【晉控煤業(yè)(601001)、股吧】(行情601001,診股)：煤炭價格環(huán)比上漲，二季度盈利創(chuàng)新高

　　晉控煤業(yè)于2022年8月29日發(fā)布2022年中期報告：

　　2022年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入88.7億元，同比增長24.1%；歸母凈利潤23.3億元，同比增長71.3%；扣非歸母凈利潤23.6億元，同比增長104.1%；經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額為25.5億元，同比減少32.2%。基本每股收益1.39元，同比增加71.6%；加權平均ROE為18.1%，同比提高1.3個百分點。

　　2022年第二季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入47.4億元，同比增長31.0%，環(huán)比增長15.0%；歸母凈利潤14.3億元，為上市以來Q2新高，同比增長67.1%，環(huán)比增長59.1%；扣非歸母凈利潤14.6億元，同比增長125.3%，環(huán)比增長61.5%；經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額為24.4億元，同比增長95.4%，環(huán)比增長2223.8%。

　　煤炭業(yè)務：二季度價格環(huán)比上漲，盈利能力再上臺階。2022年上半年公司實現(xiàn)原煤產量1715.6萬噸，同比增長2.6%；商品煤銷量1433.0萬噸，同比減少0.6%；銷售收入86.0億元，同比增長25.9%；平均銷售價格599.9元/噸，同比增長26.7%。分季度看，2022Q2公司實現(xiàn)原煤產量852.5萬噸（同比+0.8%，環(huán)比-1.2%）；商品煤銷量733.4萬噸（同比+4.5%，環(huán)比+4.8%）；銷售收入45.9億元（同比+4.6%，環(huán)比+14.4%）；平均銷售價格625.6元/噸（同比+0.1%，環(huán)比9.2%）。2022年上半年行業(yè)高景氣加持下，公司煤炭價格維持高位，二季度煤炭價格實現(xiàn)高位環(huán)比穩(wěn)增，帶動公司盈利能力上臺階。展望下半年，伴隨‘金九銀十’以及‘冬儲煤’相繼到來，動力煤在電力以及非電領域均有較大需求支撐，預期下半年有望維持高盈利能力。

　　塔山煤礦（72%）：價格有彈性，利潤高增長。2022年上半年實現(xiàn)原煤產量1355.4萬噸，同比增長2.9%；商品煤銷量1116.8萬噸，同比減少1.5%；營業(yè)收入76.5億元，同比增長26.4%；凈利潤28億元，同比增長73.0%；凈利率36.6%，同比提高9.9個百分點；平均銷售價格685.1元/噸，同比增長28.3%；單位運營成本（營業(yè)收入-凈利潤/商品煤銷量，下同）434.4元/噸，同比增長11%；單位凈利潤250.7元/噸，同比增長75.6%。

　　色連煤礦（51%）：經營改善，盈利增長。2022年上半年實現(xiàn)原煤產量316.0萬噸，同比減少0.4%；商品煤銷量277.3萬噸，同比增長2.9%；營業(yè)收入8.2億元，同比增長27.5%；凈利潤2.3億元，同比增長133.3%；凈利率28.3%，同比提高12.8個百分點；平均銷售價格296.6元/噸，同比增長23.9%；單位運營成本212.8元/噸，同比增長5.1%；單位凈利潤83.9元/噸，同比增長126.7%。公司將色連煤礦進行托管經營，穩(wěn)定運營成本，優(yōu)化開采方式，改善煤炭發(fā)熱量，提高煤炭銷售價格，實現(xiàn)凈利率大幅改善。

　　同忻煤礦（參股32%）：2022年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入56.6億元，同比增長33.9%；凈利潤17.3億元，同比增長189.9%，增厚公司業(yè)績。

　　盈利預測、估值及投資評級：預計公司2022-2024年營業(yè)收入分別為188.11、199.73、203.62億元，實現(xiàn)歸母凈利潤分別為49.09、52.31、54.43億元，每股收益分別為2.93、3.13、3.25元，當前股價18.74元。

　　風險提示：煤炭價格大幅下跌、政策干擾風險、資產注入空間不及預期、研報使用信息數(shù)據(jù)更新不及時風險。