在4月份創(chuàng)下單月摘牌新紀錄之后，7月15日又一項新紀錄誕生了：當天總共有60家新三板公司摘牌，創(chuàng)下今年新三板單日摘牌新高!今年摘牌企業(yè)數(shù)量已經(jīng)突破1000家大關(guān)，而去年同期為825家，其中不乏一些曾經(jīng)的明星公司以及凈利潤規(guī)模過億的公司。

　　以往年報披露大限日過后，新三板總會迎來一波集中摘牌的高峰，但今年的這波摘牌潮格外洶涌。證券時報記者采訪的業(yè)內(nèi)專家也對此感到憂慮，認為這呈現(xiàn)出來的本質(zhì)問題是新三板沒有吸引力，建議盡快明確新三板定位，拿出改革政策，甚至提出新三板改革應該在創(chuàng)業(yè)板之前，否則會加劇優(yōu)質(zhì)企業(yè)的流失。

　　年中效應：新一波摘牌高峰來臨

　　對于曾經(jīng)的新三板明星公司多彩貴州來說，強制終止掛牌的大限即將到來。公司于日前公告，因未在6月28日前披露2018年年報，或被股轉(zhuǎn)系統(tǒng)于7月18日起強制終止掛牌 。

　　多彩貴州于2016年9月在新三板掛牌，被稱為 “貴州文旅第一股”，多彩貴州的主營業(yè)務為組織各類文化演出及相關(guān)產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營開發(fā)，目前旗下?lián)碛小抖嗖寿F州風》、《大明屯堡》和《蝴蝶媽媽》等多個文旅演藝品牌。

　　據(jù)悉，多彩貴州原定于今年4月17日披露2018年年度報告，實際卻屢次延期。第一次延期至4月24日，理由是 “年報編制尚需完善”和“為確保報告質(zhì)量和信息披露的準確性”等。到期后，多彩貴州又以相同原因向股轉(zhuǎn)系統(tǒng)申請延期至4月29日。直到6月30日，其多彩年報編制工作仍未完成，無法披露年報。

　　多彩貴州的遭遇是近期被摘牌的新三板公司的一個縮影。事實上，以前每年到這個時候都會有一批新三公司被強制摘牌的情況出現(xiàn)，用申萬宏源證券首席市場分析師桂浩明的話來說，這是一個“年中效應”，就是對新三板公司沒能按時公布年報的官方處罰，“到了年中，這是一個慣例”。

　　不過，今年這波摘牌潮來勢格外猛烈。在7月9日，摘牌的新三板公司就達到47家;而7月15日這一數(shù)字達到60家，再創(chuàng)下單日摘牌紀錄。這60家公司中，僅西江物流、視美泰、金色文創(chuàng)、金創(chuàng)股份等7家為主動申請終止掛牌，其余均為被強制摘牌。

　　不過，今年這波摘牌潮來勢格外猛烈。在7月9日，摘牌的新三板公司就達到47家;而7月15日這一數(shù)字達到60家，再創(chuàng)下單日摘牌紀錄。這60家公司中，僅西江物流、視美泰、金色文創(chuàng)、金創(chuàng)股份等7家為主動申請終止掛牌，其余均為被強制摘牌。

　　的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年以來已經(jīng)有1083家新三板公司摘牌，突破1000家大關(guān)，而去年全年摘牌公司數(shù)量為1517家?！拔覀冾A計今年全年摘牌企業(yè)數(shù)量將超過去年水平，這是在當前冷淡的市場環(huán)境下出現(xiàn)的必然現(xiàn)象?！甭?lián)訊證券研究院新三板研究組組長彭海說。

　　確實，這波摘牌潮還未到尾聲。7月12日，股轉(zhuǎn)公司發(fā)布消息稱，共有330家公司未披露2018年年度報告，其中已有157家公司已被作出終止掛牌的決定，對于未在規(guī)定期限內(nèi)提交復核申請或復核申請未被受理的被摘牌公司，將在7月22日起終止其股票掛牌。這意味著，摘牌企業(yè)數(shù)量在近期還將出現(xiàn)一個新的高峰。從7月16日的公告來看，還有一大波公司披露即將摘牌。

　　今年4月份累計有330家新三板公司摘牌，創(chuàng)下單月摘牌新紀錄，這樣看來，或許7月份將再刷新紀錄。

　　新三板改革須盡快進行

　　今年以來，新三板掛牌公司接連跌破10000家、9900家兩大整數(shù)關(guān)口，目前掛牌公司總數(shù)為9860家。

　　但相較于掛牌公司的大幅縮減，新三板優(yōu)質(zhì)公司的流失更讓業(yè)內(nèi)專家憂心。

　　彭海表示，從摘牌、掛牌企業(yè)質(zhì)量來看，今年摘牌的企業(yè)中，凈利潤過億的有20家之多，而今年掛牌的企業(yè)中凈利潤過億的只有2家，凈利潤超過5000萬的也僅有6家，大多數(shù)新掛牌企業(yè)都是凈利潤只有幾百萬規(guī)模的情況。新三板已經(jīng)實際上回到了服務孵化小微企業(yè)的預備板定位上來，如果改革制度無法及時推進的話，新三板市場的競爭力將會更加羸弱。

　　這一說法從安信證券的統(tǒng)計數(shù)據(jù)也可得到印證：從2017-2019年6月退市公司的情況來看，利潤1000萬以下的退市公司占比達到53%，這一比例小于當前市場上存量公司“金字塔”結(jié)構(gòu)中的占比(70%)，也就是說剔除基數(shù)原因，退市公司或更多來源于利潤1000萬以上的公司。

　　以6月26日起終止掛牌的明星企業(yè)合全藥業(yè)為例，作為藥明康德控股的子公司，其交出的2018年“成績單”表現(xiàn)不俗，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入27.06億元，比去年同期增長23.71%，歸屬于掛牌公司股東的凈利潤5.98億元，比去年同期增長25.28%。其4月30日發(fā)布2019年一季報數(shù)據(jù)更為亮麗：2019年首季度營收8.07億元，同比增長41.27%;歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為2.03億元，同比增長78.87%。

　　合全藥業(yè)市值接近200億元，摘牌前排在新三板所有公司的第四位，也是今年所有摘牌企業(yè)中，凈利潤和市值規(guī)模最高的企業(yè)。

　　而此次因未按要求披露2018年年報，從而存在被強制摘牌風險的公司中，包括了藍海之略、匯量股份、德泓國際等多家2017年凈利潤規(guī)模過億的企業(yè)。此類公司的退市對于新三板市場而言，無疑是一個重要的損失。

　　雖然年報披露大限日過后，新三板迎來摘牌潮的現(xiàn)象是慣例，但在桂浩明看來，這個話題呈現(xiàn)更本質(zhì)的問題是新三板沒有吸引力。其認為，現(xiàn)在都談科創(chuàng)板有多少家公司來自新三板，這不是新三板的光榮。因為新三板是一個獨立市場，不是為別人做嫁衣裳，這與臺灣的粉單市場的定位不一樣。如果新三板是一個過渡性市場，還可以宣傳為主板、科創(chuàng)板培育了很多公司，但現(xiàn)在并不是這個定位，“我有條件我往上走，優(yōu)質(zhì)公司流失; 我沒條件我往下走，那就離開，剩下是不溫不火的企業(yè)?！?/p>

　　桂浩明呼吁，新三板還是有明確定位，而且要盡快拿出改革政策。新三板還是要有政策傾向，否則的話，掛牌不掛牌除了增加成本費用沒有其他好處，人家是不會來的，來了也是要走的。“現(xiàn)在總是說我有很多政策，馬上要兌現(xiàn)了。結(jié)果盼了今年盼明年，盼星星盼月亮，一直都沒有落地了。說得再好，投資者都很麻木了?！?/p>

　　彭海則建議，根據(jù)當前形勢，新三板改革應該在創(chuàng)業(yè)板之前。因為科創(chuàng)板的改革出臺之后，加速了三板優(yōu)質(zhì)企業(yè)的流失。如果進一步推出創(chuàng)業(yè)板改革的話，三板優(yōu)質(zhì)企業(yè)流失的數(shù)量會更多。這一定程度上會弱化三板在未來多層次資本市場的定位，所以需要在創(chuàng)業(yè)板改革之前進行新三板改革。由此，其預計今年年底或者明年上半年將出臺一系列的新三板改革政策。