□博星投顧 楊鳳燕

　　經(jīng)過上周的大幅下跌，A股整體估值已回到了歷史低位區(qū)。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，投資者已不必悲觀，現(xiàn)在A股已大體只有20%股票處于高估區(qū)，20%處于合理區(qū)，30%處于低估區(qū)，30%處于超低估區(qū)。已有30%的金礦擺在眼前，應(yīng)該興奮的去發(fā)掘那一塊含金量更高才對(duì)，再把精力放在哪可能、或許、百分之幾的下探或震蕩空間上已略顯浪費(fèi)。

　　從基本面看，國家經(jīng)濟(jì)向好，在全球增長(zhǎng)率處于上游。統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1月份至5月份，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.9%，增速與1月至4月持平。從消費(fèi)來看，今年以來，社會(huì)消費(fèi)品零售總額1月至5月增長(zhǎng)9.5%，總體延續(xù)較快增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。制造業(yè)PMI長(zhǎng)期保持在景氣區(qū)間，國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持穩(wěn)中有進(jìn)勢(shì)頭，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)韌性不斷增強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的質(zhì)量越來越高。從估值看，A股市場(chǎng)目前無論從市盈率還是市凈率的角度，均處于階段性低位，且相當(dāng)一部分個(gè)股目前已經(jīng)出現(xiàn)破凈跡象。上百只股票價(jià)格已回到了1664時(shí)期，其中不乏超跌優(yōu)質(zhì)公司。從全球看，大A已處于價(jià)值洼地，只要政策穩(wěn)定，外部資金持續(xù)流入會(huì)逐漸增多。

　　投資機(jī)會(huì)上，大的方向可以參考三年前的酒、兩年前的鋼鐵煤炭選股思路，現(xiàn)在的券商、軍工類可能就是原來的他們，選這些行業(yè)里優(yōu)質(zhì)公司放三年收獲驚喜的概率非常大?？於呱?，自然是高科技出黑馬，5G、物聯(lián)網(wǎng)、無人駕駛、新材料、智能機(jī)器、芯片等都是看得見的未來，但個(gè)股上需要超級(jí)精研，因?yàn)橹挥蓄}材還不夠，還需要有真料才能穩(wěn)增長(zhǎng)。以后的行情齊漲共跌越來越難，個(gè)股精研、注重成長(zhǎng)、發(fā)掘真價(jià)值等越來越是王道。對(duì)中長(zhǎng)線資金這個(gè)位置布局底倉已必要，磨底過程是比較痛苦，但沒籌碼的追漲更不容易，且近期出現(xiàn)一個(gè)小反彈的概率已很大。