很難指望兩年半前那瘋狂一幕還會重現(xiàn)。

　　對應(yīng)14.64倍市盈率的4.37元/股發(fā)行價，僅僅三個月后變成明晃晃的30.51元/股，不過，【張家港行(002839)、股吧】(002839.SZ)2017年春季“轟趴青年”式亢奮注定難以持久。截至2019年8月7日收盤，該行不過錄得5.27元的股價，而其95.26億元的總市值較峰值縮水456億元。至于一度超越所有上市同行并令市場瞠目的市盈率(TTM)，對照“嗨點(diǎn)”也已回落近四分之三至10.6倍。

　　和張家港行的高調(diào)開場不同，今年8月2日正式掛牌的A股第33家上市銀行——【蘇州銀行(002966)、股吧】(002966.SZ)似乎時運(yùn)不濟(jì)：只兩個漲停便已開板，在上市的第四個交易日情形急轉(zhuǎn)直下。8月7日七夕節(jié)，該行以漲停價開盤，但此后股價迅即回落，并最終以下跌5.04%收于13.01元/股，總市值為434億元。

　　“兩情若是久長時，又豈在朝朝暮暮”，有該股投資者只得以秦觀著名的《鵲橋仙》名句聊以慰藉。

　　將蘇州市花桂花設(shè)計(jì)為企業(yè)LOGO，顯示出蘇州銀行在當(dāng)?shù)劂y行業(yè)的特殊地位。為了沖刺資本市場，該行已足足準(zhǔn)備了五年，就在IPO前夕，還被第三方資信評級機(jī)構(gòu)爆出兩款信托計(jì)劃違約。不過，此次上市令該行募集了26.2億元資金以補(bǔ)充核心一級資本——這個數(shù)值比上半年上市的青島銀行(002948.SZ)及西安銀行(600928.SH)均多出約6億元。

　　記者注意到，關(guān)于蘇州銀行估值過高的聲音不絕于耳。根據(jù)數(shù)據(jù)，該行市盈率(TTM)及市凈率在江蘇省九家A股上市銀行中處于較高水平。與南京銀行(601009.SH)對照來看，其上述兩項(xiàng)指標(biāo)分別為5.62倍及0.98倍，而蘇州銀行則為18.86倍及1.67倍。

　　更加值得關(guān)注的是，蘇州銀行的資產(chǎn)質(zhì)量正承受著一定壓力，尤其是其第一大貸款行業(yè)——制造業(yè)的不良率提升較快，而房地產(chǎn)類公司貸款也在去年產(chǎn)生了次級類貸款，且關(guān)注類貸款占比同比勁增1.5倍。

　　根據(jù)蘇州銀行招股書，該行對單一房地產(chǎn)公司的貸款額較高。至2018年末，該行正在履行的單筆合同余額的前十大的貸款合同中，有四大合同貸款公司都屬房地產(chǎn)業(yè)公司。其中，第一大單一借款人正來自房地產(chǎn)業(yè)。

　　央行在近日召開的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化座談會上明確要求，“充分認(rèn)識信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整的必要性和迫切性”，“合理控制房地產(chǎn)貸款投放”，“要提高制造業(yè)中長期貸款和信用貸款占比?！?/p>

　　制造業(yè)貸款和房地產(chǎn)業(yè)貸款在蘇州銀行都屬于重要貸款類別，信貸新政對蘇州銀行或?qū)a(chǎn)生新的影響。如何控制制造業(yè)不良率、保障地產(chǎn)類公司貸款資產(chǎn)質(zhì)量，已是蘇州銀行當(dāng)前急需面對的問題。

　　記者就上述問題向蘇州銀行發(fā)送溝通函，但截至發(fā)稿未收到回復(fù)。

　　蘇州銀行招股書顯示，該行房地產(chǎn)貸款主要包括房地產(chǎn)開發(fā)貸款、基本項(xiàng)目建設(shè)貸款、個人住房貸款、個人商用房貸款、個人經(jīng)營物業(yè)貸款等。截至2018年末，該行房地產(chǎn)貸款余額199.78億元，占該行發(fā)放貸款及墊款總額的比例14.14%，不良貸款余額0.33億元，不良貸款率 0.17%。

　　而在2016年至2018年的三年，該行房地產(chǎn)業(yè)公司客戶的貸款余額分別為65.88億元、74.31億元、70.13億元。其中關(guān)注類貸款分別為1.13億元、1.41億元、3.33億元，在房地產(chǎn)業(yè)公司客戶貸款余額中占比分別為1.72%、1.9%、4.75%。這也意味著，2018年末該行房地產(chǎn)公司的關(guān)注類貸款占比同比增長了1.5倍。

　　事實(shí)上，2016年末和2017年末，該行房地產(chǎn)業(yè)公司客戶的貸款余額只包括正常類和關(guān)注類，并沒有次級類。而2018年末，該行房地產(chǎn)業(yè)公司客戶的貸款余額中次級類為0.13億元。

　　蘇州銀行在招股書中稱，上述0.13億元次級類貸款為一筆抵押類貸款，該行已對該筆不良貸款提起訴訟，并對評估價值為約0.26億元的抵押房產(chǎn)進(jìn)行了保全，預(yù)計(jì)處置收益可以覆蓋未償還本息。

　　蘇州銀行還稱，該行房地產(chǎn)貸款準(zhǔn)備金均充分計(jì)提。數(shù)據(jù)表明2018年末該行房地產(chǎn)業(yè)公司貸款及墊款減值準(zhǔn)備余額為1.62億元。

　　不過，上述數(shù)據(jù)仍顯示出近兩年蘇州銀行房地產(chǎn)業(yè)貸款資產(chǎn)質(zhì)量開始承受壓力。

　　蘇州銀行招股書還顯示，該行對單一房地產(chǎn)公司的貸款額較高。

　　2018年末，該行正在履行的單筆合同余額前十大的貸款合同中，有四大合同貸款公司都是房地產(chǎn)業(yè)公司。其中，有兩大貸款合同的貸款公司為蘇州新中天置業(yè)有限公司(下稱新中天置業(yè))，貸款余額分別是5.51億元和3.7億元。另兩家貸款公司分別是揚(yáng)州江新置業(yè)有限公司(下稱江新置業(yè))，貸款余額為3.9億元，以及張家港城西碧桂園房地產(chǎn)開發(fā)有限公司，貸款余額為3.5億元。

　　2018年末蘇州銀行前十大單一借款人貸款余額排名中，新中天置業(yè)位列第一，貸款余額為9.21億元，揚(yáng)州江新置業(yè)有限公司列第七，貸款余額為3.9億元，占房地產(chǎn)業(yè)公司客戶貸款余額的比例分別為13.13%和5.56%。