11月27日，在上海舉辦的中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇年會(huì)暨十周年活動(dòng)上，海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家荀玉根表示，隨著我國(guó)企業(yè)盈利能力增長(zhǎng)，股市投資回報(bào)有所上升，當(dāng)前的A股市場(chǎng)正處于3到4年的底部區(qū)域，未來(lái)或?qū)⒂瓉?lái)向上周期。

　　荀玉根表示，從過(guò)去200年各類資產(chǎn)價(jià)格的表現(xiàn)可以看出，以長(zhǎng)視角來(lái)看，權(quán)益類資產(chǎn)收益率最高。比如，美國(guó)過(guò)去200年股票資產(chǎn)的年化收益率高達(dá)8.1%，而債券只有5%。對(duì)中國(guó)而言，在2000年之后的20年時(shí)間里，各類資產(chǎn)中表現(xiàn)最優(yōu)的是房地產(chǎn)，房?jī)r(jià)年化收益率達(dá)到7.4%，而股票市場(chǎng)只有5.6%。

　　“不過(guò)，站在當(dāng)下時(shí)點(diǎn)來(lái)看，隨著房地產(chǎn)黃金時(shí)代過(guò)去，股權(quán)的投資時(shí)代已經(jīng)展開(kāi)。我在2019年年初提出，2019年的A股類似1982年的美股，有望迎來(lái)十幾年到二十年長(zhǎng)期向好的過(guò)程?！避饔窀Q。他進(jìn)一步表示，中國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)處在轉(zhuǎn)型當(dāng)中，因?yàn)閾碛泄こ處熂t利，中國(guó)的制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)成功，企業(yè)的盈利能力更強(qiáng)，股市的投資回報(bào)也會(huì)有所上升。

　　對(duì)于A股市場(chǎng)，荀玉根表示，在5個(gè)基本面領(lǐng)先指標(biāo)里，貨幣政策相關(guān)的社融、信貸、M2已經(jīng)恢復(fù)；財(cái)政政策代表的基建增速已經(jīng)回升幾個(gè)月；代表企業(yè)家信心的PMI指數(shù)從4月最低點(diǎn)慢慢抬高；汽車銷售指標(biāo)也出現(xiàn)企穩(wěn)回升。目前A股市場(chǎng)已經(jīng)處于3到4年的底部，未來(lái)或?qū)⒂瓉?lái)向上的周期。