恒指周二(4月21日)選擇往下，早盤(pán)低開(kāi)低走，之后橫向震蕩。截至收盤(pán)，恒指跌2.2%，報(bào)23793.6點(diǎn)，成交金額1108億港元。

　　昨日智通財(cái)經(jīng)解盤(pán)就談到：“短暫的平衡還需要消息面來(lái)打破這種僵局，一旦到了臨界點(diǎn)，爆發(fā)石油危機(jī)的話，市場(chǎng)都會(huì)受到拖累?！眹?guó)際原油的暴跌顯然就打破了這種平衡。

　　油價(jià)暴跌再次重演，WTI原油期貨5月合約周一最低跌到每桶-40.32美元，也就是說(shuō)，賣(mài)家要向購(gòu)買(mǎi)其原油的買(mǎi)家付錢(qián)。這是一種非常極端的情況，不過(guò)出現(xiàn)負(fù)數(shù)成交量的合約并不多。主要原因是持有的多倉(cāng)因?yàn)闆](méi)有倉(cāng)庫(kù)存放無(wú)法履行交割，只能是被動(dòng)平倉(cāng)導(dǎo)致，不過(guò)后面幾個(gè)月的期貨價(jià)格還是正常的。

　　這次由沙特發(fā)動(dòng)的石油大漲，其中的過(guò)程可謂驚心動(dòng)魄，最開(kāi)始沙特主動(dòng)增產(chǎn)，直接導(dǎo)致油價(jià)飛流直下，之后眼見(jiàn)價(jià)格打得差不多，由沙特、俄羅斯及美國(guó)主導(dǎo)的OPEC+會(huì)議終于達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議，市場(chǎng)一度看到希望，沒(méi)想到庫(kù)存問(wèn)題成為了壓垮油價(jià)的最后一根稻草。說(shuō)到底，是市場(chǎng)低估了公共衛(wèi)生事件對(duì)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的沖擊程度。

　　特別是發(fā)達(dá)國(guó)家還只是當(dāng)成大號(hào)的流感來(lái)處理，由此導(dǎo)致在油價(jià)打到前期低位的時(shí)候就開(kāi)始大力儲(chǔ)備原油，而同時(shí)消耗量遠(yuǎn)遠(yuǎn)跟不上存儲(chǔ)的速度，結(jié)果就是庫(kù)存爆滿(mǎn)。對(duì)此，美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示，趁油價(jià)觸及創(chuàng)紀(jì)錄低點(diǎn)之機(jī)，他希望為美國(guó)的戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備增加多達(dá)7500萬(wàn)桶原油。果然是商人本色，別人看到的是下跌，他看到的是機(jī)會(huì)。

　　近期港股的走勢(shì)之所以在上漲的時(shí)候會(huì)比較猶豫，主要原因就是擔(dān)心美股會(huì)進(jìn)入第二階段的下跌，這也是前期智通財(cái)經(jīng)給大家提到過(guò)的一個(gè)觀點(diǎn)。CBOE VIX恐慌指數(shù)漲至一周新高44.9%，已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)這種苗頭。

　　這次石油的暴跌，可以看成是公共衛(wèi)生事件對(duì)市場(chǎng)最直觀的打擊，因?yàn)槭录苯訉?dǎo)致了很多國(guó)家的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行大幅減緩，對(duì)石油的需求大幅減弱。石油危機(jī)引發(fā)的最大問(wèn)題是相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈及投資方面的斷裂，其破壞力相當(dāng)深遠(yuǎn)，不過(guò)，所幸的是美國(guó)還是有能力避免出現(xiàn)金融危機(jī)，因?yàn)?，美?guó)已經(jīng)開(kāi)啟無(wú)限印鈔模式，對(duì)于破產(chǎn)的企業(yè)政府補(bǔ)貼，對(duì)于失業(yè)的個(gè)人直接發(fā)錢(qián)。

　　奇葩的結(jié)果是，美國(guó)不斷印鈔，美元指數(shù)還不斷往上走。這就是美國(guó)霸氣的一面。所以說(shuō)，油價(jià)再下跌，美國(guó)就買(mǎi)下來(lái)，對(duì)美國(guó)而言，只要是能用錢(qián)搞定的事那都不是事。眼下，最新的救助計(jì)劃已經(jīng)在路上，美國(guó)眾議院議長(zhǎng)佩洛西：有大約1200億美元針對(duì)小型企業(yè)的計(jì)劃。共和黨和民主黨就立法原則達(dá)成了協(xié)議，希望今晚能就緊急資金達(dá)成一致。

　　美國(guó)參議院計(jì)劃周二舉行會(huì)議，有可能就高達(dá)5000億美元的緊急刺激一攬子計(jì)劃進(jìn)行投票。這個(gè)緊急援助計(jì)劃應(yīng)該是沒(méi)有懸念會(huì)獲得通過(guò)。

　　考慮到油價(jià)的極端下跌是屬于關(guān)鍵的交割節(jié)點(diǎn)疊加庫(kù)存危機(jī)造成的，并非是常態(tài)，遠(yuǎn)期合約的價(jià)格穩(wěn)定就很說(shuō)明問(wèn)題。當(dāng)然，此次下跌也不排除是華爾街石油玩家借機(jī)主導(dǎo)的一次空殺多的獵殺游戲。因此，這應(yīng)該是短期的低點(diǎn)，預(yù)計(jì)接下來(lái)會(huì)有一個(gè)修復(fù)。

　　今天A股的表現(xiàn)相對(duì)還算是平穩(wěn)的，早段的下跌和外資的流出有一定的關(guān)系，但不影響大局。其本身也是順勢(shì)完成了對(duì)4月17日跳空缺口的回補(bǔ)，缺口回補(bǔ)之后并沒(méi)有繼續(xù)下挫，尾市逐步往上推進(jìn)，韌性十足。港股受到的影響要大一點(diǎn)，因?yàn)槊看蚊拦墒艿酱驌?，資金就會(huì)出現(xiàn)大幅流出。

　　恒指遭遇原油暴擊之后跌破了10日均線，目前在20日均線獲得支撐，這個(gè)位置很關(guān)鍵，只要美股能穩(wěn)住，港股大概率就會(huì)有反彈。不過(guò)如果美股形成二次探底，港股也很被動(dòng)。

　　大跌之后，市場(chǎng)絕大部分品種都出現(xiàn)調(diào)整，油價(jià)下跌利好品種表現(xiàn)抗跌，【中遠(yuǎn)海能(600026)、股吧】(01138)是其中的突出代表，低油價(jià)對(duì)海運(yùn)構(gòu)成直接的利好刺激。不過(guò)，今天是沖高回落的走勢(shì)，短期漲幅有點(diǎn)過(guò)大了，考慮到庫(kù)存因素，后期的油儲(chǔ)運(yùn)預(yù)計(jì)放緩。

　　再就是下游的品種，上海石化(00338)、中石化冠德(00934)等逆市飄紅。成本這塊會(huì)有降低，但還是要看終端需求。

　　昨日提到的新舊經(jīng)濟(jì)概念股表現(xiàn)不錯(cuò)，如反復(fù)強(qiáng)調(diào)的金蝶國(guó)際(00268)逆市飄紅，平安好醫(yī)生(01833)再創(chuàng)新高，一個(gè)代表了云業(yè)務(wù)、一個(gè)代表了線上醫(yī)療，作為新經(jīng)濟(jì)的突出代表，值得高看一眼。傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)方面，水泥股也表現(xiàn)堅(jiān)挺，如亞洲水泥(00743)、海螺水泥(00914)、海螺創(chuàng)業(yè)(00586)逆市走好。水泥的走勢(shì)和相關(guān)生產(chǎn)半徑內(nèi)的需求有很強(qiáng)的正相關(guān)。