長江商報(bào)消息 ·長江商報(bào)記者 張璐

　　越秀集團(tuán)重組輝山乳業(yè)啟動(dòng)大會(huì)召開，意味著長達(dá)三年的輝山乳業(yè)資產(chǎn)重整塵埃落定。

　　根據(jù)重整計(jì)劃草案，未來越秀集團(tuán)將設(shè)立新公司（名稱未定），廣州風(fēng)行乳業(yè)股份有限公司(越秀集團(tuán)下屬企業(yè))作為重組方將提供不超過30億元資金，其中不超過10億元的共益?zhèn)鶆?wù)借款將用于清償重組計(jì)劃草案規(guī)定的各類債務(wù)、改善生產(chǎn)經(jīng)營或補(bǔ)充現(xiàn)金流。

　　值得注意的是，在越秀集團(tuán)提交的方案中，“擇機(jī)將資產(chǎn)重整新公司與風(fēng)行乳業(yè)整合并謀劃A股上市”最受市場關(guān)注。據(jù)了解，目前在乳制品領(lǐng)域，風(fēng)行乳業(yè)擁有廣東省乳品品牌“風(fēng)行”和河北省知名品牌“長城”。

　　中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬在接受長江商報(bào)記者采訪時(shí)談到，“輝山乳業(yè)與越秀集團(tuán)的合作，從中長期戰(zhàn)略來看利大于弊，輝山乳業(yè)在整個(gè)東北的品牌勢能、牧場的資源以及低溫奶市場占有率都是越秀集團(tuán)所看重的。在拿下輝山乳業(yè)之后，可以和張家口的長城乳業(yè)形成北方市場的聯(lián)動(dòng)趨勢，和風(fēng)行乳業(yè)形成南北呼應(yīng)之勢?！?/p>

　　而對(duì)于上市計(jì)劃，有業(yè)內(nèi)人士表示，輝山乳業(yè)債務(wù)龐大且繁雜，風(fēng)行乳業(yè)想要滿足上市及全國化的野心，還需先解決內(nèi)部整合等問題。

　　擴(kuò)張上游資產(chǎn)

　　11月11日，越秀集團(tuán)通過官方微信公眾號(hào)公布，啟動(dòng)與輝山乳業(yè)的重組并與沈陽市政府簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。越秀集團(tuán)宣布此前遞交的資產(chǎn)重整方案獲得輝山乳業(yè)多數(shù)債權(quán)人投票表決通過，目前方案已經(jīng)由沈陽市中級(jí)人民法院裁定正式生效。

　　資料顯示，越秀集團(tuán)為廣州市國資委下屬資產(chǎn)規(guī)模最大的國有企業(yè)，并于2019年將食品業(yè)作為新增主業(yè)，目前已形成以金融、房地產(chǎn)、交通基建、食品為核心的產(chǎn)業(yè)體系。2019年，集團(tuán)總資產(chǎn)達(dá)6700億元，營業(yè)收入648億元，全年利稅總額超240億元，位列中國企業(yè)500強(qiáng)和中國跨國公司15強(qiáng)。

　　此次，是越秀集團(tuán)以旗下越秀風(fēng)行食品集團(tuán)（簡稱“風(fēng)行食品”）為主體參與了輝山乳業(yè)的重整項(xiàng)目。根據(jù)重整計(jì)劃草案，未來將設(shè)立新公司，風(fēng)行食品作為重組方將提供不超過30億元資金，其中風(fēng)行食品以現(xiàn)金20億元出資持有新公司67%股權(quán)（20億元注冊(cè)資本），以不超過10億元的共益?zhèn)鶆?wù)借款用于清償本重整計(jì)劃草案規(guī)定的各類債務(wù)、改善生產(chǎn)經(jīng)營或補(bǔ)充現(xiàn)金流。

　　作為曾經(jīng)遼寧省老牌乳企，2013年9月，輝山乳業(yè)在港交所掛牌上市，募資金額超百億港元。2017年3月，輝山乳業(yè)資金鏈斷裂浮出水面，去年年底，輝山乳業(yè)被港交所強(qiáng)制退市。

　　記者注意到，那在之后，曾對(duì)輝山乳業(yè)有意的企業(yè)不在少數(shù)，除了越秀集團(tuán)，新希望、光明乳業(yè)（600597）、悠然牧業(yè)、伊利、蒙牛都曾參與其重組競標(biāo)。一家已退市且負(fù)債累累的乳業(yè)集團(tuán)，為什么能夠吸引到一家南方地產(chǎn)企業(yè)巨資投入？

　　事實(shí)上，從主營業(yè)務(wù)上看，輝山乳業(yè)在上游牧場的布局和在市場渠道的品牌價(jià)值還在。根據(jù)越秀集團(tuán)的披露，輝山乳業(yè)擁有42萬畝飼料原料種植地、50萬噸精飼料加工廠、13萬多頭奶牛。早在2015年，輝山乳業(yè)營收就達(dá)到45.26億元。

　　2018年2月，荷蘭皇家菲仕蘭就以200萬美元的價(jià)格購買了菲仕蘭輝山乳業(yè)（雙方合資公司）的剩余50%股權(quán)，并承擔(dān)了合資公司的相關(guān)債務(wù)。2019年底，光明以7.5億元競拍到江蘇輝山乳業(yè)及江蘇輝山牧業(yè)相關(guān)資產(chǎn)。

　　按照越秀集團(tuán)的計(jì)劃，在接盤輝山乳業(yè)后，將穩(wěn)步擴(kuò)張后者上游資產(chǎn)，2025年達(dá)到20萬-23萬頭牛規(guī)模，并實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)原奶100萬-130萬噸，其中自用45萬-50萬噸；液奶產(chǎn)品爭取達(dá)到20億-25億元的銷售目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)嬰配粉產(chǎn)能利用率80%；下游市場將大力發(fā)展生鮮連鎖和新零售模式，聚焦遼寧省，外拓東北地區(qū)，三四線市場先行，逐步轉(zhuǎn)移至一、二線城市。

　　欲合并旗下乳業(yè)上市

　　業(yè)內(nèi)人士表示，此次輝山乳業(yè)的重組加入，將會(huì)帶來規(guī)模化的高端原奶供應(yīng)，進(jìn)一步夯實(shí)越秀風(fēng)行食品集團(tuán)乳業(yè)概念的發(fā)展基礎(chǔ)。

　　據(jù)了解，目前在乳制品領(lǐng)域，風(fēng)行乳業(yè)擁有廣東省乳品品牌“風(fēng)行”和河北省知名品牌“長城”。其中，風(fēng)行乳業(yè)銷售市場主要在廣東省，為拓寬市場范圍，該公司于2017年8月與長城乳業(yè)簽訂并購協(xié)議，前者成為后者控股股東；并購?fù)瓿珊?，后者建設(shè)成為前者的北方奶源基地和加工基地。

　　今年上半年，長城乳業(yè)自有產(chǎn)品銷量增長約15%、銷售收入同比增長逾19%，利潤總額增長近18%。該公司表示，其將成為風(fēng)行乳業(yè)進(jìn)軍北方的發(fā)展基地，拓展北京、天津、河北等地市場，搶占華北市場份額，提升其市場競爭力和品牌知名度，擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模。

　　越秀集團(tuán)認(rèn)為，收購輝山后，公司將形成“南風(fēng)行、中長城、北輝山”的全國化布局，獲得高端奶源的持續(xù)供應(yīng)。同時(shí)，值得關(guān)注的是，越秀集團(tuán)計(jì)劃擇機(jī)將資產(chǎn)重整，新公司與風(fēng)行乳業(yè)進(jìn)行整合并謀劃A股上市。

　　“我們?cè)诳吹綑C(jī)會(huì)時(shí)，也要綜合看待越秀集團(tuán)的挑戰(zhàn)與困難。中國乳業(yè)已加入行業(yè)高度集中的階段，伊利、蒙牛、完達(dá)山盤踞東北地區(qū)已久，占據(jù)決定的市場占有率，越秀集團(tuán)想在東北搶一杯羹的難度不小，國有企業(yè)的機(jī)制與體制能否符合高度競爭的行業(yè)，操盤手的水平、團(tuán)隊(duì)的整合等等都是擺在越秀集團(tuán)面前的攔路虎?！爸斓づ顚?duì)記者表示。