券商聚焦華泰證券維持波司登(03998)“買入”評(píng)級(jí) 指其凈利率有望同比擴(kuò)張
來源： 互聯(lián)網(wǎng)
作者：佚名
摘要： 華泰證券發(fā)研報(bào)表示，波司登(03998)FY23（截至23年3月底）凈利潤(rùn)同比+3.7%至21億元，低于華泰預(yù)期的23億元，主因羽絨服在11-12月銷售旺季受到疫情影響、公司主動(dòng)回購(gòu)經(jīng)銷商庫(kù)存及提前返
華泰證券發(fā)研報(bào)表示，波司登(03998)FY23（截至23年3月底）凈利潤(rùn)同比+3.7%至21億元，低于華泰預(yù)期的23億元，主因羽絨服在11-12月銷售旺季受到疫情影響、公司主動(dòng)回購(gòu)經(jīng)銷商庫(kù)存及提前返還裝修補(bǔ)貼帶來收入沖減、以及年內(nèi)女裝業(yè)務(wù)錄得1.2億元商譽(yù)減值損失。
該行指，F(xiàn)Y24隨著疫后消費(fèi)逐步回暖，公司及其經(jīng)銷商以健康的庫(kù)存輕裝上陣，該行預(yù)計(jì)收入同比增速在低基數(shù)上恢復(fù)至10-20%區(qū)間中段，疊加運(yùn)營(yíng)效率持續(xù)優(yōu)化，凈利率有望同比擴(kuò)張。
該行將FY24/25E基本EPS下調(diào)6/6%至0.24/0.28元以反映FY23業(yè)績(jī)，并引入FY26E基本EPS0.33元；目標(biāo)價(jià)下調(diào)6%至5.0港幣，基于18.2x目標(biāo)PE及動(dòng)態(tài)EPS人民幣0.25元，維持“買入”評(píng)級(jí)。
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FY,經(jīng)銷商,EPS
