因報價后未申購而被暫停自營賬戶打新半年，紅塔證券（601236）這一操作令外界驚訝不已。該公司回應稱并非主觀棄購，而是由于操作風險造成

　　《投資時報》研究員 田文會

　　失去幾乎穩(wěn)賺不賠的打新配售機會，而且還因報價后未申購受罰，這種“賠了夫人又折兵”的事情就發(fā)生在紅塔證券股份有限公司（下稱紅塔證券，601236.SH）的自營業(yè)務上。

　　近日，中國證券業(yè)協(xié)會公告，因紅塔證券自營賬戶在科創(chuàng)板“【賽科希德(688338)、股吧】”新股發(fā)行項目網(wǎng)下申購過程中違反相關規(guī)定，將其列入股票配售對象限制名單，期限為半年。

　　據(jù)賽科希德公告，配售對象紅塔證券自營賬戶應申購數(shù)量650萬股，實際申購數(shù)量為0。

　　紅塔證券對《投資時報》表示，此次事件是由于公司操作風險造成，不影響公司其他各類自營業(yè)務的開展，不會對公司的經(jīng)營業(yè)績造成重大影響。紅塔證券相關人士還對《投資時報》表示，此次并非主觀棄購，是特別偶發(fā)的情形。

　　紅塔證券半年報顯示，該公司投資收益上半年為15.13億元，同比增183.87%，占營業(yè)總收入的比例為61.60%。對于今年上半年打新的收益，上述紅塔證券相關人士稱不掌握具體數(shù)據(jù)，不過他表示，也并不是每次打新申購都能獲配。

　　打新未申購受罰

　　紅塔證券近日因中國證券業(yè)協(xié)會一則公告令人側(cè)目。

　　9月7日，中國證券業(yè)協(xié)會發(fā)布《首次公開發(fā)行股票配售對象限制名單公告》，該《公告》稱，為規(guī)范首次公開發(fā)行股票網(wǎng)下投資者及其配售對象的網(wǎng)下詢價與申購行為，根據(jù)《科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票網(wǎng)下投資者管理細則》（下稱《管理細則》）的規(guī)定，該會決定對在科創(chuàng)板“賽科希德”新股發(fā)行項目網(wǎng)下申購過程中，存在違反《科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票網(wǎng)下投資者管理細則》第十五條、十六條規(guī)定的股票配售對象列入限制名單。該公告附件顯示，此次限制名單中的配售對象為紅塔證券自營賬戶，限制日期為2020年9月8日至2021年3月7日。

　　《管理細則》第十五條規(guī)定，網(wǎng)下投資者及相關工作人員在參與科創(chuàng)板首發(fā)股票網(wǎng)下詢價時，不得存在十三項行為，其中包括：無真實申購意圖進行人情報價；無定價依據(jù)、未在充分研究的基礎上理性報價。第十六條規(guī)定，網(wǎng)下投資者參與科創(chuàng)板首發(fā)股票網(wǎng)下報價后，不得存在五項行為，其中包括：提供有效報價但未參與申購或未足額申購；獲配后未按時足額繳付認購資金及經(jīng)紀傭金。

　　《管理細則》還規(guī)定，網(wǎng)下投資者或其管理的配售對象一個自然年度內(nèi)出現(xiàn)該細則第十五條、第十六條規(guī)定情形一次的，協(xié)會將出現(xiàn)上述違規(guī)情形的配售對象列入首發(fā)股票配售對象限制名單（下稱限制名單）六個月。被列入限制名單期間，配售對象不得參與科創(chuàng)板及主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板首發(fā)股票網(wǎng)下詢價。

　　此前，賽科希德公告稱，有1家網(wǎng)下投資者管理的1個有效報價配售對象未按照《發(fā)行公告》的要求進行網(wǎng)下申購。配售對象紅塔證券自營賬戶應申購數(shù)量650萬股，實際申購數(shù)量為0。

　　賽科希德公告還對打新限售作了說明，其網(wǎng)下發(fā)行部分，公開募集方式設立的證券投資基金和其他偏股型資產(chǎn)管理產(chǎn)品、全國社會保障基金、基本養(yǎng)老保險基金、根據(jù)《企業(yè)年金基金管理辦法》設立的企業(yè)年金基金、符合《保險資金運用管理辦法》等相關規(guī)定的保險資金和合格境外機構(gòu)投資者資金等配售對象中，10%的最終獲配賬戶，應當承諾獲得本次配售的股票限售期限為自發(fā)行人首次公開發(fā)行并上市之日起6個月。限售賬戶將在網(wǎng)下投資者完成繳款后通過搖號抽簽方式確定。

　　從目前科創(chuàng)板市場表現(xiàn)看，6個月內(nèi)破發(fā)的還是極少數(shù)。其中，2020年8月12日上市的【凱賽生物(688065)、股吧】破發(fā)幅度較大，9月15日收于102.72元，較發(fā)行價133.45元下跌23.03%。

　　賽科希德9月15日收于78.09元，較其今年8月6日上市發(fā)行價50.35元仍高出55.09%。

　　紅塔證券回復《投資時報》時表示，網(wǎng)下投資者在參與首次公開發(fā)行股票申購和配售過程中，首先需要參與詢價等一系列過程，而報價入圍有效申購區(qū)間才能獲得申購資格，最終是否能夠獲得配售及獲得的配售比例仍存在一定的不確定性。通過查閱賽科希德發(fā)布的《首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市網(wǎng)下初步配售結(jié)果及網(wǎng)上中簽結(jié)果公告》可以知道，本次該公司自營賬戶所屬C類投資者最終配售比例為0.03584835%。以此可推算，如按照650萬股的頂格數(shù)量進行申購，該公司實際可獲配股數(shù)約2330股，實際應該繳納資金約11.73萬元。

　　紅塔證券稱，事件發(fā)生后，該公司高度重視此次事件，目前已經(jīng)針對此事積極開展內(nèi)部自檢和整改，未來公司將進一步完善內(nèi)部控制，全面排查合規(guī)風險隱患，堅決杜絕此類問題發(fā)生。目前，公司主營業(yè)務均正常展開，各個板塊業(yè)務發(fā)展良好，同時公司持續(xù)發(fā)力研究所業(yè)務及另類投資業(yè)務，不斷提升市場競爭力及盈利能力。

　　紅塔證券歸母凈利潤及增長率（單位：億元）

　　投資收益占營業(yè)收入過半

　　紅塔證券今年上半年業(yè)績實現(xiàn)較高增長，不過，投資收益作出了重要貢獻。

　　半年報顯示，該公司當期歸屬于母公司股東的凈利潤為7.8億元，同比增167.10%；營業(yè)總收入為24.56億元，同比增226.21%；營業(yè)總支出為14.51億元，同比增304.11%。

　　其營業(yè)收入中，利息凈收入為-1.45億元，上年同期為-0.70億元；手續(xù)費及傭金凈收入為2.1億元，同比增13.65%；投資收益為15.13億元，同比增183.87%；其他業(yè)務收入為8.74億元，同比增290.48倍，其中主要為銷售收入，額度為8.72億元，上期該項無。對于其他業(yè)務收入的說明也標示為“無”。

　　營業(yè)支出中，其業(yè)務及管理費為5.36億元，同比增52.14%；其他業(yè)務成本為8.72億元，同比增511.82倍，主要為8.7億元銷售成本，上期無該項；信用減值損失為0.29億元，上年同期為-182.12萬元。

　　上述數(shù)據(jù)顯示，投資收益是該公司營業(yè)收入最大項，占營業(yè)總收入的比例為61.60%。紅塔證券半年報同時顯示，該公司今年上半年證券投資業(yè)務收入為12.73億元，同比增長147.10%，占營業(yè)收入的比例為51.83%。

　　據(jù)半年報，該公司證券投資業(yè)務為：公司以自有資金進行權(quán)益類證券及其衍生品和固定收益類證券及其衍生品等證券投資、另類投資，獲取投資收益。

　　其投資收益中，主要是金融工具投資收益。其中，持有期間取得的收益為7.78億元，全部為交易性金融工具收益，同比增72.89%。處置金融工具取得的收益為7.35億元，同比增7.86倍，其中主要為交易性金融工具收益，為7.31億元，同比增7.12倍。

　　紅塔證券在半年報中稱，該公司市場風險主要集中在公司自營證券投資業(yè)務持倉證券的價格波動風險，包括權(quán)益類證券及其衍生品投資業(yè)務和非權(quán)益類證券及其衍生品投資業(yè)務。