今日A股放量下跌，滬指失守3400點(diǎn)，深成指下跌3.67%，創(chuàng)業(yè)板指下跌4.11%，行業(yè)板塊普跌，兩市成交額超1.5萬(wàn)億。

　　引發(fā)市場(chǎng)大跌的原因主要三方面因素：

　　1）國(guó)際關(guān)系的不確定性引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂，恒生科技指數(shù)連續(xù)兩日大幅調(diào)整，A股情緒面亦受影響；

　　2）部分領(lǐng)域監(jiān)管政策落地或?qū)е虏糠中袠I(yè)公司的主業(yè)經(jīng)營(yíng)面臨不確定性，如近期“雙減”政策正式落地，房地產(chǎn)調(diào)控政策進(jìn)一步趨嚴(yán)，強(qiáng)化反壟斷和防止資本無(wú)序擴(kuò)張等；

　　3）前期成長(zhǎng)賽道交易過(guò)于集中，浮盈盤獲利了結(jié)引發(fā)的階段性調(diào)整。

　　華西策略團(tuán)隊(duì)曾提示交易結(jié)構(gòu)的擁擠可能會(huì)導(dǎo)致熱門賽道波動(dòng)加劇，而近期市場(chǎng)的調(diào)整也是風(fēng)險(xiǎn)釋放的過(guò)程，從中長(zhǎng)期看，決定科技成長(zhǎng)賽道的長(zhǎng)期驅(qū)動(dòng)力在于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變遷，核心抓手仍是企業(yè)盈利。展望后市，國(guó)內(nèi)流動(dòng)性易松難緊，配置上建議深挖A股“結(jié)構(gòu)性”機(jī)會(huì)：1）符合“內(nèi)循環(huán)”邏輯，受益于消費(fèi)升級(jí)行業(yè)，如“免稅、國(guó)潮紡服”等；2）二是符合“國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策重點(diǎn)支持”方向的，如“新能源、新能源車、半導(dǎo)體”等。

　　“一”主題：需重視國(guó)家大的政策方向--“碳中和（綠色產(chǎn)業(yè)）”內(nèi)涵拓展。 （華西策略 李立峰）

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)外流動(dòng)性緊縮超預(yù)期；海外疫情反復(fù)；海外黑天鵝事件等。