據(jù)報(bào)道，港股近期表現(xiàn)亮眼，十一小長(zhǎng)假期間，港股實(shí)現(xiàn)四連升。

　　港股大漲，股民看著心癢，盼著國(guó)內(nèi)A股在節(jié)后，乃至第四季度能夠走出一波上漲行情。伴隨著第四季度正式啟幕，股市在今年最后三個(gè)月將“何去何從”備受關(guān)注。在經(jīng)歷過節(jié)前的冷清格局之后，今年第四季度會(huì)否迎來新的轉(zhuǎn)機(jī)呢？

　　深港通推出有利于引導(dǎo)資金入場(chǎng)

　　先來看政策面的最新消息。9月30號(hào)，證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布“深港通”規(guī)則。規(guī)定沿用了滬港通試點(diǎn)時(shí)，相關(guān)的法律適用原則及大部分制度安排的內(nèi)容，同時(shí)有三方面變化：將適用范圍由滬港通擴(kuò)展至滬港通和深港通；明確滬港通和深港通的投資者適當(dāng)性管理遵循屬地管理原則；為未來貨幣兌換機(jī)制的完善預(yù)留了制度空間。

　　深港通正式開通后，深圳證券交易所和港交所將允許兩地投資者買賣規(guī)定范圍內(nèi)的、對(duì)方交易所上市的股票。屆時(shí)，除了現(xiàn)有的滬港通，內(nèi)地投資者南下投資渠道增加，可購(gòu)買的港股標(biāo)的將增加超過400只。在業(yè)內(nèi)人士看來，深港通的開通，有望逐步改善港股流動(dòng)性，有助實(shí)現(xiàn)港股價(jià)值重估。信達(dá)證券研究中心副總經(jīng)理劉景德說，在A股市場(chǎng)表現(xiàn)疲弱的情況下，深港通的開通也利于引導(dǎo)資金進(jìn)場(chǎng)。

　　劉景德認(rèn)為：“滬港通推出之后，A股有一波反彈。深港通推出，未來的預(yù)期會(huì)轉(zhuǎn)好，應(yīng)該會(huì)有一些資金進(jìn)入A股。因?yàn)楝F(xiàn)在A股所處的位置比較低，尤其是大盤藍(lán)籌股，銀行等，市盈率很低。會(huì)有一些資金介入大盤藍(lán)籌股之中，這可能會(huì)引導(dǎo)一些場(chǎng)外資金，包括大機(jī)構(gòu)的資金關(guān)注這些股票?！?/p>

　　房地產(chǎn)板塊有持續(xù)性投資機(jī)會(huì)

　　資金面的吃緊，一直是制約節(jié)前市場(chǎng)反彈的重要原因。那么，在節(jié)后市場(chǎng)上，資金面的情況是否會(huì)改善？從資產(chǎn)配置的角度來說，房地產(chǎn)市場(chǎng)和股票市場(chǎng)，它們往往呈現(xiàn)此消彼長(zhǎng)的“蹺蹺板”關(guān)系。在業(yè)內(nèi)看來，眼下各地樓市調(diào)控政策密集出臺(tái)，資金能否從樓市流入股市，還需要看市場(chǎng)的后續(xù)反映。

　　那么，節(jié)前火爆的地產(chǎn)板塊將在節(jié)后如何操作呢？在東興基金業(yè)務(wù)部研究總監(jiān)程遠(yuǎn)看來，這個(gè)板塊的投資機(jī)會(huì)，就是在波動(dòng)中尋找低點(diǎn)。

　　程遠(yuǎn)表示：“房地產(chǎn)板塊今后會(huì)呈現(xiàn)持續(xù)性的投資機(jī)會(huì)。目前來看，房地產(chǎn)板塊的估值還是相對(duì)偏低的，大部分房地產(chǎn)上市公司的市值相對(duì)于NAV(凈資產(chǎn)價(jià)值法，目前地產(chǎn)行業(yè)的主流估值方法。是指在一定銷售價(jià)格、開發(fā)速度和折現(xiàn)率的假設(shè)下，地產(chǎn)企業(yè)當(dāng)前儲(chǔ)備項(xiàng)目的現(xiàn)金流折現(xiàn)價(jià)值剔除負(fù)債后，即為凈資產(chǎn)價(jià)值。)估值來講都是折價(jià)的，一些大的房地產(chǎn)公司大概是在7——8折的水平，小的公司在9折的水平。房地產(chǎn)公司目前的現(xiàn)金流和股息率水平都是比較好的，比較符合目前包括保險(xiǎn)公司為主的考核周期比較長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)偏好比較低的大資金的青睞?！?/p>

　　兼并重組新規(guī)實(shí)施打擊炒作

　　提到市場(chǎng)機(jī)會(huì)，我們知道兼并重組是資本市場(chǎng)永恒的主題。按照慣例，每年年底會(huì)是兼并重組“最熱鬧”的階段。9月9號(hào)，上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法新規(guī)實(shí)施，被稱做“最嚴(yán)重組規(guī)定”。數(shù)據(jù)顯示，6月17號(hào)至9月27號(hào)，共有69例重組事項(xiàng)上會(huì)審核，10例被否決，通過率降到85.51%。監(jiān)管的籬笆扎得更緊了，最后一個(gè)季度市場(chǎng)的活躍度會(huì)不會(huì)降低？聯(lián)訊證券副總裁曹衛(wèi)東認(rèn)為，擠出一些忽悠式、跟風(fēng)式的并購(gòu)重組，對(duì)市場(chǎng)更有益。

　　曹衛(wèi)東說：“特別是年終，為了保殼，很多炒作泛濫。把框子畫好之后，籬笆豎的更明確，反而使大家在規(guī)則之內(nèi)更游刃有余。規(guī)避的是一些借著兼并重組損害市場(chǎng)的行為，從這一點(diǎn)來講，政策還要進(jìn)一步完善?！?/p>

　　預(yù)期向好市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會(huì)并存

　　對(duì)于最后一個(gè)季度的市場(chǎng)整體走勢(shì)，不少業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)認(rèn)為，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會(huì)并存，總的來說預(yù)期向好。武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新說，第四季度窄幅波動(dòng)的可能性很大。

　　董登新認(rèn)為：“今年最后一個(gè)季度，市場(chǎng)仍將是窄幅波動(dòng)，不會(huì)有大的上沖。因?yàn)槟壳斑€缺乏宏觀基本面的支撐，所以向上攻擊的力度不夠。同時(shí)，向下走的空間也不會(huì)太大?！?/p>