周五市場(chǎng)全天震蕩調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)跌。上證指數(shù)收于3351.31點(diǎn)，跌幅0.67%;深證成指收于10607.33點(diǎn)，跌幅0.57%;創(chuàng)業(yè)板指收于2128.21點(diǎn)，跌幅0.79%。兩市成交額1.12萬(wàn)億元，較上個(gè)交易日縮量717億元。行業(yè)板塊多數(shù)收跌，貴金屬、影視、多元金融、創(chuàng)新藥等板塊漲幅居前，草甘膦、化學(xué)原料、化肥、風(fēng)電等板塊跌幅居前。盤面上，市場(chǎng)熱點(diǎn)較為雜亂，個(gè)股跌多漲少，全市場(chǎng)超4300只個(gè)股下跌，上漲股票數(shù)量不足1000只，僅30多只股票漲停。黃金股逆勢(shì)大漲，西部黃金（601069）漲停。

　　近期，多家機(jī)構(gòu)再次上調(diào)了黃金目標(biāo)價(jià)格，高盛將2025年底金價(jià)預(yù)測(cè)從此前的3100美元上調(diào)到了3300美元。高盛表示，看漲黃金價(jià)格的主要原因在于央行對(duì)黃金的需求超出預(yù)期，且資金穩(wěn)健流入黃金ETF。央行購(gòu)金形成結(jié)構(gòu)性趨勢(shì)，2024年全球央行凈購(gòu)金量達(dá)1045噸，2025年延續(xù)這一趨勢(shì)，新興市場(chǎng)央行可能吸收全球黃金年產(chǎn)量的30%，顯著改變黃金的供需平衡。各國(guó)央行增持黃金是多重因素疊加的結(jié)果，既包含短期避險(xiǎn)需求，也涉及長(zhǎng)期戰(zhàn)略布局。昨天現(xiàn)貨黃金收盤上漲1.23%，COMEX黃金期貨06合約收盤漲1.53%，盤中均創(chuàng)歷史新高。世界黃金協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，2025年央行凈購(gòu)金量將保持高位，黃金價(jià)格在央行需求支撐下仍有上行空間。

　　周五早盤創(chuàng)新藥方向亦有一定表現(xiàn)。冠昊生物（300238）一度20CM漲停,潤(rùn)都股份（002923）近期持續(xù)走高，再次漲停。消息面，醫(yī)保局近期發(fā)布的《進(jìn)一步優(yōu)化藥品集采政策的方案(征求意見稿)》明確“新藥不集采、競(jìng)爭(zhēng)不充分品種不集采”，并優(yōu)化報(bào)價(jià)規(guī)則(如引入次低價(jià)1.8倍熔斷機(jī)制)，避免惡性低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，保護(hù)創(chuàng)新藥合理利潤(rùn)空間。并且2025年首版丙類藥品目錄即將推出，通過(guò)“基本醫(yī)保+商?！眳f(xié)同模式，為高值創(chuàng)新藥提供補(bǔ)充支付路徑，縮短研發(fā)回報(bào)周期，提振企業(yè)信心。疊加藥明康德（603259）、百濟(jì)神州等CXO龍頭新簽訂單超預(yù)期，CDMO業(yè)務(wù)增速達(dá)37%，帶動(dòng)板塊估值修復(fù)。

　　越聲理財(cái)認(rèn)為，在國(guó)內(nèi)政策寬松基調(diào)下，我們相信國(guó)運(yùn)，看好全年的行情觀點(diǎn)不變，今年的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)比去年是要多的。此外，上交所已經(jīng)公布了一季報(bào)預(yù)披露時(shí)間表，隨著進(jìn)入財(cái)報(bào)披露高峰期，機(jī)構(gòu)資金會(huì)根據(jù)年報(bào)和一季報(bào)業(yè)績(jī)進(jìn)行調(diào)倉(cāng)換股，調(diào)倉(cāng)換股需要一個(gè)過(guò)程，會(huì)需要一定的時(shí)間。從過(guò)去幾年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，在機(jī)構(gòu)調(diào)倉(cāng)完成后，機(jī)會(huì)是比較多的。短期來(lái)看，由于量能不足，量化也在收割游資，題材熱點(diǎn)輪動(dòng)速度比較快，交易難度較大，仍需控制好總體倉(cāng)位，只要保留好足夠的子彈，后期機(jī)會(huì)來(lái)的時(shí)候，就能夠及時(shí)把握住上車的機(jī)會(huì)。