招商證券稱，關(guān)稅提升階段性降低全球風(fēng)險資產(chǎn)的風(fēng)險偏好并引發(fā)流動性沖擊，對A股產(chǎn)生不利影響。在不確定性加大和低利率環(huán)境下，中國內(nèi)需消費(fèi)因前期滯漲且估值便宜等因素，可成為當(dāng)前全球資金的避險選擇。分析師張夏等在報告中稱，對中國來說，對美出口下降以及全球需求下滑將會拖累出口增速，因此全面支持內(nèi)需消費(fèi)成為完成今年經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)以及應(yīng)對外部沖擊的關(guān)鍵措施。預(yù)計(jì)財(cái)政政策力度將會發(fā)力，在房地產(chǎn)企穩(wěn)的背景下，財(cái)政支出增速的提升有望拉動內(nèi)需消費(fèi)增速的提升。除了A股消費(fèi)，恒生消費(fèi)指數(shù)也值得重點(diǎn)關(guān)注。在外部不確定加大的背景下，內(nèi)循環(huán)和安全的重要性再度提升，農(nóng)產(chǎn)品、軍工和自主可控再度迎來機(jī)會。