天然橡膠不僅是國家戰(zhàn)略物資，也是海南和云南熱帶特色農(nóng)業(yè)的支柱產(chǎn)業(yè)，引導(dǎo)天然橡膠產(chǎn)業(yè)持續(xù)健康穩(wěn)定發(fā)展，具有重要的經(jīng)濟(jì)、社會(huì)意義。但近年來，受到新冠疫情等因素影響，天然橡膠價(jià)格潮起潮落，亟需探索可持續(xù)的價(jià)格保護(hù)機(jī)制。

　　為發(fā)揮期貨行業(yè)專業(yè)優(yōu)勢，服務(wù)國家整體戰(zhàn)略，南華期貨積極推進(jìn)期貨、期權(quán)市場建設(shè)，在上海期貨交易所的支持下，利用衍生品的優(yōu)勢進(jìn)行了云南天然橡膠產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司(下稱“云膠集團(tuán)”)和海南天然橡膠產(chǎn)業(yè)集團(tuán)股份有限公司(下稱“海膠集團(tuán)”)兩個(gè)天然橡膠龍頭企業(yè)的場外期權(quán)產(chǎn)業(yè)扶持試點(diǎn)。

　　在試點(diǎn)項(xiàng)目中，南華資本屬于場外期權(quán)產(chǎn)品的提供商，幫助云膠集團(tuán)和海膠集團(tuán)配合行情設(shè)計(jì)場外期權(quán)方案，以滿足天然橡膠龍頭企業(yè)在采購膠水及銷售現(xiàn)貨中的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理需要。

　　2021年，是南華資本在云膠集團(tuán)進(jìn)行場外期權(quán)產(chǎn)業(yè)扶持試點(diǎn)的第三年，試點(diǎn)天然橡膠3000噸，為其管理四個(gè)月的天然橡膠價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，最終期權(quán)損益235.838萬元，實(shí)現(xiàn)賠付率102.76%。三年來，南華資本在云膠集團(tuán)共試點(diǎn)承做了天然橡膠7000噸，賠付逾532.7萬元，有助力云膠集團(tuán)形成天然橡膠市場價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的長期可持續(xù)管理。

　　2021年，南華資本協(xié)助海膠集團(tuán)試點(diǎn)天然橡膠場外期權(quán)規(guī)模3000噸，設(shè)計(jì)的垂直價(jià)差場外期權(quán)通過期貨市場進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)分散，最終為海膠集團(tuán)送去了“及時(shí)雨”，理賠的期權(quán)損益超261.4萬元，實(shí)現(xiàn)了113.9%的賠付率，為海膠集團(tuán)的生產(chǎn)經(jīng)營提供了有力保障。

　　實(shí)踐證明，天然橡膠場外期權(quán)產(chǎn)業(yè)扶持項(xiàng)目，是膠企和膠農(nóng)膠工雙贏、發(fā)掘市場潛力的惠農(nóng)工程。未來，南華期貨將繼續(xù)發(fā)揮自身專業(yè)優(yōu)勢，通過場外期權(quán)等金融衍生品工具，為膠農(nóng)、膠工和產(chǎn)膠企業(yè)提供價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理手段。