1月15日，科斯伍德（300192）發(fā)布2019年度業(yè)績(jī)預(yù)告。預(yù)計(jì)2019年1月份至12月份實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為7700.44萬(wàn)元至8540.49萬(wàn)元，比去年同期增長(zhǎng)175%至205%。

　　提及2019年度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因，科斯伍德董事會(huì)秘書(shū)張峰在接受記者采訪時(shí)表示，“主要是公司子公司陜西龍門(mén)教育科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“龍門(mén)教育”)并表，貢獻(xiàn)了超1.6億元的利潤(rùn)；同時(shí)龍門(mén)教育的核心業(yè)務(wù)――全封閉業(yè)務(wù)及K12業(yè)務(wù)保持增長(zhǎng)所致?！?/p>

　　另外，科斯伍德表示，報(bào)告期內(nèi)，公司膠印油墨業(yè)務(wù)板塊經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，運(yùn)營(yíng)效率穩(wěn)步提升，銷(xiāo)售收入和毛利率與去年同期相比均略有增長(zhǎng)。2019年度，公司積極擴(kuò)展融資渠道，進(jìn)一步降低融資費(fèi)用。

　　進(jìn)一步聚焦教育產(chǎn)業(yè)

　　記者了解到，科斯伍德上市以來(lái)，業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，但鑒于近年來(lái)油墨行業(yè)趨于飽和，公司嘗試謀求轉(zhuǎn)型，并于2017年12月份完成收購(gòu)龍門(mén)教育49.76%股權(quán)的交割，開(kāi)啟了膠印油墨和教育的雙主營(yíng)業(yè)務(wù)布局。

　　而在龍門(mén)教育并表后，科斯伍德的業(yè)績(jī)顯著增厚，進(jìn)而選擇收購(gòu)其剩余股份。2019年11月29日，公司“發(fā)行股份、可轉(zhuǎn)換債券及支付現(xiàn)金收購(gòu)龍門(mén)教育50.17%股權(quán)并募集配套資金不超過(guò)3億元”的事項(xiàng)獲證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)批復(fù)。2020年1月8日，公司公告稱(chēng)，龍門(mén)教育已經(jīng)完成公司類(lèi)型及法定代表人變更，公司對(duì)其持股比例從49.76%提升至99.93%。

　　據(jù)披露，龍門(mén)教育承諾2017年至2019年分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)不低于1.0億元、1.3億元和1.6億元。2017年龍門(mén)教育實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.05億元，同比增長(zhǎng)50.56%；2018年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.32億元，較2017年增長(zhǎng)25.26%；2019年龍門(mén)教育預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)超1.62億元，具備較好的盈利能力。

　　“龍門(mén)教育2019年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)符合預(yù)期，超額完成業(yè)績(jī)承諾。剩余股權(quán)收購(gòu)順利完成，將顯著增厚公司2020年及以后業(yè)績(jī)，同時(shí)將深入綁定龍門(mén)管理團(tuán)隊(duì)，進(jìn)一步聚焦教育主業(yè)。龍門(mén)教育競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯，業(yè)務(wù)模式稀缺，中長(zhǎng)期看點(diǎn)在于西安地區(qū)的深化（校區(qū)數(shù)量有望繼續(xù)增加）及異地復(fù)制（目前擁有北京2個(gè)校區(qū)，在校生700余人，未來(lái)有望在河南等其他區(qū)域?qū)崿F(xiàn)復(fù)制）打開(kāi)產(chǎn)能空間。”中泰證券分析師范欣悅表示。

　　而對(duì)于近期成功收購(gòu)龍門(mén)教育剩余股權(quán)，科斯伍德表示，做大做強(qiáng)教育產(chǎn)業(yè)是上市公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的重點(diǎn)發(fā)展方向，公司十分好看K12教育培訓(xùn)行業(yè)的前景。據(jù)重組方案顯示，龍門(mén)教育主營(yíng)業(yè)務(wù)為K12階段的非學(xué)歷教育培訓(xùn)服務(wù)，立足于滿(mǎn)足中高考學(xué)生獲得個(gè)體提高的需求，以主要課程的面授培訓(xùn)以及支持課程的相關(guān)輔助軟件產(chǎn)品為基礎(chǔ)，向?qū)W生提供全方位的培訓(xùn)服務(wù)。由于學(xué)習(xí)時(shí)間跨度長(zhǎng)、在校學(xué)生數(shù)量大，K12教育已經(jīng)成為中國(guó)教育市場(chǎng)規(guī)模最大的細(xì)分領(lǐng)域。

　　世紀(jì)證券分析師顧靜認(rèn)為，“國(guó)內(nèi)K12課外培訓(xùn)超萬(wàn)億元市場(chǎng)可期，中西部是優(yōu)質(zhì)賽道：根據(jù)Frost&sullivan數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)2022年，國(guó)內(nèi)K12課外培訓(xùn)市場(chǎng)將達(dá)到7689億元，2018年-2022年年均復(fù)合增速為10.2%。對(duì)比韓國(guó)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)滲透率、學(xué)費(fèi)具有倍增空間；中西部地區(qū)課外課程培訓(xùn)參與率提升空間更大，值得關(guān)注?！?/p>

　　油墨業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健

　　值得一提的是，在公司教育業(yè)務(wù)蒸蒸日上的同時(shí)，科斯伍德另一項(xiàng)主營(yíng)業(yè)務(wù)――油墨也保持穩(wěn)健發(fā)展?fàn)顟B(tài)。

　　資料顯示，科斯伍德創(chuàng)立于2003年，前身為大東洋油墨，2011年公司成功登陸資本市場(chǎng)，是膠印油墨行業(yè)率先上市的公司。主營(yíng)產(chǎn)品為膠印油墨的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售。

　　據(jù)2019年半年報(bào)顯示，公司油墨業(yè)務(wù)各產(chǎn)品毛利率均有所提高，高光澤型膠印油墨、高耐磨型膠印油墨、快干亮光型膠印油墨毛利率分別為22.68%、24.77%、16.43%；分別同比增長(zhǎng)3.45%、0.25%、0.39%。

　　就2019年業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看，“剔除龍門(mén)教育并表影響，估計(jì)傳統(tǒng)主業(yè)（含總部財(cái)務(wù)、中介費(fèi)用支出）貢獻(xiàn)凈利-0.07億元至0.04億元，其中利息支出稅后影響金額約0.18億元、收購(gòu)龍門(mén)剩余股權(quán)發(fā)生的中介費(fèi)用稅后影響金額約0.12億元，還原油墨業(yè)務(wù)實(shí)際盈利0.23億元至0.34億元?！狈缎缾傉f(shuō)道。

　　“未來(lái)，公司將以教育為主，并持續(xù)關(guān)注相關(guān)產(chǎn)業(yè)加大教育方面投資，教育方面主要以中高考升學(xué)、學(xué)生就業(yè)，包括未來(lái)職業(yè)培訓(xùn)方面會(huì)進(jìn)行一些布局；油墨業(yè)務(wù)還要看具體的發(fā)展情況，目前保持穩(wěn)健發(fā)展即可?！睆埛逑蛴浾弑硎?。