周二（6月20日)，三大股指震蕩分化。截至上午收盤，上證指數跌0.18%，報3249.89點；深證成指和創(chuàng)業(yè)板指分別漲0.23%和0.35%；滬深兩市合計成交額6707.7億元，總體來看，兩市個股跌多漲少。

　　消息方面，6月20日，人民銀行授權全國銀行間同業(yè)拆借中心公布了新一期貸款市場報價利率（LPR）。其中，1年期LPR為3.55%，上月為3.65%；5年期以上LPR為4.2%，上月為4.3%。1年期LPR、5年期以上LPR均較上月下降10個基點。對此，中信證券宏觀經濟首席分析師程強表示，5年期以上LPR與居民房貸利率掛鉤，5年期以上LPR下調有利于活躍地產銷售，促進房地產市場平穩(wěn)發(fā)展。

　　從資金面來看，6月20日上午，北向資金凈買入10.28億元。另外，截至6月19日，滬深京三市的兩融余額合計16103.47億元，較前一交易日增加67.49億元。其中，融資余額合計15132.77億元，較前一交易日增加61.98億元，融券余額為968.63億元，較前一交易日增加5.51億元。

　　表：6月19日申萬一級行業(yè)兩融交易情況

　　對于后市，業(yè)內機構預計，未來一段時間，A股顛簸上漲的可能性仍較大。

　　銀河證券認為，A股在經歷5月大幅回調后，降至1月初點位，估值處于歷史中低水平，6月上旬已開啟震蕩上行行情，從內外部投資環(huán)境邊際變化分析，結合政策面不斷發(fā)力，預判未來一段時間，顛簸上漲的可能性仍較大。但向上行情需觀察國內宏觀經濟修復狀況、政策面催化、A股市場上市公司業(yè)績修復情況，以及資金面的表現。建議關注以下“2+1”主線輪動：（1）國產科技替代創(chuàng)新：計算機、電子、通信、軟件服務、數字經濟等科創(chuàng)領域。（2）“中特估”主題：能源、基建、房地產產業(yè)鏈等；（3）輔助線條—消費：食品飲料、醫(yī)藥生物、酒店、旅游、交運、新能源消費等。

　　華西證券（002926）表示，當前A股估值位于歷史中位數附近，股權風險溢價位于近三年均值+1倍標準差附近，市場配置性價比仍較高。在流動性寬松環(huán)境下，增量政策的落地有望推動市場風險偏好持續(xù)回升，驅動A股震蕩上行。行業(yè)配置上，聚焦“穩(wěn)增長”主線。1.受益于穩(wěn)增長、促消費政策落地的食飲、家電、汽車等板塊存估值修復的機會；2.關注受益于產業(yè)催化和政策支持的AI+主題機會；3.關注優(yōu)質國企在關鍵領域的整合機會。

　　國海證券分析認為，三季度伴隨政策窗口期以及中報季的到來，相較于一季度的預期交易與二季度的基本面交易來說，三季度則是預期與基本面皆可以實現驗證的時期，市場風格在這一時期也更加均衡，根據2011年—2022年市場表現，A股三季度大小盤風格表現均衡，行業(yè)風格上成長占優(yōu)概率較高。

　　熱點方面，截至6月20日上午收盤，減速器、中船系等板塊漲幅居前。另外，共封裝光學、酒店及餐飲等板塊跌幅居前。

　　具體看，截至6月20日上午收盤，減速器板塊漲幅居首，達4.30%，資金凈流入達73.30億元。其中，埃夫特-U、通力科技（301255）、綠的諧波、奧聯電子（300585）、秦川機床（000837）、南方精工（002553）、新時達（002527）等概念股漲幅均超10%。

　　減速器又被稱為減速機，是一種動力傳達機構，利用齒輪速度轉換器，將馬達的回轉數減速至所需，增加扭矩，在原動機和工作機之間起到匹配轉速和傳遞扭矩的作用。

　　對此，中信證券分析認為，利好政策推動產業(yè)資源整合，推動人形機器人技術迭代升級，解決痛點問題，加速商業(yè)化應用的到來。機器人目前尚處于發(fā)展初期，減速器等關鍵硬件領域有望受益于政策重視而繼續(xù)升級。