市場(chǎng)前一周在大盤(pán)價(jià)值股的帶動(dòng)下一舉收復(fù)重要整數(shù)關(guān)口，但本周未能進(jìn)一步上行，而是遭遇了一定的阻力，在連續(xù)窄幅波動(dòng)后迎來(lái)一定的調(diào)整，不過(guò)調(diào)整幅度相對(duì)健康，尚未打破一直以來(lái)的橫盤(pán)整理走勢(shì)。

　　由于缺乏基本面向好的持續(xù)驗(yàn)證和政策層面的持續(xù)超預(yù)期，市場(chǎng)總體表現(xiàn)不溫不火，疊加科技股內(nèi)部分化后，價(jià)值股承接力度有限，僅紅利風(fēng)格相對(duì)穩(wěn)健，總體波動(dòng)率有所下降。主要寬基指數(shù)多數(shù)下跌，僅中證2000指數(shù)小幅上漲，北證50指數(shù)、科創(chuàng)50指數(shù)等回調(diào)幅度居前。市場(chǎng)風(fēng)格來(lái)看，多數(shù)風(fēng)格延續(xù)震蕩走勢(shì)，且同樣漲少跌多，僅周期風(fēng)格上漲，并為連續(xù)第三周上行，成長(zhǎng)風(fēng)格表現(xiàn)墊底。

　　全球權(quán)益市場(chǎng)來(lái)看，A股表現(xiàn)相對(duì)較弱。美國(guó)市場(chǎng)方面，美股三大指數(shù)在連續(xù)調(diào)整后迎來(lái)小幅回暖，不過(guò)納指受科技龍頭拖累依然收跌;道指及標(biāo)普500指數(shù)則勉強(qiáng)上漲，預(yù)計(jì)美股階段性觸底，或有所修復(fù)，但后期仍取決于美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況。歐洲市場(chǎng)方面，三大股指表現(xiàn)依然偏強(qiáng)，結(jié)束了此前兩周的調(diào)整重回上行，且德國(guó)DAX指數(shù)盤(pán)中再創(chuàng)歷史新高，凸顯韌性，或更多受到了財(cái)政刺激預(yù)期的影響。亞太市場(chǎng)方面，日經(jīng)225指數(shù)繼上周觸底回升后延續(xù)了反彈走勢(shì);韓國(guó)綜合指數(shù)則迎來(lái)偏強(qiáng)的連續(xù)回升;香港恒生指數(shù)延續(xù)收漲，顯現(xiàn)較強(qiáng)韌性，但上方阻力似乎也開(kāi)始加大;恒生科技指數(shù)沖高回落，累計(jì)收跌。

　　行業(yè)層面來(lái)看，本周申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)下跌家數(shù)居多。其中汽車(chē)、家電及建材板塊漲幅居前，行業(yè)龍頭比亞迪（002594）發(fā)布閃充技術(shù)提振市場(chǎng)信心，汽車(chē)零部件企業(yè)受到機(jī)器人題材的驅(qū)動(dòng)而走強(qiáng)，家電板塊則因?yàn)樯詈？萍技皺C(jī)器人概念而結(jié)構(gòu)性走強(qiáng)，建材板塊或受到消費(fèi)專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)方案以及產(chǎn)品價(jià)格上行而提振。美容護(hù)理、傳媒及食品飲料板塊跌幅居前，泛消費(fèi)板塊在短暫的上漲和集中爆發(fā)后迎來(lái)了階段性的調(diào)整。

　　市場(chǎng)走勢(shì)方面，滬指在3440點(diǎn)遭遇較強(qiáng)阻力，震蕩回撤至3400點(diǎn)附近，短期失守5日均線，但均線系統(tǒng)仍呈多頭發(fā)散狀態(tài)，目前來(lái)看尚未跌破上行趨勢(shì)，之后延續(xù)整理或重回上行均有可能;創(chuàng)業(yè)板指始終呈現(xiàn)偏弱走勢(shì)，盡管自身彈性較大，但風(fēng)險(xiǎn)收益比并不高，維持了橫盤(pán)整理的走勢(shì)，短期再度失守短期均線，逼近2200點(diǎn);科創(chuàng)50指數(shù)仍呈調(diào)整走勢(shì)，短期回到30日均線，考驗(yàn)支撐力度;北證50指數(shù)同樣先高后低，且回調(diào)后已跌破20日均線，近期或需要休整。綜合來(lái)看，市場(chǎng)整體進(jìn)入了橫盤(pán)整理區(qū)，波動(dòng)率有所下降，需等待市場(chǎng)方向更為明朗后再采取進(jìn)一步的行動(dòng)。(作者為南京證券（601990）策略研究員)