截至6月11日，“煙花大王”【熊貓金控(600599)、股吧】（600599）收盤報7.09元/股。值得一提的是，這是熊貓金控股票首日在風險警示板交易，股票簡稱變?yōu)椤?ST熊貓（600599）”，股價日漲跌幅限制為5%。

　　根據(jù)相關規(guī)定，A股上市公司如果連續(xù)兩年虧損，將被冠以*ST，即退市預警。對熊貓金控而言，若2020年不能扭虧，就會被暫停上市。

　　不止如此，近期，熊貓金控連發(fā)多份公告，涉及2019年財報、會計事務所審計報告、實際控制人趙偉平收到中泰信托起訴書等。其中，財報顯示虧損同比擴大至9292萬元，審計報告被出具“保留意見”。

　　而中泰信托也向其索要股份質押回購相關款項及違約金共計10.34億元，并要求法院拍賣所質押的全部股權以償還該款項。如果所質押股份遭司法拍賣成功，這意味著趙偉平將喪失熊貓金控實際控制權。

　　2年凈虧1.5億元 金融業(yè)務占比降至16.9%

　　6月9日，熊貓金控發(fā)布2019年業(yè)績報告，全年營收1.36億，同比降52.03%；凈利潤-9292萬，去年同期為-5503.9萬元，虧損同比擴大69%。

　　根據(jù)年報，熊貓金控主要業(yè)務包括互聯(lián)網(wǎng)金融和煙花銷售業(yè)務。數(shù)據(jù)顯示，2019年，熊貓金控煙花業(yè)務營收1.16億元，同比增15.64%；金融業(yè)務同比降89%至1958萬元。

　　值得注意的是，在營收構成上，2019年熊貓金控金融業(yè)務占比從去年同期的64.4%降至16.9%，而這與其旗下互金業(yè)務收縮不無關系，其互金業(yè)務主要指熊貓小貸和P2P平臺“銀湖網(wǎng)”。

　　事實上，熊貓金控還曾持有另一家P2P平臺熊貓金庫。只不過早在2018年8月，由于銀湖網(wǎng)與熊貓金庫出現(xiàn)兌付問題，半個月后，熊貓金控就將熊貓金庫剝離出上市公司。

　　財報顯示，廣州熊貓小額貸款有限公司2019年營收1168萬元，虧損2480萬元。西藏熊貓小額貸款有限公司營收443萬元，盈利615萬元。

　　對此，熊貓金控在年報中表示，受整體環(huán)境低迷影響，公司的業(yè)務增長不明顯，從整體經(jīng)營績效上來看，熊貓小貸并沒有明顯改善。

　　而銀湖網(wǎng)方面，2019年4月，其被警方立案調查。同時面臨清退、存量待收債權無法按時收回、出借人本息無法按時兌付等問題。數(shù)據(jù)顯示，銀湖網(wǎng)借款人逾期達96%以上。

　　同年12月，熊貓金控將銀湖網(wǎng)母公司熊貓資本管理有限公司以一元價格轉讓給磴口縣浩長咨詢服務有限公司，并辦理了過戶手續(xù)，但2020年1月該交易被當?shù)厥袌龉芾砭殖蜂N。

　　根據(jù)但在撤銷之前，銀湖網(wǎng)委托熊貓金控子公司熊貓大數(shù)據(jù)信用管理有限公司向融信通商務顧問有限公司支付1.668億元。銀湖網(wǎng)將其確認為其他應收款，并計提壞賬準備834.17萬。

　　由于缺少充分適當?shù)膶徲嬜C據(jù)，無法判斷銀湖網(wǎng)支付該筆款項至融信通的具體目的及用途，也無法確定該款項的可收回性等因素，在報告期內，熊貓金控被會計師事務所出具保留意見的審計報告。

　　企查查顯示，融信通是熊貓煙花出資成立的一家P2P平臺企業(yè)，成立于 2014年6月，其旗下的多家分支機構的法人正是浩長咨詢法人劉海。也就是說，這筆巨額資金轉入原收購方關聯(lián)公司。截至審計報告出具，1.6億款項尚未收回。

　　10億元債務纏身 新業(yè)務融資計劃或受阻

　　6月8日，熊貓金控發(fā)布公告稱，中泰信托要求控股股東萬載銀河灣、銀河灣國際和趙偉平支付其股份質押回購基本價款及回購溢價款以及未按期支付回購基本價款和回購溢價款所產(chǎn)生的違約金等共計10.34億元。

　　同時，中泰信托請求法院上述三方名下合計約7402.48萬股股票及其全部派生權益進行拍賣等處置，以償還上述款項。

　　這筆債務還得追溯到2016年6月，熊貓金控控股股東萬載銀河灣將其持有的熊貓金控4000萬股股票收益權轉讓給中泰信托，以獲得不超過12億元資金。同時，萬載銀河灣、銀河灣國際還將其持有的合計7000萬股熊貓金控股票質押給中泰信托作為擔保。

　　時至2018年，P2P行業(yè)開始暴雷，熊貓金控旗下P2P子公司也頻頻曝出兌付問題。當年6月，趙偉平和銀河灣國際不得不將合計持有的7402.48萬股股份被全部質押給中泰信托。

　　但補充質押后，熊貓金控并未走出P2P泥潭。2019年4月，銀湖網(wǎng)被警方立案。股價也開始跳水。2019年12月，中泰信托向熊貓金控發(fā)律師函要求支付質押回購相關款項，但索賠無果。

　　顯然，連續(xù)兩年虧損的熊貓金控難以支付這筆巨款。中泰信托才無奈請求法院拍賣所質押股權。但如果所質押股份遭司法拍賣成功，趙偉平將喪失熊貓金控的實際控制權。

　　值得一提是，即使10億元債務壓身，也未能阻止熊貓金控繼續(xù)跨界開拓新業(yè)務的野心。

　　今年5月，熊貓金控將目光瞄向生鮮配送行業(yè)，計劃爭取在三年內為?？诩叭齺?00家以上的中小餐廳、酒店或超市提供新鮮食材配送等服務。

　　據(jù)此前公告，熊貓金控計劃非公開發(fā)行股票，擬向東利投資有限公司（下稱“東利投資”）與三亞市寰瓊科技有限公司（下稱“寰瓊科技”）募資不超過2.54億元。

　　值得注意的是，東利投資近三年無經(jīng)營業(yè)務、凈資產(chǎn)僅為4512萬元；寰瓊科技成立不到1個月，尚未開展業(yè)務、注冊資本3000萬元。

　　此舉遭上交所火速問詢，要求熊貓金控解釋在無相關業(yè)務基礎背景下，涉足上述領域以及引入上述兩家戰(zhàn)略投資者原因及合理性，認購本次發(fā)行的具體資金來源，是否具備認繳非公開發(fā)行資金的能力等。

　　熊貓金控在回復函中稱，由于可能面臨前期資金籌措壓力、市場飽和、競爭加劇等經(jīng)營風險，以及銀湖網(wǎng)被立案調查，2019 年年度報告可能被出具保留意見審計報告，本次非公開發(fā)行存在被終止實施的風險。

　　6月9日，熊貓金控發(fā)布公告，稱因業(yè)務發(fā)展需要，根據(jù)2020年資金預算，公司及各子公司擬向各銀行申請綜合授信，總額度為5億元。擔保方式為信用擔保、公司資產(chǎn)抵押或質押、控股股東提供擔保等。

　　事實上，近年來，以煙花行業(yè)起家的熊貓金控，數(shù)次轉型，涉獵影視、金融、新能源等行業(yè)。但每次進行業(yè)務重組時，都會收到監(jiān)管問詢函，這也從側面反映監(jiān)管對熊貓金控運營情況的擔憂，同時被投資者指“不務正業(yè)”。這次涉足生鮮配送供應鏈究竟多大勝算，還有待時間檢驗。