匯川技術（300124）（300124.SZ）在9月3日接受調(diào)研時表示，基于目前市場的良好需求，原材料庫存周轉較快。關鍵器件的供應仍較緊張，但公司整體上還是能夠滿足經(jīng)營需求。上半年市場需求旺盛，同時部分原材料端有供應壓力，公司基于保供保交付的策略，增加了采購金額支出。公司已于7月底完成對原來控股子公司“匯川控制”少數(shù)股東股權的收購，針對控制類產(chǎn)品(包括PLC、CNC、機器人控制器等)的平臺拉通也在加速推進。公司積極推進工業(yè)機器人整機的產(chǎn)品完善，將研發(fā)布局中負載六關節(jié)機器人、大負載SCARA機器人及高速SCARA機器人。公司新能源乘用車業(yè)務由于造車新勢力客戶的放量，訂單取得爆發(fā)式增長，今年仍是持續(xù)投入和戰(zhàn)略性虧損的年份。海外業(yè)務是公司重要的戰(zhàn)略布局領域，公司將以“直銷+分銷”及“區(qū)域+行業(yè)”的模式推動海外業(yè)務，主要圍繞印度、韓國、土耳其、東南亞、歐洲等國家和地區(qū)進行逐步切入。

　　具體問答實錄如下：

　　問：從公司披露的半年報看，上半年整體業(yè)績比較好，從幾個業(yè)務板塊來看，主要的驅動力是哪些?未來的驅動力是什么?

　　答：上半年公司業(yè)績增長較好，是外部和內(nèi)部因素疊加的結果。

　　從外部驅動因素看，受新基建、雙碳政策、中國制造業(yè)優(yōu)勢帶動，上半年行業(yè)增長很快，據(jù)第三方行業(yè)報告所述：低壓變頻器產(chǎn)品市場行業(yè)增長約30%，通用伺服系統(tǒng)市場增長接近50%，下游需求強勁，使得公司在鋰電、光伏、3C、機床、印包、空壓機、注塑機、紡織、冶金、起重等行業(yè)都有較好的業(yè)績表現(xiàn)。此外，全球缺芯給行業(yè)帶來一定供貨壓力，競爭對手出現(xiàn)供貨不及時，給公司提供了一些市場拓展的機會。

　　從內(nèi)部驅動因素看，公司快速響應客戶的能力，在保供保交付行為上得到充分發(fā)揮。隨著公司品牌影響力、解決方案競爭力的提升，公司的通用自動化業(yè)務板塊自2020年以來取得了快速增長;新能源汽車業(yè)務方面，基于定點客戶的產(chǎn)品放量，公司收入也取得了爆發(fā)式增長。

　　從未來驅動力來看：①機器換人、雙碳政策的實施、制造業(yè)企業(yè)對數(shù)字化需求的提升，對公司工業(yè)自動化、智能制造業(yè)務板塊的發(fā)展都將提供長期的支撐力。公司伺服產(chǎn)品在未來機器換人的大趨勢下，將進一步得以拓展;公司變頻器產(chǎn)品，基于設備更新、工藝更新、國家雙碳戰(zhàn)略的趨勢帶動，需求會有所提升。②新能源汽車產(chǎn)業(yè)需求趨勢將帶動行業(yè)爆發(fā)式增長，且具備一定的持續(xù)性。隨著公司在新能源汽車行業(yè)內(nèi)的品牌、綜合產(chǎn)品解決方案能力和精益管理能力的提升，公司亦將進一步拓展市場份額。

　　問：公司上半年現(xiàn)金流所有下降，主要原因是什么?

　　答：上半年現(xiàn)金流同比有所下降，主要是兩個方面的因素影響：①公司收到的回款以銀行承兌匯票為主，收到時不視為現(xiàn)金流入，對公司經(jīng)營性現(xiàn)金流入的影響程度要結合公司對該票據(jù)的管理策略來看;②上半年市場需求旺盛，同時部分原材料端有供應壓力，公司基于保供保交付的策略，增加了采購金額支出;③支付職工薪資等費用同比增加。

　　問：目前芯片等關鍵原材料短缺的情況對公司的影響如何?

　　答：基于目前市場的良好需求，原材料庫存周轉較快。關鍵器件的供應，仍較為緊張，但公司整體上還是能夠做到滿足經(jīng)營需求。另外，對公司來說，市場上只要有變化，就是機會，此時更需要公司體現(xiàn)快速反應和抓機會的能力，比如：在部分原材料供應緊張形勢下，全公司上下一盤棋，充分發(fā)揮快速響應的機制，調(diào)動研發(fā)、供應鏈、采購資源，全力保供保交付。正是這種“快”的能力，使得公司自去年以來業(yè)績?nèi)〉昧丝焖僭鲩L。

　　問：公司對通用自動化業(yè)務下半年的行業(yè)需求方面有什么看法?

　　答：公司通用自動化業(yè)務，從當前訂單的趨勢來看，整體還是呈現(xiàn)比較好的增長態(tài)勢，且絕大部分下游領域，如鋰電、光伏、泛3C、機床等新興產(chǎn)業(yè)鏈，其本身也維持比較好的增長勢頭。公司此前在2020年年報中有表述今年全年的收入和歸母凈利潤這兩個指標的增長目標均是同比實現(xiàn)30%-50%增長，通用自動化業(yè)務作為公司近幾年在貢獻支撐上具備較大作用的業(yè)務版塊，還是能繼續(xù)助力公司努力實現(xiàn)這個增長目標。

　　從長遠來看，雙碳戰(zhàn)略和機器替代人是大趨勢，加上國家最近發(fā)布的共同富裕戰(zhàn)略，本質上要提高勞動力收入水平，必然會帶來產(chǎn)線成本的上升，最終會繼續(xù)促進公司所處行業(yè)的發(fā)展。所以，整體上看，伴隨著公司PLC、變頻器、伺服等自動化產(chǎn)品基于產(chǎn)品力和解決方案能力的持續(xù)提升，公司仍有繼續(xù)拓展市場份額的可能。

　　問：變頻器基本做到國內(nèi)市場前三，未來的發(fā)展空間在哪些領域或市場?

　　答：變頻器的行業(yè)增速整體上不會太高，行業(yè)增速大致在10%左右。變頻器行業(yè)增長很大的動力來自雙碳的減排政策，國家雙碳戰(zhàn)略的達成，變頻器是重要的產(chǎn)品。在變頻器市場，公司過去在OEM領域做得比較好，包括空壓機、工程機械、金屬制品、橡膠機械等行業(yè)，但在過程控制領域和區(qū)域散單市場做得還不夠，這兩個領域是未來公司變頻器的重要拓展方向：①過程控制領域，公司的這個領域有比較大的成長空間，重點推進帶有工藝特色的解決方案，持續(xù)搭建行業(yè)樣板點;②區(qū)域散單市場，公司從2019年開始重視這個市場的拓展，目前看仍有足夠的成長空間。

　　問：公司規(guī)劃數(shù)字化解決方案，具體要做什么?

　　答：公司從2012年開始探索工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務，圍繞電梯等行業(yè)做后服務市場，有一定的積累，但這種積累不能做到跨行業(yè)的應用。目前，公司很多下游客戶，包括紡織、電梯、空壓機、金屬、印包等，對于能源、設備和人員管理方面有更多管理環(huán)節(jié)和生產(chǎn)環(huán)節(jié)的數(shù)字化升級需求。公司數(shù)字化業(yè)務，從過去簡單的信息化，到現(xiàn)在流程IT化、工藝數(shù)字化，用數(shù)字化去驅動，尋找給客戶創(chuàng)造價值的切入點。

　　對于數(shù)字化業(yè)務的拓展，公司基于過去的積累，有一定的優(yōu)勢：①具備數(shù)據(jù)的接口，基于數(shù)據(jù)獲取能夠為客戶創(chuàng)造價值的切入點;②基于工藝的理解：數(shù)字化的推進，一定要基于工藝來做效率、品質、能源方面的提升。通過優(yōu)化工藝，提升品質，降低能源成本。

　　問：公司提到新的組織，即能源SBU，請問具體規(guī)劃的方向是什么?

　　答：國家雙碳政策下，給能源業(yè)務帶來的機會非常大。整個能源管理，從能源結構看，無論是發(fā)電側的光伏發(fā)電還是風電，還是儲能用的電池和氫能，都需要在輸入環(huán)節(jié)考慮能源調(diào)度和監(jiān)測電網(wǎng)的質量;在用戶端，真正實現(xiàn)碳中和碳達峰，單靠改變能源結構不是單一目的，還需要考慮降低能耗和提升能源使用效率等，才能真正為雙碳政策的實現(xiàn)而發(fā)力。目前我們?nèi)栽谔剿髂茉垂芾硐嚓P的解決方案。

　　問：對PLC產(chǎn)品的推進情況如何?

　　答：公司從2007年開始研發(fā)PLC，目前已有小型、中型PLC產(chǎn)品，未來將往大型PLC產(chǎn)品端發(fā)力，總體上公司處于逐步拓展和完善產(chǎn)品系列階段。PLC，特別是帶工藝特色的中大型PLC，是自動化業(yè)務的核心，也是公司未來戰(zhàn)略規(guī)劃實現(xiàn)的咽喉產(chǎn)品。公司已于2021年7月底完成對原來控股子公司“匯川控制”少數(shù)股東股權的收購，針對控制類產(chǎn)品(包括PLC、CNC、機器人控制器等)的平臺拉通也在加速推進，這將大大提升公司控制類產(chǎn)品的研發(fā)效率。市場拓展方面，公司一直圍繞自身有經(jīng)驗積累的優(yōu)勢行業(yè)進行拓展，未來也將加大PLC的拓展力度，增加編程人員來滿足客戶的工藝實現(xiàn)需求。

　　問：機器人業(yè)務這兩年發(fā)展特別快，未來在哪些方面有規(guī)劃?

　　答：公司工業(yè)機器人業(yè)務的下游還是工業(yè)自動化領域，本質上屬于自動化業(yè)務。這兩年公司工業(yè)機器人業(yè)務增長較快，根本上是機器換人的動力越來越強。工業(yè)機器人業(yè)務上半年實現(xiàn)銷售收入約2億元，同比增長約147%，雖然規(guī)模較小，但成長快速?？傮w上，公司機器人業(yè)務的快速增長得益于：①機器換人的大趨勢;②公司機器人核心部件，除了減速器外都是自研自產(chǎn)，產(chǎn)品在易用性和成本上都具備競爭優(yōu)勢;③公司積累了較深的下游行業(yè)的應用工藝。

　　目前，工業(yè)機器人業(yè)務主要應用于泛3C和鋰電領域。產(chǎn)品規(guī)劃方面，公司積極推進工業(yè)機器人整機的產(chǎn)品完善，將研發(fā)布局中負載六關節(jié)機器人、大負載SCARA機器人及高速SCARA機器人。

　　問：PA產(chǎn)品落地情況如何?

　　答：PA是一個專注于CNC的技術類公司，將其技術引入到國內(nèi)并進行產(chǎn)品化、國產(chǎn)化方案落地，對我們的能力也是一個考驗。經(jīng)過兩三年時間，公司CNC研發(fā)團隊與德國技術團隊之間相互融合，對技術進行了較為充分的學習與吸收，并最終在國內(nèi)實現(xiàn)了產(chǎn)品化，目前主要圍繞大功率激光及雕銑領域進行應用驗證。雖然目前銷售規(guī)模還不大，但相信隨著市場拓展以及在泛機床領域的進一步應用，還有公司CNC和伺服搭配的整體解決方案能力的提升，公司在該領域將取得較好的經(jīng)營成果。

　　問：公司新能源乘用車業(yè)務進展如何?

　　答：今年上半年，新能源汽車行業(yè)需求爆發(fā)，滲透率進一步提升。公司新能源乘用車業(yè)務，由于造車新勢力客戶的放量，訂單取得爆發(fā)式增長。此外，圍繞國內(nèi)外不同主機廠的需求，公司在定點拓展方面有較好落地：①針對國內(nèi)乘用車客戶，公司以電控、電機、電源、動力總成產(chǎn)品為切入點，聚焦資源投入到核心客戶和價值項目中。動力總成、電控、電機和電源等產(chǎn)品取得多個汽車品牌的定點。②針對國際乘用車客戶，公司以電源作為突破口，擴大中國供應鏈與快速響應優(yōu)勢，也有一定收獲。在內(nèi)部運營方面，為了滿足國內(nèi)外主機廠的需求，公司進一步提升研發(fā)平臺、制造平臺、質量平臺和供應商平臺的綜合管理水平，為新能源汽車業(yè)務爬坡夯實基礎。依托部分定點車型持續(xù)放量，公司新能源乘用車業(yè)務收入今年全年可實現(xiàn)快速增長。整體上看，新能源汽車業(yè)務今年仍是持續(xù)投入和戰(zhàn)略性虧損的年份。

　　問：公司海外業(yè)務如何規(guī)劃?

　　答：公司海外業(yè)務目前占比仍然較小。在公司戰(zhàn)略規(guī)劃里，海外業(yè)務是我們重要的戰(zhàn)略布局領域。在銷售模式方面，將以“直銷+分銷”及“區(qū)域+行業(yè)”的模式推動海外業(yè)務;在市場區(qū)域方面，主要圍繞印度、韓國、土耳其、東南亞、歐洲等國家和地區(qū)進行逐步切入。

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