據(jù)【松霖科技(603992)、股吧】2019年年報(bào)披露，當(dāng)期公司營(yíng)業(yè)收入為17.39億元，同比下滑1.14%；歸屬凈利潤(rùn)為2.34億元，同比下滑0.85%；扣非歸屬凈利潤(rùn)為2.31億元，同比下跌2.94%，雖然跌幅不大，但公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)已經(jīng)出現(xiàn)了全面下滑。

　　可是，更令人憂心的是，2019年年報(bào)中披露的諸如主要產(chǎn)品產(chǎn)、銷量，庫(kù)存量和固定資產(chǎn)中的機(jī)器設(shè)備等財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，都與當(dāng)期相關(guān)數(shù)據(jù)不相匹配。特別是年報(bào)中披露部分產(chǎn)品上一期銷量與招股書中披露的2018年銷量數(shù)據(jù)差異非常明顯，比較可疑。

　　年報(bào)產(chǎn)品銷量與招股書產(chǎn)品銷量“打架”

　　松霖科技的五大類主要產(chǎn)品中，花灑和軟管等兩大類產(chǎn)品的2018年銷量，在公司披露的招股書和2019年年報(bào)上，數(shù)據(jù)竟然不一致，最大的差異幅度超過(guò)90%。

　　先來(lái)看花灑產(chǎn)品的銷量數(shù)據(jù)：據(jù)松霖科技2019年年報(bào)披露，當(dāng)期花灑產(chǎn)品的銷售量為1495.06萬(wàn)PCS（注：產(chǎn)品單位，即個(gè)數(shù)、件數(shù)、臺(tái)數(shù)、套數(shù)），銷售量同比下降4%，通過(guò)簡(jiǎn)單計(jì)算可得，2018年度，公司花灑產(chǎn)品的銷售量應(yīng)該為1557.35萬(wàn)PCS。

　　另?yè)?jù)松霖科技招股書上市版披露，2018年度，公司花灑產(chǎn)品的銷量為1824.90萬(wàn)套（即萬(wàn)PCS）。兩相比較，招股書披露的2018年花灑產(chǎn)品銷量，比由2019年年報(bào)披露的花灑銷量數(shù)據(jù)測(cè)算出的2018年銷量，高了17.18%。

　　再來(lái)看軟管產(chǎn)品的銷量數(shù)據(jù)：據(jù)2019年年報(bào)披露，當(dāng)期松霖科技軟管產(chǎn)品的銷售量為1481.64萬(wàn)PCS，銷售量同比下降5%，通過(guò)簡(jiǎn)單計(jì)算可得，2018年度，公司軟管產(chǎn)品的銷售量應(yīng)該為1559.62萬(wàn)PCS。

　　另?yè)?jù)松霖科技招股書上市版披露，2018年度，公司軟管產(chǎn)品的銷量為2976.81萬(wàn)套。兩相比較，2018年度，招股書披露的軟管產(chǎn)品的銷量，比由2019年年報(bào)披露銷量數(shù)據(jù)測(cè)算出的2018年軟管產(chǎn)品銷量，高出了90.87%，差距特別明顯。

　　招股書和年報(bào)中披露的同一產(chǎn)品在同一年度內(nèi)的銷量，出現(xiàn)如此明顯的差別。這恐怕需要請(qǐng)松霖科技給出合理解釋。

數(shù)據(jù)來(lái)源：松霖科技2019年年報(bào)

數(shù)據(jù)來(lái)源：松霖科技招股書上市版

　　五大類產(chǎn)品的產(chǎn)量、銷量和庫(kù)存量都不匹配

　　除了花灑和軟管的2018年銷量令人生疑之外，2019年度，松霖科技的花灑、淋浴系統(tǒng)、龍頭、軟管、升降桿等五大類主要產(chǎn)品，其生產(chǎn)量、銷售量和庫(kù)存量的增減也都不匹配，可能已經(jīng)成了一筆“糊涂賬”。

　　先來(lái)看花灑、軟管和升降桿等三大類產(chǎn)品：據(jù)松霖科技2019年年報(bào)披露，當(dāng)期花灑產(chǎn)品的生產(chǎn)量為1602.21萬(wàn)PCS，銷售量為1495.06萬(wàn)PCS，當(dāng)期產(chǎn)量比銷量高了107.15萬(wàn)PCS?？墒牵?dāng)期花灑的庫(kù)存量卻同比下降了10%。

　　此外，2019年度，松霖科技的軟管產(chǎn)品生產(chǎn)量為1873.41萬(wàn)PCS，銷售量為1481.64萬(wàn)PCS，當(dāng)期產(chǎn)量比銷量高了391.77萬(wàn)PCS。可是，當(dāng)期軟管的庫(kù)存量卻同比下降了39%。同期，升降桿產(chǎn)品的生產(chǎn)量為537.81萬(wàn)PCS，銷售量為536.08萬(wàn)PCS，當(dāng)期產(chǎn)量也比銷量高，然而，當(dāng)期升降桿的庫(kù)存量還是同比下滑了12%。

　　按理說(shuō)，2019年年報(bào)中未披露松霖科技出現(xiàn)批量報(bào)廢存貨的情況下，當(dāng)期公司生產(chǎn)量高于銷售量的差額，應(yīng)該轉(zhuǎn)化為當(dāng)期末庫(kù)存量的上漲。2019年度，公司的花灑、軟管和升降桿等三大類產(chǎn)品的生產(chǎn)量全都高于銷售量，但是期末庫(kù)存量卻都出現(xiàn)了10%甚至10%以上的同比下滑，真是非常奇怪。

　　再來(lái)看淋浴器和龍頭等兩大類產(chǎn)品：據(jù)松霖科技2019年年報(bào)披露，當(dāng)期淋浴器產(chǎn)品的生產(chǎn)量為219.89萬(wàn)PCS，銷售量為218.89萬(wàn)PCS，當(dāng)期產(chǎn)量比銷量高了1.00萬(wàn)PCS。期末淋浴器產(chǎn)品庫(kù)存量為339.01萬(wàn)PCS，當(dāng)期庫(kù)存量同比上漲了12%，通過(guò)簡(jiǎn)單計(jì)算可得，當(dāng)期庫(kù)存量增加了36.32萬(wàn)PCS，比上述當(dāng)期產(chǎn)量與銷量的差額高了35.32倍，差異大到驚人。

　　此外，2019年度，松霖科技龍頭產(chǎn)品的生產(chǎn)量為148.65萬(wàn)PCS，銷售量為140.18萬(wàn)PCS，當(dāng)期產(chǎn)量比銷量高了8.47萬(wàn)PCS。期末龍頭產(chǎn)品庫(kù)存量為56.89萬(wàn)PCS，當(dāng)期庫(kù)存量同比上漲了44%，通過(guò)簡(jiǎn)單計(jì)算可得，當(dāng)期庫(kù)存量增加了17.38萬(wàn)PCS，比上述當(dāng)期產(chǎn)量與銷量的差額高了105.19%，差異也非常明顯。

　　從常識(shí)的角度來(lái)看，松霖科技產(chǎn)品當(dāng)期的庫(kù)存量增加，主要可能來(lái)自于兩方面：一方面是當(dāng)期產(chǎn)量高于銷量的差額，另一方面則是通過(guò)外購(gòu)成品補(bǔ)充庫(kù)存。

　　在庫(kù)存量同比增加額遠(yuǎn)高于當(dāng)期產(chǎn)量與銷量差額的情況下，庫(kù)存量的異常上漲是否來(lái)自于外購(gòu)成品的補(bǔ)充呢？

　　可是，松霖科技2019年年報(bào)中，沒(méi)有披露任何外購(gòu)成品的信息，甚至上市公司的招股說(shuō)明書中，也從未提及公司存在外購(gòu)成品的情況。那么2019年公司淋浴系統(tǒng)和龍頭產(chǎn)品的庫(kù)存量同比增加額為何遠(yuǎn)超其生產(chǎn)量與銷售量的差額呢？真令人匪夷所思。

　　機(jī)器設(shè)備原值大漲，生產(chǎn)人員人數(shù)卻顯著下跌

　　除產(chǎn)銷和庫(kù)存數(shù)據(jù)之外，松霖科技的機(jī)器設(shè)備固定資產(chǎn)規(guī)模與生產(chǎn)人員人數(shù)之間，也存在明顯的不匹配。2019年度，上市公司固定資產(chǎn)中的機(jī)器設(shè)備原值增加了近13%，可是公司的生產(chǎn)人員人數(shù)卻反而下降了242人，跌幅超過(guò)15%。

　　先來(lái)看固定資產(chǎn)中的機(jī)器設(shè)備原值：據(jù)松霖科技2019年年報(bào)披露，當(dāng)期公司固定資產(chǎn)項(xiàng)目下，機(jī)器設(shè)備原值期初余額為4.09億元。本期新增機(jī)器設(shè)備原值5,222.89萬(wàn)元。此外，2019年度，松霖科技處置報(bào)廢了原值合計(jì)為1650.16萬(wàn)元的機(jī)器設(shè)備。截至2019年12月31日，公司固定資產(chǎn)項(xiàng)目下的機(jī)器設(shè)備原值余額為4.45億元。

　　由上述數(shù)據(jù)簡(jiǎn)單計(jì)算可得，2019年度，松霖科技新增機(jī)器設(shè)備原值占期初機(jī)器設(shè)備原值之比為12.77%，處置報(bào)廢的機(jī)器設(shè)備原值，占期初機(jī)器設(shè)備原值之比為4.04%，那么公司新增機(jī)器設(shè)備原值扣除處置報(bào)廢的機(jī)器設(shè)備原值之后，其機(jī)器設(shè)備原值凈增加額占期初值之比為8.73%。

　　再看2019年度松霖科技生產(chǎn)人員人數(shù)：據(jù)2019年年報(bào)披露，當(dāng)期公司生產(chǎn)人員總?cè)藬?shù)為1853人，與招股書披露的2018年生產(chǎn)人員平均人數(shù)2,181人相比，減少了328人，同比下滑了15.04%。

　　這就比較奇怪了，按理說(shuō)，制造業(yè)企業(yè)的機(jī)器設(shè)備原值理應(yīng)與生產(chǎn)人員人數(shù)相匹配，即使假設(shè)由于新增機(jī)器設(shè)備的自動(dòng)化程度提高，導(dǎo)致單位設(shè)備新增生產(chǎn)人員數(shù)量有所下降，但至少生產(chǎn)人員人數(shù)應(yīng)隨著機(jī)器設(shè)備原值的增加而上漲。2019年松霖科技在機(jī)器設(shè)備原值凈上漲8.73%的情況下，生產(chǎn)人員人數(shù)卻出現(xiàn)了超過(guò)15%的同比下降，實(shí)在是出人意料。