· 本報記者 董添

　　近日，據上交所披露，高凌信息科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票審核狀態(tài)變更為“已問詢”。招股說明書顯示，公司擬投入募集資金合計約150207.52萬元，主要用于內生安全通信系統升級改造項目、通信網絡信息安全與大數據運營產品升級建設項目、生態(tài)環(huán)境監(jiān)測及數據應用升級項目、內生安全擬態(tài)防御基礎平臺建設項目、內生安全云和數據中心研制建設項目以及補充流動資金。

　　軍用通信業(yè)務收入占比高

　　招股說明書顯示，公司是從事信息通信網絡設備、網絡與信息安全產品以及環(huán)保物聯網應用產品研發(fā)、生產和銷售，并能為用戶提供綜合解決方案的高新技術企業(yè)。公司產品在軍用電信網中占有較高的市場份額。

　　從業(yè)務占比看，2020年，軍用通信業(yè)務收入占比達到71.25%，網絡內容安全業(yè)務收入占比達到9.16%，網絡空間內生安全占比為0.93%，環(huán)保物聯網應用占比達18.65%。

　　2018年至2020年（簡稱“報告期內”），公司分別實現營業(yè)收入17544.37萬元、25214.35萬元以及39757.86萬元，分別實現歸屬于母公司所有者的凈利潤2087.87萬元、4093.59萬元和10934.77萬元，經營活動產生的現金流量凈額分別為3711.46萬元、15104.66萬元和6219.73萬元，研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例分別為14.72%、16.02%和15.48%。

　　公告顯示，為應對行業(yè)技術更新加快、應用環(huán)境日益復雜以及客戶要求不斷提高的競爭環(huán)境，公司未來將保持高研發(fā)投入。若公司未能準確把握行業(yè)技術發(fā)展趨勢、新開發(fā)的產品不能滿足客戶需求、重大研發(fā)項目未能如期取得突破或未能成功、新產品或配套產品系統未能獲得中標或入選或未能通過鑒定、又或新產品帶來的效益不能消化投入的研發(fā)費用，持續(xù)的高研發(fā)投入則會削弱公司盈利能力，出現經營業(yè)績大幅下滑甚至虧損的風險。

　　募投項目聚焦科技創(chuàng)新

　　招股說明書顯示，公司募集資金投資項目緊密圍繞科技創(chuàng)新開展。一方面，公司募集資金投資項目將運用公司已形成的各項核心技術，進一步提高核心技術的新產品研制和應用能力，增強產品的質量和品質；另一方面，在項目實施過程中，公司將通過購置先進設備與軟件、引進優(yōu)秀人才，進一步提高技術研發(fā)能力和自主創(chuàng)新能力、提升核心技術整體水平。

　　內生安全通信系統升級改造項目主要建設內容包括高可靠抗干擾結構改造、自主可控通信交換平臺研制、基于“多模、異構”擬態(tài)硬件構造的內生安全功能研制、云網融合網絡虛擬化改造，以及網絡態(tài)勢感知與攻擊防護功能研制。項目總投資為19400.35萬元，項目建設期為三年，在第一年的下半年開始，本項目即可開始階段性的產品迭代測試并對外銷售。

　　通信網絡信息安全與大數據運營產品升級建設項目總投資為31997萬元，項目實施主體為高凌信息和全資子公司信大網御，在三項甲級涉密信息系統集成資質剝離至信大網御后，由信大網御組織實施。本項目擬在鄭州租賃研發(fā)場所，并在公司現有廠房組織生產。項目建設期為三年。

　　生態(tài)環(huán)境監(jiān)測及數據應用建設項目總投資為15047.49萬元，項目實施主體為高凌信息，本項目擬在公司現有廠房組織建設，項目建設期為三年。

　　內生安全擬態(tài)防御基礎平臺建設項目包括“擬態(tài)通用組件”“擬態(tài)通用硬件平臺”“內生安全開發(fā)平臺”和“威脅分析與態(tài)勢感知平臺”四個子項目，項目總投資為28512.79萬元，項目實施主體為信大網御，擬在鄭州租賃研發(fā)場所，項目建設期為三年。

　　內生安全云和數據中心研制建設項目總投資為25249.89萬元，項目實施主體為信大網御，擬在鄭州租賃研發(fā)場所，并在公司現有廠房組織生產，項目建設期為三年。

　　收入季節(jié)性特征明顯

　　招股說明書顯示，報告期內，公司主營業(yè)務收入呈現出一定的季節(jié)性特征，下半年實現的營業(yè)收入普遍高于上半年，第四季度實現收入占比相對較高。主要由客戶實施政府采購的年度預算、審批、驗收的季節(jié)性特點導致，符合所處行業(yè)經營特點及現狀。

　　公司的主要客戶為國防單位、政府單位和軍工企業(yè)，報告期內，公司向前五大客戶（合并口徑）的銷售收入分別為10481.57萬元、13337.89萬元和28969.25萬元，占營業(yè)收入的比例分別為59.74%、52.9%和72.86%，占比較高。如果受行業(yè)政策及其他國內外社會經濟環(huán)境因素影響，公司主要客戶短時間內需求下降，將有可能影響公司的經營業(yè)績。

　　報告期內，公司綜合毛利率分別為49.97%、54.97%和63.37%。公司毛利率水平受行業(yè)發(fā)展狀況、收入結構、原材料價格等多種因素的影響。同時，報告期內，公司業(yè)務包括軍用通信、網絡內容安全、網絡空間內生安全和環(huán)保物聯網應用四大業(yè)務板塊，各板塊產品和客戶不盡相同，因而導致各項目毛利率存在一定的差異。上述因素發(fā)生變化使得公司毛利率存在一定幅度的波動風險。