手握人工晶體與玻尿酸兩大亮點(diǎn)產(chǎn)品的昊海生科（688366）仍是當(dāng)前吸引投資者關(guān)注的熱門企業(yè)。11月6日，昊海生科發(fā)布調(diào)研快報(bào)，自9月至今，昊海生科已接受超80家機(jī)構(gòu)調(diào)研。

　　11月5日，醫(yī)用高值耗材冠脈支架全國(guó)集采開先河，如今，全國(guó)大部分省市已開展多輪耗材集采，涉及品種十余個(gè)。其中，人工晶體成了下一輪耗材國(guó)采的熱點(diǎn)預(yù)測(cè)品種之一。早在5月7日，國(guó)家醫(yī)保局發(fā)布通知，要求省級(jí)平臺(tái)報(bào)送冠脈支架、冠脈球囊、人工晶體三類產(chǎn)品2019年采購(gòu)價(jià)格和采購(gòu)量。

　　業(yè)內(nèi)人士估計(jì)，參考冠脈支架帶量采購(gòu)過(guò)程，若未來(lái)人工晶體納入國(guó)采，預(yù)計(jì)降幅亦或?qū)⒊^(guò)區(qū)域性集采平均降幅。按銷量計(jì)算，作為國(guó)內(nèi)人工晶體市占率最高的本土企業(yè)，昊海生科已參與了多地人工晶體集采，公司董事會(huì)辦公室相關(guān)負(fù)責(zé)人在11月9日接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，昊海生科參與各地區(qū)人工晶狀體集采，根據(jù)部分已公示的信息，旗下人工晶體的價(jià)格平均降幅約40-50%。

　　集采加快國(guó)產(chǎn)替代

　　我國(guó)人工晶體產(chǎn)業(yè)仍是一片藍(lán)海，相關(guān)手術(shù)量遠(yuǎn)不及國(guó)際水平，高端市場(chǎng)被進(jìn)口產(chǎn)品壟斷，國(guó)產(chǎn)替代空間巨大。昊海生科方面對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，帶量采購(gòu)將加速人工晶體國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程，此前在進(jìn)口品牌壟斷的情況下，國(guó)產(chǎn)品牌的優(yōu)勢(shì)并不明顯，但隨著國(guó)產(chǎn)品牌技術(shù)水平的提升，帶量采購(gòu)將其性價(jià)比更高的優(yōu)勢(shì)凸顯，能夠帶給國(guó)產(chǎn)品牌更多的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

　　昊海生科成立于2007年，是一家國(guó)際化的醫(yī)療器械平臺(tái)型企業(yè)，先后于2015年4月、2019年10月分別在港交所主板、上交所科創(chuàng)板上市，覆蓋4大領(lǐng)域產(chǎn)品。根據(jù)其2019年年報(bào)，在營(yíng)收比例上，眼科占比44%，醫(yī)美占比19%、骨科占比22%、防黏連及止血占比12%。而眼科業(yè)務(wù)又以人工晶體為主，如今，昊海生科已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)人工晶體市場(chǎng)的絕對(duì)龍頭，市占率高達(dá)30%，人工晶體型號(hào)齊全，并擁有完整產(chǎn)業(yè)鏈。

　　人工晶體是當(dāng)前醫(yī)用耗材集采的地區(qū)覆蓋率最高的品種，全國(guó)覆蓋率達(dá)70.97%。截至2020年9月，全國(guó)范圍內(nèi)的軟性（可折疊）人工晶體帶量采購(gòu)項(xiàng)目總計(jì)6個(gè)，覆蓋了兩個(gè)省級(jí)聯(lián)盟項(xiàng)目、三個(gè)省級(jí)項(xiàng)目、一個(gè)市級(jí)項(xiàng)目，遍及全國(guó)22個(gè)省份和1個(gè)兵團(tuán)。

　　《華夏時(shí)報(bào)》記者查詢國(guó)家藥監(jiān)局官網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，注冊(cè)國(guó)產(chǎn)醫(yī)療器械產(chǎn)品的人工晶狀體產(chǎn)品共12款，涉及國(guó)內(nèi)企業(yè)有河南宇宙（昊海生科子公司）、愛(ài)博諾德、六六視覺(jué)等7家，進(jìn)口企業(yè)有雅培、愛(ài)爾康、蔡司等20多家。目前在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，海外企業(yè)產(chǎn)品遍布高中低端全領(lǐng)域，本土企業(yè)僅在中低端人工晶體市場(chǎng)占據(jù)優(yōu)勢(shì)。其中，市占率較大的國(guó)內(nèi)上市公司涉及昊海生科與【愛(ài)博醫(yī)療(688050)、股吧】，2018年，昊海生科市場(chǎng)份額達(dá)29.73%，愛(ài)博醫(yī)療市場(chǎng)份額約8.03%。

　　但國(guó)產(chǎn)企業(yè)在全球范圍的市占率還很小。東興證券研報(bào)顯示，目前，愛(ài)爾康、強(qiáng)生、博士倫、蔡司四大眼科醫(yī)療器械公司掌握了人工晶狀體主要的先進(jìn)技術(shù)。2017全球人工晶狀體市場(chǎng)中，愛(ài)爾康市占率31%，強(qiáng)生市占率22%，博士倫市占率6%，豪雅市占率6%，蔡司市占率4%。2018年，昊海生科的產(chǎn)品銷售額市占率達(dá)到約1.6%，2019年，愛(ài)博醫(yī)療約為0.75%。

　　昊海生科在10月份接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，自2019年首個(gè)省級(jí)人工晶狀體帶量采購(gòu)落地安徽省，公司在江蘇省、由天津市牽頭的“3+N”聯(lián)盟、由陜西省牽頭的省際聯(lián)盟、云南省及河南省的帶量采購(gòu)中，旗下分別有4個(gè)、2個(gè)、6個(gè)、6個(gè)、5及8個(gè)人工晶狀體型號(hào)中標(biāo)，共計(jì)31個(gè)型號(hào)產(chǎn)品中選，是中選型號(hào)最多的企業(yè)，遠(yuǎn)超第二位21個(gè)型號(hào)中選的進(jìn)口品牌。

　　機(jī)構(gòu)研報(bào)顯示：從中標(biāo)價(jià)降幅來(lái)看，安徽以全國(guó)最低價(jià)、本省實(shí)際采購(gòu)價(jià)、“兩票制”的第一票價(jià)格為參考，談判議價(jià)平均降幅為20.5%，江蘇談判議價(jià)平均降幅為26.9%，京津冀聯(lián)盟是明確提到集采量的談判項(xiàng)目，談判議價(jià)平均降幅為54.2%，十省聯(lián)盟談判議價(jià)平均降幅為44.0%，上海談判議價(jià)平均降幅為50.0%，從整體的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，人工晶體談判項(xiàng)目的整體平均降幅約35%以上。

　　昊海生科旗下多個(gè)人工晶狀體品牌均參與了地方集采，公司方面對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示：“由于目前正處于醫(yī)院‘勾量’的狀態(tài)，我們無(wú)法預(yù)估公司中標(biāo)后實(shí)際供應(yīng)量以及對(duì)利潤(rùn)的影響程度?！睂?duì)方進(jìn)一步解釋：“各地集采規(guī)則不同，京津冀聯(lián)盟規(guī)定了只要獲得III類醫(yī)療器械注冊(cè)證的產(chǎn)品均可以參加3+n地區(qū)的集采，并在相應(yīng)規(guī)則中框定了中標(biāo)產(chǎn)品所在組的集采量，陜西省牽頭的省際聯(lián)盟會(huì)綜合考慮品牌的當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)份額、品牌影響力，售后服務(wù)，醫(yī)生的使用手法等技術(shù)方面的評(píng)價(jià)，天津醫(yī)保局的思路更偏向于一致性評(píng)價(jià)?！?/p>

　　據(jù)昊海生科介紹，公司的人工晶體國(guó)產(chǎn)品牌集中在旗下河南宇宙和珠海艾格，珠海艾格的人工晶體為基礎(chǔ)款，未來(lái)發(fā)展方向主要為視光產(chǎn)品的研發(fā)平臺(tái)，河南宇宙的產(chǎn)品在發(fā)展前期偏基礎(chǔ)款，昊海生科近年來(lái)逐漸將河南宇宙定位至生產(chǎn)更高質(zhì)量層次產(chǎn)品的平臺(tái)。為何人工晶體的價(jià)值層次較廣且可升級(jí)？昊海生科前述負(fù)責(zé)人對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者稱：“因?yàn)閺募夹g(shù)上講，可以在原來(lái)的產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，通過(guò)疊加不同的功能屬性來(lái)增加產(chǎn)品價(jià)值，如增加多焦點(diǎn)、散光矯正、防藍(lán)光等功能，可以類比手機(jī)的迭代升級(jí)。”

　　“買買買”起家

　　實(shí)際上，昊海生科的商業(yè)版圖主要靠國(guó)內(nèi)外并購(gòu)而成。

　　2007年， 也是昊海生科成立的第一年，公司先后并購(gòu)松江生物藥廠、建華生物、其勝生物三家國(guó)內(nèi)醫(yī)用透明質(zhì)酸鈉制劑生產(chǎn)商，啟動(dòng)透明質(zhì)酸（玻尿酸）產(chǎn)業(yè)整合。2011年1月，昊海生科收購(gòu)利康瑞，該公司主要產(chǎn)品為豬源性纖維蛋白封閉劑。四筆收購(gòu)構(gòu)成了昊海生科彼時(shí)沖刺港交所上市的籌碼。

　　而透明質(zhì)酸成了公司拓展其他業(yè)務(wù)的“引子”——因透明質(zhì)酸鈉在眼科領(lǐng)域可以制備白內(nèi)障手術(shù)核心耗材眼科粘彈劑，在骨科領(lǐng)域可以制備治療退行性骨關(guān)節(jié)炎的骨關(guān)節(jié)腔粘彈補(bǔ)充劑，在外科領(lǐng)域可以制備手術(shù)防粘連劑，公司開始布局眼科、骨科、外科等領(lǐng)域。

　　“買買買”的節(jié)奏尤其為其人工晶體業(yè)務(wù)全產(chǎn)業(yè)鏈的前期構(gòu)建和持續(xù)豐富發(fā)揮了巨大作用。2015年起，公司進(jìn)軍人工晶狀體行業(yè)，收購(gòu)了一整套眼科產(chǎn)業(yè)鏈，包括河南宇宙、Aaren、深圳【新產(chǎn)業(yè)(300832)、股吧】、珠海艾格等。

　　2019年，昊海生科通過(guò)并購(gòu)杭州愛(ài)晶倫，獲得了有晶體眼后房屈光晶體依鏡PRL?！癙RL針對(duì)成年人視光矯正，這一領(lǐng)域國(guó)內(nèi)就兩個(gè)品牌有注冊(cè)證，除了我們就是瑞士品牌ICL，它過(guò)去幾年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)也非常好，但這塊的天花板還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有達(dá)到，因?yàn)閲?guó)內(nèi)近視人口太多了，高達(dá)7億人口，500-600度以上的可能有五、六千萬(wàn)人，1000度以上的可能有一兩千萬(wàn)人口，而每年使用屈光晶體的人大約不足10萬(wàn)?！标缓Ｉ品矫姹硎尽?/p>

　　對(duì)于為何頻頻并購(gòu)，昊海生科方面對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者稱：“人工晶狀體屬于III類醫(yī)療器械，企業(yè)如果自主研發(fā)，可能需要5年到10年，而我們通過(guò)并購(gòu)的方式能夠率先切入該賽道，在通過(guò)研發(fā)創(chuàng)新拓展產(chǎn)品線版圖并提高產(chǎn)品質(zhì)量層次。公司此前并購(gòu)了國(guó)外的兩家公司，通過(guò)技術(shù)引進(jìn)的方式來(lái)提高國(guó)產(chǎn)質(zhì)量水平，不斷打破消費(fèi)者眼中國(guó)產(chǎn)品牌偏低端的印象，讓更多人使用到性價(jià)比更高的國(guó)產(chǎn)品牌?！?/p>

　　“2007年，公司的眼科賽道還是一個(gè)相對(duì)單一的眼科產(chǎn)品線——眼科粘彈劑，不過(guò)眼科粘彈劑在12年來(lái)保持了中國(guó)市場(chǎng)第一。但在2015年后，我們想走到更高值的產(chǎn)品線里，也發(fā)現(xiàn)了人工晶狀體進(jìn)口壟斷的嚴(yán)重程度以及國(guó)產(chǎn)化替代的可能性，所以開始布局人工晶狀體這一眼科高值耗材?！? 回望眼科業(yè)務(wù)發(fā)展史，上述昊海生科負(fù)責(zé)人說(shuō)道。

　　“目前，我們已經(jīng)做了第一階段的整合，后續(xù)要繼續(xù)深耕，對(duì)于成年人的近視矯正業(yè)務(wù)板塊，公司希望能有進(jìn)一步突破，同時(shí)在進(jìn)行全年齡段的眼科的系列解決方案的布局，例如老年人可以用人工晶狀體做白內(nèi)障手術(shù)，成年人可以植入屈光晶體，未成年人通過(guò)ok鏡矯正視力，還有軟性角膜接觸鏡等產(chǎn)品，目前相關(guān)產(chǎn)品的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)還沒(méi)有完全打開?！痹撊耸糠Q。

　　從公司人工晶體新上市和在研產(chǎn)品線來(lái)看，2019年，昊海生科子公司Contamac自主研發(fā)的新一代高透氧角膜接觸鏡材料“Optimum Infinite”通過(guò)美國(guó)FDA核準(zhǔn)上市。今年1月，公司國(guó)內(nèi)角膜塑形鏡的臨床試驗(yàn)啟動(dòng)。

　　疫情沖擊下，作為醫(yī)療機(jī)構(gòu)供應(yīng)商的昊海生科上半年?duì)I收凈利雙降，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.96億元，同比下降36.85%，扣非凈利潤(rùn)為782.99萬(wàn)元，同比下降95.74%。隨著第三季度線下醫(yī)療機(jī)構(gòu)的復(fù)蘇，昊海生科前三個(gè)季度的營(yíng)收和扣非凈利潤(rùn)降幅相比上半年分別收窄至22%、61.7%。在第三個(gè)季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.96億元，同比增長(zhǎng)10.24%，歸母凈利潤(rùn)為8511.97萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)24.30%，眼科產(chǎn)品國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)、骨科產(chǎn)品業(yè)務(wù)和防粘連及止血產(chǎn)品銷售收入同比增長(zhǎng)10%-16.6%，醫(yī)美業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)8.11%。