5月23日，A股延續(xù)弱勢震蕩態(tài)勢，午后跌幅擴大，尤其在下午兩點后加速下跌。指數(shù)、板塊、個股多數(shù)飄綠，全天虧錢效應(yīng)較為明顯，好在整體跌幅不大。

　　對于下周A股表現(xiàn)，多位受訪人士認(rèn)為，目前的調(diào)整主要是短期技術(shù)性回調(diào)，周線向上的趨勢尚未發(fā)生改變。他們建議投資者密切關(guān)注量能變化和外資動向，避免盲目追高。在持倉布局方面，應(yīng)采取攻守兼?zhèn)涞牟呗?，以科技和消費板塊為主，同時配置高股息資產(chǎn)以增強防御性，并保留一定現(xiàn)金以應(yīng)對可能出現(xiàn)的市場波動。

　　午后跌幅擴大

　　今日午后，市場突然大調(diào)整，早上向好的指數(shù)于下午兩點之后直接跳水。截至當(dāng)日收盤，滬指收跌0.94%報3348.37點，創(chuàng)業(yè)板指收跌1.18%報2021.5點?？苿?chuàng)50繼續(xù)走低，今日跌逾1%；北證50昨日日內(nèi)跌超6%，今日繼續(xù)下跌1.35%；滬深300、上證50均收跌。

　　從交易量能來看，昨日市場交易量略有萎縮，而今日盡管市場整體走低，交易額卻有所放大，達到1.18萬億元。

　　市場虧錢效應(yīng)明顯，指數(shù)、板塊、個股飄綠為主，市場共計1107只個股收漲，漲停股51只；4204只個股收跌，跌停股20只。

　　31個申萬一級行業(yè)中，僅有汽車、醫(yī)藥生物、基礎(chǔ)化工微紅，其余飄綠。跌幅超過1%的就有18個，其中計算機、傳媒、美容護理、交通運輸、商貿(mào)零售概念領(lǐng)跌。

　　地攤經(jīng)濟、肝炎概念漲幅超過2%，刀片電池、華為汽車、AI制藥、輪轂電機、創(chuàng)新藥等概念板塊逆勢飄紅。

　　但Sora概念、抖音概念、AI語料、首發(fā)經(jīng)濟、AI智能體、AI眼鏡、虛擬機器人跌幅均超過2%。

　　“本周市場繼續(xù)維持偏弱震蕩走勢，市場情緒非常謹(jǐn)慎。北交所和小微盤股沖高之后一度大幅回落，對市場人氣沖擊較大。不過，當(dāng)前市場的調(diào)整更多是短期技術(shù)性回調(diào)，周線向上的趨勢并未發(fā)生改變?！比谥峭顿Y基金經(jīng)理夏風(fēng)光對《國際金融報》記者分析。他指出，近一段時間，外資有回流A股市場的跡象，盡管當(dāng)前人民幣資產(chǎn)利率低于美元資產(chǎn)，但外資依然看好A股市場。

　　下周或延續(xù)震蕩走勢

　　近期A股市場呈現(xiàn)出橫盤震蕩的態(tài)勢，同時市場熱點也在持續(xù)輪動，缺乏明確且持續(xù)的主線。下周A股怎么走，投資者該如何持倉布局？

　　夏風(fēng)光對后市持樂觀態(tài)度。他表示，當(dāng)前國內(nèi)無風(fēng)險利率持續(xù)走低，居民儲蓄總量處于高位，流動性非常充沛。在長期入市資金不斷壯大的情況下，以滬深300指數(shù)為代表的A股市場波動率不斷降低，權(quán)益資產(chǎn)的吸引力會不斷增加。此外，國內(nèi)扶持科技的政策方向非常明確，積極提振消費是長期方向。只要未來滬深300凈資產(chǎn)收益率（ROE）持續(xù)回升，必然會傳導(dǎo)至市場估值上，行情也將隨之自然出現(xiàn)。

　　“下周A股或繼續(xù)震蕩。政策托底和流動性寬松是支撐市場的兩大因素，但外部擾動因素，如美聯(lián)儲政策的不確定性以及關(guān)稅談判的進展，可能會給市場帶來一定的壓力?！饼堏A富澤資產(chǎn)董事長童第軼對《國際金融報》記者表示。在板塊表現(xiàn)方面，他預(yù)計科技成長和防御性高股息板塊可能會交替表現(xiàn)，而消費板塊的復(fù)蘇可能會受到政策刺激的影響。投資者需密切關(guān)注量能變化和外資動向，避免盲目追高。在持倉布局上，投資者應(yīng)采取攻守兼?zhèn)涞牟呗?，以科技和消費板塊為主，同時配置高股息資產(chǎn)以增強防御性，并保留一定現(xiàn)金以應(yīng)對可能出現(xiàn)的市場波動。

　　“滬指在3400點整數(shù)關(guān)口面臨較大壓力，出現(xiàn)一些調(diào)整屬于正?，F(xiàn)象?！碧炖寿Y產(chǎn)總經(jīng)理陳建德向記者表示，展望未來，在“國家隊”救市、中美關(guān)稅達成階段性協(xié)議、降準(zhǔn)降息，以及國內(nèi)促進消費等多項利好政策的刺激下，指數(shù)并不存在大幅下跌的風(fēng)險。在板塊配置上，代表年輕人偏好的新興消費細(xì)分行業(yè)和公司，其銷售和利潤增長都不錯，值得重點關(guān)注。

　　“美國財政困局逼近，推升美債利率上行預(yù)期，美元對主要貨幣亦同步走弱。在這種情緒傳導(dǎo)下，A股主要指數(shù)整體進入重心回落的震蕩趨勢中。”恒生前?；鹫J(rèn)為，隨著中美關(guān)稅談判取得一定實質(zhì)性進展，外部環(huán)境逐漸趨于明朗化，市場風(fēng)險偏好有所回升。部分資金重新關(guān)注成長方向，機器人和AI（人工智能）等潛力產(chǎn)業(yè)的長期趨勢依然較好，但短期內(nèi)能否出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)技術(shù)的快速迭代仍存在不確定性。目前看來，在關(guān)稅緩和后，市場仍缺少主線行情的聚焦。

　　“近兩周市場延續(xù)震蕩，在窄幅交易區(qū)間內(nèi)，股市結(jié)構(gòu)有所調(diào)整，這可能意味著市場對當(dāng)前各類交織的信息進行了較充分的消化?！痹谛鞘顿Y看來，后續(xù)市場有望逐漸轉(zhuǎn)為積極走勢。一方面，從前期官方表態(tài)來看，積極政策將在二季度發(fā)力。雖然貨幣政策等已經(jīng)率先落地，但市場對產(chǎn)業(yè)政策預(yù)期可能會越來越強，這意味著結(jié)構(gòu)性機會依然存在。另一方面，市場可能會抓住政策發(fā)力和海外不確定性對國內(nèi)資產(chǎn)影響偏弱的窗口期，提前博弈結(jié)構(gòu)性機會。在此期間，市場階段性主線可能會逐步顯現(xiàn)。