近年來，A股市場監(jiān)管日趨嚴(yán)格，2019年度滬深兩市的退市股數(shù)量創(chuàng)了近十年新高，一旦踩中這種“地雷”或?qū)⒊霈F(xiàn)血本無歸的情況。

　　而除了退市高危股外，個股在確認(rèn)“披星戴帽”或被暫停上市后一般股價也會出現(xiàn)大跌，給投資者造成損失。

　　目前A股市場有許多公司已經(jīng)披露了2019年業(yè)績預(yù)告，投資者或許可以通過業(yè)績預(yù)告避開一些潛在的“地雷”。

　　143家公司年報續(xù)虧

　　數(shù)據(jù)顯示，截至3月4日，共有2297家A股上市公司發(fā)布了2019年度業(yè)績預(yù)告，其中年報預(yù)告顯示續(xù)虧的有143家。

　　在這些續(xù)虧的上市公司中，從預(yù)告凈利潤上限來看，預(yù)計(jì)2019年虧損超過100億元的有3家，包括*ST鹽湖（000792）、*ST信威（600485）、樂視網(wǎng)（300104）；虧損處于50億元至100億元區(qū)間的有3家，為華東科技（000727）、金洲慈航（000587）、*ST利源（002501）；虧損處于10億元至50億元區(qū)間的有45家，包括ST銀億（000981）、【ST新光(002147)、股吧】（002147）、華誼兄弟（300027）等公司；虧損處于1億元至10億元的有74家，其余公司預(yù)計(jì)虧損不足1億元。

　　而根據(jù)相關(guān)規(guī)定，上市公司最近兩個會計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤連續(xù)為負(fù)值或者因追溯重述導(dǎo)致最近兩個會計(jì)年度凈利潤連續(xù)為負(fù)值，則交易所有權(quán)對上市公司股票實(shí)行退市風(fēng)險警示（*ST）。

　　不過，創(chuàng)業(yè)板以及科創(chuàng)板的股票不適用這一規(guī)定，且上述名單中有一些已經(jīng)被實(shí)施了退市風(fēng)險警示。

　　在剔除了這些情況后，有81只2018年凈利為負(fù)的股票預(yù)告2019年續(xù)虧。這也意味著，這些股票在2019年年報披露后有被實(shí)施*ST的風(fēng)險。

　　資料顯示，【華東科技(000727)、股吧】（000727.SZ）是中國電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司旗下的上市公司，主營業(yè)務(wù)包括晶體元器件、顯示器件、新型電子器件、電子材料及真空電子器件的生產(chǎn)銷售、動力供應(yīng)等。

　　數(shù)據(jù)顯示，該公司的歸母凈利潤此前在2018年已經(jīng)虧損了9.87億元，而預(yù)計(jì)2019年將繼續(xù)虧損56億元至57億元，同比下降467%至477%。

　　實(shí)際上，該公司的扣非凈利潤自2004年以來一直是虧損狀態(tài)，但是由于非經(jīng)常性損益的存在，其凈利潤此前從未連續(xù)兩年為負(fù)值。

　　不過，從目前的情況來看，華東科技2018年、2019年連續(xù)兩年凈利潤為負(fù)值基本是板上釘釘?shù)氖虑?，此次或許很難逃過披星戴帽的命運(yùn)。

　　11家公司或連虧三年

　　值得一提的是，還有一些公司此前在2017年、2018年已經(jīng)是連續(xù)虧損狀態(tài)，而2019年預(yù)計(jì)將再度出現(xiàn)虧損，這些上市公司的情況比即將披星戴帽的公司更危險。

　　根據(jù)此前的相關(guān)規(guī)定，對于連續(xù)三年出現(xiàn)虧損的上市公司，交易所應(yīng)對其股票實(shí)施停牌，并在停牌后五個工作日內(nèi)就該公司股票是否暫停上市作出決定。

　　雖然剛剛施行的新《證券法》已廢除了暫停上市規(guī)則，未來終止上市的具體情形等將直接交由交易所的業(yè)務(wù)規(guī)則來決定。然而，A股市場的監(jiān)管機(jī)制越來越嚴(yán)格，這些連續(xù)三年出現(xiàn)虧損的公司或許將面臨更大的壓力。

　　數(shù)據(jù)顯示，在2017年、2018年連續(xù)虧損的股票中，有11只個股2019年年報預(yù)計(jì)再度虧損，包括*ST凱迪（000939）、樂視網(wǎng)、【*ST鹽湖(000792)、股吧】、盛運(yùn)環(huán)保（300090）等。

　　例如，*ST鹽湖（000792.SZ）的歸母凈利潤在2017年、2018年分別虧損了41.59億元、34.47億元。

　　而2020年1月11日晚間的公告顯示，該公司預(yù)計(jì)2019年度凈利虧損432億元至472億元，基本每股收益虧損約15.51元至16.94元。

　　（圖片來源：*ST鹽湖公告）

　　據(jù)悉，該公司出現(xiàn)巨額虧損的原因是破產(chǎn)重整進(jìn)程中因資產(chǎn)處置預(yù)計(jì)產(chǎn)生的損失，初步預(yù)計(jì)對利潤的影響金額約417.35億元。

　　目前，*ST鹽湖已經(jīng)第三次提示了公司股票可能被暫停上市的風(fēng)險。

　　不過，或許是因?yàn)樵摴臼乔嗪ＪY委旗下的上市平臺有較好的破產(chǎn)重整預(yù)期，其近期的股價表現(xiàn)比較強(qiáng)勢。

　　值得注意的是，目前除了上述連續(xù)出現(xiàn)虧損的上市公司具有較高的風(fēng)險外，還有一些凈資產(chǎn)連續(xù)為負(fù)值的公司也需要投資者警惕。

　　按照相關(guān)規(guī)定，主板、中小板上市公司連續(xù)兩個會計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)數(shù)的，其股票應(yīng)暫停上市，連續(xù)三年凈資產(chǎn)為負(fù)，其股票應(yīng)終止上市。

　　而創(chuàng)業(yè)板公司最近一個年度的財(cái)務(wù)會計(jì)報告顯示當(dāng)年年末經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)為負(fù)，其股票應(yīng)暫停上市，暫停上市后首個年度經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值將存在被終止上市可能。

　　例如，【*ST保千(600074)、股吧】（600074）（600074.SH）公告稱，公司已出現(xiàn)2017年、2018年連續(xù)兩年凈資產(chǎn)為負(fù)，且2017年、2018年連續(xù)被審計(jì)機(jī)構(gòu)出具無法發(fā)表意見的審計(jì)意見的情形，公司股票已因此被暫停上市。據(jù)目前公司財(cái)務(wù)部的初步核算，公司2019年期末凈資產(chǎn)可能繼續(xù)為負(fù)。同時，公司2019年度財(cái)務(wù)報告可能繼續(xù)被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見。

　　根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》規(guī)定，公司股票可能被上交易所終止上市。

　　不過，像*ST保千、樂視網(wǎng)、千山藥機(jī)（300216）這樣已經(jīng)被暫停上市的公司，已經(jīng)處于不能交易的狀態(tài)。

　　對于投資者來說，真正需要注意的是那些有可能即將被暫停上市的個股。

　　最新業(yè)績快報顯示，天翔環(huán)境（300362）、盛運(yùn)環(huán)保兩家創(chuàng)業(yè)板公司預(yù)計(jì)2019年凈資產(chǎn)為負(fù)，很有可能在年報正式披露后暫停上市。

　　此外，*ST歐浦（002711）、*ST巴士（002188）、暴風(fēng)集團(tuán)（300431）、神霧環(huán)保（300156）等多家上市公司均有被暫停上市的風(fēng)險。

　　除了上述這些高危個股外，還有一些上市公司目前預(yù)計(jì)2019年的凈利尚處于不確定的狀態(tài)，還需等待最終的結(jié)果。

　　實(shí)際上，不論是披星戴帽、退市還是被暫停上市，都有待2019年年報正式披露后才有結(jié)果，但是從目前的情況來看，有許多上市公司已經(jīng)有很大的可能會遭遇上述三種情況，投資者需要留意相關(guān)風(fēng)險。

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