò)“定性”（即政策宣示）而非“定量”（調(diào)整政策利率）來(lái)傳達(dá)貨幣政策立場(chǎng)。

　　該行續(xù)指，幾個(gè)核心問(wèn)題也因此迎刃而解——首先，如果不出現(xiàn)大規(guī)模衰退，年內(nèi)降息的概率很低；第二，通脹中樞抬升，政策利率中期大概率會(huì)顯著高于2%；第三，出于管理通脹預(yù)期的需要，美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)調(diào)整2%的中期通脹控制目標(biāo)。