9月1日，中國證監(jiān)會指導(dǎo)證券交易所出臺加強程序化交易監(jiān)管系列舉措。

　　來看要點：

　　我國股票市場正式建立起程序化交易報告制度和相應(yīng)的監(jiān)管安排。

　　明確股票市場程序化交易報告的具體安排，包括報告的主體、方式和內(nèi)容等，對高頻交易作出額外報告要求。

　　不會對投資者尤其是廣大中小投資者的正常交易造成影響。

　　要求證券公司加強自身及其客戶程序化交易行為管理。

　　規(guī)定證券交易所對包括可能影響證券交易價格、證券交易量或者交易所系統(tǒng)安全的異常交易行為等重點事項加強監(jiān)測監(jiān)控。

　　明確證券交易所可對高頻交易提出差異化管理要求，包括調(diào)整異常交易認定標準、增加報告內(nèi)容等。

　　上交所、深交所：對最高申報速率達到每秒300筆以上，或者單日最高申報筆數(shù)達到20000筆以上的交易行為予以重點監(jiān)控。

　　證監(jiān)會指導(dǎo)證券交易所出臺

　　加強程序化交易監(jiān)管系列舉措

　　為落實《證券法》有關(guān)規(guī)定，推動程序化交易規(guī)范發(fā)展，證監(jiān)會指導(dǎo)上海、深圳、北京證券交易所制定發(fā)布了《關(guān)于股票程序化交易報告工作有關(guān)事項的通知》《關(guān)于加強程序化交易管理有關(guān)事項的通知》(以下分別簡稱《報告通知》《管理通知》)，這是證監(jiān)會順應(yīng)市場呼聲，深化關(guān)鍵領(lǐng)域制度創(chuàng)新的一項舉措，標志著我國股票市場正式建立起程序化交易報告制度和相應(yīng)的監(jiān)管安排。

　　近年來，A股市場程序化交易規(guī)模持續(xù)上升，逐步成為國內(nèi)證券市場投資者重要交易方式之一。從境內(nèi)外經(jīng)驗看，程序化交易在提升交易效率、增強市場流動性等方面具有一定積極作用，但在特定市場環(huán)境下存在加大市場波動的風險，有必要因勢利導(dǎo)促進其規(guī)范發(fā)展。證監(jiān)會高度重視程序化交易監(jiān)管工作，積極推動程序化交易納入《證券法》規(guī)制范圍并持續(xù)完善相關(guān)監(jiān)管安排，先后指導(dǎo)上海、深圳證券交易所在可轉(zhuǎn)債市場建立了程序化交易報告有關(guān)機制，推動證券、基金業(yè)協(xié)會建立了重點機構(gòu)數(shù)據(jù)報送、統(tǒng)計監(jiān)測機制，健全了量化私募產(chǎn)品備案制度?！秷蟾嫱ㄖ分饕鞔_了股票市場程序化交易報告的具體安排，包括報告的主體、方式和內(nèi)容等，并對高頻交易作出額外報告要求。據(jù)測算，目前全市場需要報告的存量賬戶數(shù)量占比很低，且其中大部分為機構(gòu)投資者，各方有比較充分的準備時間，不會對投資者尤其是廣大中小投資者的正常交易造成影響。

　　《管理通知》主要是加強程序化交易管理工作，與《報告通知》相互銜接、互為配套，共同組成程序化交易監(jiān)管的基礎(chǔ)性制度安排。一是明確證券公司程序化交易管理職責。要求證券公司加強自身及其客戶程序化交易行為管理。二是規(guī)定證券交易所對包括可能影響證券交易價格、證券交易量或者交易所系統(tǒng)安全的異常交易行為等重點事項加強監(jiān)測監(jiān)控。三是明確證券交易所可對高頻交易提出差異化管理要求，包括調(diào)整異常交易認定標準、增加報告內(nèi)容等。

　　程序化交易報告制度和監(jiān)管安排的發(fā)布，有助于摸清程序化交易底數(shù)，明確市場對程序化交易監(jiān)管的預(yù)期，提升市場透明度和交易監(jiān)管的精準度，對于傳導(dǎo)合規(guī)交易理念，引導(dǎo)程序化交易規(guī)范發(fā)展具有重要意義，也將進一步促進證券市場穩(wěn)定健康發(fā)展。下一步，證監(jiān)會將指導(dǎo)證券交易所抓好程序化交易報告制度的落地實施，持續(xù)抓好相關(guān)監(jiān)管安排等基礎(chǔ)性制度建設(shè)，豐富完善程序化交易制度規(guī)則體系，完善證監(jiān)會與各證券交易所、行業(yè)協(xié)會的監(jiān)管協(xié)作安排，進一步壓實證券交易所的一線監(jiān)管職責以及證券公司的客戶管理職責，強化對高頻交易的差異化監(jiān)管安排。證監(jiān)會將督促證券交易所確保市場各參與主體嚴格遵守程序化交易報告制度和監(jiān)管安排，切實維護良性健康的市場秩序和生態(tài)，保護投資者合法權(quán)益。

　　關(guān)于加強程序化交易管理有關(guān)事項的通知

　　各市場參與人：

　　為加強上海證券交易所(以下簡稱本所)市場程序化交易管理，規(guī)范程序化交易行為，維護正常交易秩序，保護投資者合法權(quán)益，根據(jù)《證券法》等法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章、規(guī)范性文件，以及《上海證券交易所交易規(guī)則》(以下簡稱《交易規(guī)則》)、《上海證券交易所會員管理規(guī)則》(以下簡稱《會員管理規(guī)則》)等業(yè)務(wù)規(guī)則，本所現(xiàn)就加強程序化交易管理工作有關(guān)事項通知如下：

　　一、投資者在本所市場開展股票、債券、基金、存托憑證等證券程序化交易的，應(yīng)當遵守法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章、規(guī)范性文件以及本所業(yè)務(wù)規(guī)則，依法合規(guī)進行程序化交易。

　　二、本通知所稱程序化交易，是指通過計算機程序自動生成或者下達交易指令在本所進行證券交易的行為，包括按照設(shè)定的策略自動選擇特定的證券和時機進行交易的量化交易,或者按照設(shè)定的算法自動執(zhí)行交易指令的算法交易以及其他符合程序化交易特征的行為。

　　三、本所對程序化交易實施報告管理，未經(jīng)報告的投資者不得進行程序化交易。具體要求按照本所《關(guān)于股票程序化交易報告工作有關(guān)事項的通知》《關(guān)于可轉(zhuǎn)換公司債券程序化交易報告工作有關(guān)事項的通知》等執(zhí)行。

　　四、會員應(yīng)當加強自身及其客戶程序化交易行為的管理，對可能嚴重影響市場價格和流動性的指令加強監(jiān)控，及時識別、管理和報告客戶涉嫌異常交易的行為。

　　客戶程序化交易可能影響交易系統(tǒng)安全或者正常交易秩序的，會員可以采取拒絕其程序化交易委托、撤銷相關(guān)申報等措施。

　　五、本所對程序化交易投資者的證券交易行為實行實時監(jiān)控，對下列事項予以重點監(jiān)控：

　　(一)本所業(yè)務(wù)規(guī)則規(guī)定的可能影響證券交易價格、證券交易量或者交易所系統(tǒng)安全的異常交易行為；

　　(二)最高申報速率達到每秒300筆以上，或者單日最高申報筆數(shù)達到20000筆以上的交易行為；

　　(三)多只證券交易價格或者交易量明顯異常，期間程序化交易大量參與的；

　　(四)本所認為需要重點監(jiān)控的其他事項。

　　六、程序化交易投資者最高申報速率達到每秒300筆以上或者單日最高申報筆數(shù)達到20000筆以上的，本所可以視情況采取調(diào)整異常交易認定標準、增加程序化交易報告內(nèi)容等措施。

　　七、本所可以根據(jù)自律管理需要，對涉及程序化交易的相關(guān)主體遵守本通知及本所有關(guān)程序化交易報告管理通知的情況進行現(xiàn)場或者非現(xiàn)場檢查。

　　八、程序化交易投資者發(fā)生異常交易行為、違反本所有關(guān)程序化交易報告要求，或者存在其他違反本通知規(guī)定情形的，本所可以依據(jù)《交易規(guī)則》《上海證券交易所紀律處分和監(jiān)管措施實施辦法》以及其他相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則的規(guī)定，對其采取相應(yīng)的監(jiān)管措施或紀律處分。

　　會員違反本通知有關(guān)程序化交易管理制度、客戶交易行為管理等規(guī)定的，本所可以依據(jù)《會員管理規(guī)則》及其他相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則的規(guī)定，對其采取相應(yīng)的監(jiān)管措施或者紀律處分。

　　九、通過內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機制在本所市場進行程序化交易的，具體要求另行規(guī)定。

　　十、本通知自2023年10月9日起施行。

　　特此通知。

　　上海證券交易所

　　2023年9月1日

　　關(guān)于加強程序化交易管理有關(guān)事項的通知

　　各市場參與人：

　　為加強深圳證券交易所(以下簡稱“本所”)市場程序化交易管理，規(guī)范程序化交易行為，維護正常交易秩序，保護投資者合法權(quán)益，根據(jù)《證券法》等法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章、規(guī)范性文件，以及《深圳證券交易所交易規(guī)則》(以下簡稱《交易規(guī)則》)、《深圳證券交易所會員管理規(guī)則》(以下簡稱《會員管理規(guī)則》)等業(yè)務(wù)規(guī)則，本所現(xiàn)就加強程序化交易管理工作有關(guān)事項通知如下：

　　一、投資者在本所市場開展股票、債券、基金、存托憑證等證券程序化交易的，應(yīng)當遵守法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章、規(guī)范性文件以及本所業(yè)務(wù)規(guī)則，依法合規(guī)進行程序化交易。

　　二、本通知所稱程序化交易，是指通過計算機程序自動生成或者下達交易指令在本所進行證券交易的行為，包括按照設(shè)定的策略自動選擇特定的證券和時機進行交易的量化交易，或者按照設(shè)定的算法自動執(zhí)行交易指令的算法交易以及其他符合程序化交易特征的行為。

　　三、本所對程序化交易實施報告管理，未經(jīng)報告的投資者不得進行程序化交易。具體要求按照本所《關(guān)于股票程序化交易報告工作有關(guān)事項的通知》《關(guān)于可轉(zhuǎn)換公司債券程序化交易報告工作有關(guān)事項的通知》等執(zhí)行。

　　四、會員應(yīng)當加強自身及其客戶程序化交易行為的管理，對可能嚴重影響市場價格和流動性的指令加強監(jiān)控，及時識別、管理和報告客戶涉嫌異常交易的行為。

　　客戶程序化交易可能影響交易系統(tǒng)安全或者正常交易秩序的，會員可以采取拒絕其程序化交易委托、撤銷相關(guān)申報等措施。

　　五、本所對程序化交易投資者的證券交易行為實行實時監(jiān)控，對下列事項予以重點監(jiān)控：

　　(一)本所業(yè)務(wù)規(guī)則規(guī)定的可能影響證券交易價格、證券交易量或者交易所系統(tǒng)安全的異常交易行為；

　　(二)最高申報速率達到每秒300筆以上，或者單日最高申報筆數(shù)達到20000筆以上的交易行為；

　　(三)多只證券交易價格或者交易量明顯異常，期間程序化交易大量參與的；

　　(四)本所認為需要重點監(jiān)控的其他事項。

　　六、程序化交易投資者最高申報速率達到每秒300筆以上或者單日最高申報筆數(shù)達到20000筆以上的，本所可以視情況采取調(diào)整異常交易認定標準、增加程序化交易報告內(nèi)容等措施。

　　七、本所可以根據(jù)自律管理需要，對涉及程序化交易的相關(guān)主體遵守本通知及本所有關(guān)程序化交易報告通知的情況進行現(xiàn)場或者非現(xiàn)場檢查。

　　八、程序化交易投資者發(fā)生異常交易行為、違反本所有關(guān)程序化交易報告要求，或者存在其他違反本通知規(guī)定情形的，本所可以根據(jù)《交易規(guī)則》及其他相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則的規(guī)定，對其采取相應(yīng)的自律監(jiān)管措施。

　　會員違反本通知有關(guān)程序化交易管理制度、客戶交易行為管理等規(guī)定的，本所可以根據(jù)《會員管理規(guī)則》及其他相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則的規(guī)定，對其采取相應(yīng)的自律監(jiān)管措施或者紀律處分。

　　九、通過內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機制在本所市場進行程序化交易的，具體要求另行規(guī)定。

　　十、本通知自2023年10月9日起施行。

　　深圳證券交易所

　　2023年9月1日