全世界屏息等待的FOMC會議終于結束，美聯(lián)儲暫不加息的決定本該給市場一個喘息的空間，但市場卻并沒有因此松一口氣，歐洲、美國的股市不漲反跌。不加息的決定加深了市場對全球經(jīng)濟風險的擔憂，而把市場嚇得上躥下跳的“加息預期”將延續(xù)到秋天，甚至冬天。

　　全世界屏息等待的聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)9月貨幣政策會議終于結束，美聯(lián)儲決定維持利率不變。本年度還將有兩次FOMC會議，將分別于10月27至28日，以及12月15至16日舉行。

　　由于對近期的金融市場以及海外經(jīng)濟動蕩感到擔憂，美聯(lián)儲決定暫時按兵不動，這本該給市場喘息的空間，但市場卻似乎并沒有因此而松一口氣。

　　美聯(lián)儲不加息，市場卻吃不準這到底是吉是兇

　　美國東部時間周四下午2點(北京時間周五凌晨2點)，F(xiàn)OMC會議聲明發(fā)布，而市場卻一時無法判斷不加息的決定究竟是吉是兇。

　　在聲明發(fā)布到美股收盤的2個小時里，美股的指數(shù)可謂跌宕起伏：主要股指曾在聲明發(fā)布后出現(xiàn)短時間拋售又隨即反彈，在美聯(lián)儲主席耶倫召開新聞發(fā)布會時擴大了漲勢，卻又掉頭以下跌收盤。最終，標普500指數(shù)收跌0.26%至1990.20點；道瓊斯指數(shù)下跌0.39%至16674.74點；納斯達克指數(shù)攀升0.10%至4893.95點。

　　歐洲股市也在早盤時普遍下跌，英國FTSE 100指數(shù)開盤下跌0.5%，德國與法國的主要股指也在早盤下跌了超過1%。

　　除日本以外的亞洲股市上漲，不含日本的MSCI亞太指數(shù)早盤上漲近1%；上證指數(shù)收盤失3100點，微漲0.38%至3097.92點；日經(jīng)指數(shù)收挫2%。

　　美聯(lián)儲露怯，加深市場對全球經(jīng)濟風險的擔憂

　　美聯(lián)儲宣布9月暫不加息，顯示美聯(lián)儲不愿意在市場動蕩的情況下結束貨幣寬松時代。

　　美聯(lián)儲在FOMC聲明中表示了對近期的金融市場以及海外經(jīng)濟動蕩的擔憂?！敖谌蚪?jīng)濟和金融局勢的發(fā)展可能會在一定程度上抑制經(jīng)濟活動，并可能給短期通脹率造成進一步的下行壓力?！甭暶鬟€稱美聯(lián)儲正在“關注海外局勢的發(fā)展”，這意味著美聯(lián)儲擔心美國以外的經(jīng)濟增長放緩會對美國經(jīng)濟造成負面影響。

　　而美聯(lián)儲給出的經(jīng)濟增長和通脹預期，也顯得不那么樂觀。他們將2016年美國GDP增長預期從2.5%下調(diào)到了2.3%，將2017年GDP增長預期從2.3%下調(diào)至2.2%；并將2015年通脹預期從6月份預測的0.8%下調(diào)至0.4%，2016年通脹預期從1.8%下調(diào)至1.7%。

　　圖三

　　耶倫表示，全球經(jīng)濟的前景似乎變得更不確定了?！都~約時報》文章稱，美聯(lián)儲聲明可能加深投資者對全球經(jīng)濟的擔憂，并引發(fā)新的疑問——美聯(lián)儲是否有足夠的能力對全球性經(jīng)濟疲弱作出恰當?shù)姆磻?/p>

　　瑞銀新興市場首席投資官Jorge O. Mariscal表示，“市場可能會說，美聯(lián)儲究竟知道哪些我們不知道的信息？”

　　因此，投資者從美聯(lián)儲的暫不加息決定中解讀出了2個互相矛盾的結論：一方面，投資者擔心美國和世界的經(jīng)濟增長還不夠強勁，不足以支撐加息；另一方面，繼續(xù)寬松的貨幣環(huán)境對全球股市來說應該是一個好消息。

　　加息靴子不落地，把市場嚇得上躥下跳的不確定性將延續(xù)

　　美聯(lián)儲議息會議做出了不加息的決策，交易員們懸著的心卻還無法放回肚子里。暫不加息，就意味著這一個無休無止的“狼來了”的故事還沒講完。而在這個漫長的猜測、等待的過程中，“加息預期”對市場的沖擊，恐怕不比真正的加息少。

　　耶倫在周四FOMC會議之后舉行的新聞發(fā)布會上表示，仍然預計年底前加息。美聯(lián)儲的17名決策者中，有13人仍然認為今年至少會有一次加息，與6月的15人相比僅有微弱的下滑。今年10月和12月分別還將召開一次FOMC會議，根據(jù)日程安排，10月份的會議之后沒有新聞發(fā)布會，因此市場預期加息很可能會在12月份。但耶倫在周四的發(fā)布會上表示，10月份仍然有行動的可能，美聯(lián)儲必要情況下可以召開特別記者會。

　　這也就意味著，在整個夏天里把市場嚇得上躥下跳的關于加息的不確定性，會延續(xù)到秋天，甚至冬天。而如何更好的管理加息預期，將是美聯(lián)儲面臨的一個重大挑戰(zhàn)。

　　“我認為今天的決定最終對市場是利好的，但市場仍將維持較高的波動性，美聯(lián)儲還需要確定美國經(jīng)濟能否經(jīng)受住全球經(jīng)濟增長放緩對美國經(jīng)濟的沖擊?！盝PMorgan Asset Management 的全球市場策略師Yoshinori Shigemi表示。