又到了市場的艱難時(shí)刻。盡管多個(gè)底部信號(hào)已接連出現(xiàn)，但在陽光穿透黑暗之前，很多人依然踟躕不前。

　　讀史使人明智。在周而復(fù)始的市場中，我們不妨回溯過往的幾個(gè)投資案例。

　　第一個(gè)案例是昔日公募基金冠軍王亞偉的故事。他曾兩次奪得公募年度業(yè)績冠軍，迄今為止依然是業(yè)內(nèi)唯一。2012年5月，王亞偉離開公募行業(yè)，創(chuàng)立自己的私募基金。當(dāng)時(shí)，A股市場經(jīng)歷艱難時(shí)刻，上證綜指跌破2000點(diǎn)。當(dāng)年底，王亞偉和朋友一起去三聚環(huán)保旗下某工廠調(diào)研。面對(duì)并不起眼的工廠，朋友們并不看好，但王亞偉堅(jiān)持己見，在基金產(chǎn)品成立后就迅速大手筆買進(jìn)。數(shù)據(jù)顯示，2013年一季度末，王亞偉管理的產(chǎn)品持有1930萬股三聚環(huán)保，占流通股比例為4.96%，接近舉牌線，持倉市值為3.91億元，此后王亞偉更是長期持有該公司。

　　從三聚環(huán)保的股價(jià)走勢(shì)看，王亞偉買入后，在后面的3到4年時(shí)間里，公司股價(jià)大漲十多倍。盡管后來王亞偉沒有及時(shí)在高點(diǎn)賣出，但在當(dāng)時(shí)低迷的市場環(huán)境下，敢于大手筆買入，其所展現(xiàn)的非凡眼光和驚人魄力，是毋庸置疑的。

　　第二個(gè)案例是早年和王亞偉齊名的王宏遠(yuǎn)。2018年，市場震蕩下行。在當(dāng)年10月初市場極度悲觀時(shí)，時(shí)任前海開源基金聯(lián)席董事長的王宏遠(yuǎn)強(qiáng)力看多市場，不僅公開發(fā)聲，還向公司發(fā)出指令全面加倉。盡管市場直到2019年初才真正見底，但最后階段空方力量可謂“強(qiáng)弩之末”。由于王宏遠(yuǎn)彼時(shí)堅(jiān)決看多市場，前海開源旗下多只基金重倉券商股，成功把握住了接下來的反彈行情。

　　以前海開源中國稀缺資產(chǎn)基金為例，2018年底的前十大重倉股中，有3只黃金股、7只券商股。2019年一季度該基金凈值大漲40%多，并在接下來的核心資產(chǎn)行情中迎風(fēng)起舞，短短兩年時(shí)間凈值大漲三倍以上。

　　第三個(gè)案例是某專注于消費(fèi)領(lǐng)域的私募基金經(jīng)理。該基金經(jīng)理在賣方工作時(shí)，曾連續(xù)多年奪得新財(cái)富食品飲料行業(yè)“最佳分析師”第一名。2020年一季度，市場受疫情影響而劇烈調(diào)整，白酒消費(fèi)板塊也不可避免地下跌。為了防止過多回撤，他賣出了很多持倉。沒想到在短暫下跌之后，市場迅即開啟了史上罕見的快速反彈行情，而他沒有及時(shí)加倉。讓他始料不及的是，在接下來的一年時(shí)間內(nèi)，龍頭貴州茅臺(tái)（600519）上漲一倍多，瀘州老窖（000568）、山西汾酒（600809）等白酒股更是上漲了數(shù)倍。

　　第四個(gè)案例是融通基金的萬民遠(yuǎn)。在投資中非?？粗匦詢r(jià)比的他，在2020年四季度異常落寞。在他看來已經(jīng)很貴的創(chuàng)新藥概念，在核心資產(chǎn)備受追捧的氛圍中還在持續(xù)上漲，而他持有的標(biāo)的乏人問津，這讓他感到異常煎熬。

　　僅僅幾個(gè)月后，那些受到追捧的高估值創(chuàng)新藥標(biāo)的見頂回落，萬民遠(yuǎn)持有的標(biāo)的開始受到關(guān)注。在2021年和2022年，在很多醫(yī)藥基金連續(xù)下跌的情況下，他管理的基金連續(xù)兩年斬獲正收益。

　　匪夷所思的是，當(dāng)人們根據(jù)過往經(jīng)驗(yàn)追逐趨勢(shì)時(shí)，往往會(huì)遭遇趨勢(shì)的反噬。例如，在2021年初之前，核心資產(chǎn)連續(xù)走過兩年大牛市。在上漲過程中，每次震蕩時(shí)賣出都會(huì)被證明是錯(cuò)了，以至于當(dāng)真正的拐點(diǎn)到來時(shí)不敢賣出，最終感受著鈍刀割肉般的“跌跌不休”。過去兩年來，很多醫(yī)藥主題基金凈值腰斬，令人唏噓。

　　歷史總是驚人地相似，很多人都明白“買在無人問津處，賣在人聲鼎沸時(shí)”，但當(dāng)這種市場環(huán)境到來時(shí)，卻又忘得一干二凈。

　　孟子曰，行有不得者皆反求諸己。對(duì)于很多投資者來說，回溯歷史，反觀當(dāng)下，或?yàn)檎馈?/p>