□【廣發(fā)證券(000776)、股吧】首席經(jīng)濟學(xué)家沈明高

　　中國經(jīng)濟正處在從高速增長向高質(zhì)量發(fā)展的轉(zhuǎn)換期，也是中國制造業(yè)從低端向中高端轉(zhuǎn)型升級的開始期，這是一個3-5年甚至更長的過程，這個過程不僅影響資本市場，也會給每個企業(yè)和投資者打下深刻的時代烙印。2019年是中國經(jīng)濟與市場承上啟下的關(guān)鍵一年，也是理清方向感的關(guān)鍵一年。

　　首先，市場和投資者需要看到政策的長期確定性，這個確定性的核心是可預(yù)期和可持續(xù)的效率改善。

　　其次，周期性政策的邊際效率將不斷下降，只有結(jié)構(gòu)性政策的突破，才能改善增長的質(zhì)量。

　　再者，在向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)換的過程中，直接融資在風(fēng)險定價、信用擴張等方面的優(yōu)勢愈加明顯，其比重將不斷上升。

　　最后，隨著人均收入的增長，養(yǎng)老、健康和教育等長期投資需求快速增加，需考慮鼓勵長期投資的政策措施，使長期資金在資本市場的長期健康發(fā)展中扮演“壓艙石”的角色。