隔夜美股喜氣洋洋，12月25日，A股也量價溫和齊升，滬指七連陽，日成交額增至1.94萬億元，3773只個股收漲，航天板塊表現(xiàn)亮眼。

　　受訪人士指出，當(dāng)前市場分歧仍大、主線未明，但萬億成交顯示情緒偏樂觀，“春季躁動”行情或提前啟動。操作上建議均衡配置，兼顧政策+景氣雙輪驅(qū)動的賽道與防御板塊。

　　國防軍工掀漲停潮

　　今日，滬指收漲0.47%報3959.62點；創(chuàng)業(yè)板指先抑后揚，收漲0.3%報3239.34點；深證成指收漲0.33%。滬深300、上證50、北證50微紅，科創(chuàng)50微跌。

　　成交放量。全天成交額1.94萬億元，較上一交易日增加近467億元；杠桿資金同步升溫，截至12月24日，滬深京三市兩融余額升至2.54萬億元。

　　盤面上，商業(yè)航天、北斗導(dǎo)航、航空航天設(shè)備、通用設(shè)備、機器人、天基互聯(lián)、機器人執(zhí)行器大漲。黃金概念、鋰礦概念、PCB、免稅概念、銀行、電子元件、海南自貿(mào)、零售均收跌。

　　31個申萬一級板塊中，綜合、有色金屬、商貿(mào)零售、煤炭、銀行、通信微跌，其余收紅。國防軍工、輕工制造、機械設(shè)備、汽車、非銀金融板塊漲幅均超過1%。

　　國防軍工概念領(lǐng)漲，掀起漲停潮。博云新材（002297）、盛路通信（002446）、天奧電子（002935）、派克新材（605123）等10只相關(guān)個股漲停，廣聯(lián)航空（300900）“20cm”漲停。

　　10只輕工制造個股漲停，恒達新材（301469）“20cm”漲停，合興包裝（002228）、博匯紙業(yè)（600966）、三柏碩（001300）、嘉美包裝（002969）、宜賓紙業(yè)（600793）、五洲特紙（605007）、天元股份（003003）均漲停。

　　14只機械設(shè)備個股漲停，昊志機電（300503）、綠島風(fēng)（301043）“20cm”漲停，泰爾股份（002347）、龍溪股份（600592）、大業(yè)股份（603278）、鋒龍股份（002931）、江順科技（001400）、天奇股份（002009）、南礦集團（001360）、航天工程（603698）均漲停。

　　9只汽車股漲停，超捷股份（301005）“20cm”漲停，隆基機械（002363）、豪能股份（603809）、旭升集團（603305）、香山股份（002870）、天普股份（605255）均漲停。

　　格上基金研究員焦冰分析，今日資金向政策確定性與產(chǎn)業(yè)景氣度集中的板塊流入。軍工、高端制造板塊受益于國產(chǎn)替代與基建補短板政策；汽車、機械設(shè)備契合中央經(jīng)濟工作會議“擴內(nèi)需、穩(wěn)制造業(yè)”導(dǎo)向；非銀金融則依托兩融余額增至2.5萬億元的資金活躍度提升。而周期類的有色金屬受全球需求預(yù)期放緩壓制，商貿(mào)零售則面臨前期題材炒作后的分化調(diào)整。

　　個股漲多跌少，3773只個股收漲，漲停股93只；1473只個股收跌，跌停股2只?？萍脊少Y金交易量靠前，7只個股日成交額超過100億元，中際旭創(chuàng)（300308）收漲0.85%報639.8元/股，工業(yè)富聯(lián)（601138）收漲2.43%報66.72元/股，航天發(fā)展（000547）收漲2.69%報25.6元/股，新易盛（300502）收跌1.22%報447.99元/股。航天電子（600879）、中國衛(wèi)星（600118）漲停。

　　市場走強有底氣

　　飛旋兄弟投資總經(jīng)理陳旋告訴記者，美股昨日創(chuàng)歷史新高，帶動市場情緒積極做多。A股科技主線延續(xù)強勢，商業(yè)航天、半導(dǎo)體領(lǐng)漲，帶動指數(shù)繼續(xù)上攻。

　　排排網(wǎng)財富研究員隋東指出，今日北向資金雖因圣誕休市，但A股仍放量上攻，滬指七連陽。近期多只A500ETF持續(xù)放量，顯示大資金已提前布局并看好后市；疊加人民幣匯率近期升值態(tài)勢較為強悍，為市場再添底氣。指數(shù)高位橫盤數(shù)月，籌碼充分換手，2026年臨近，機構(gòu)正搶先布局明年行情。

　　“當(dāng)下市場博弈加劇，行業(yè)與個股機會難覓，不妨趁寬基指數(shù)回調(diào)時逢低配置?！敝邪捕κ⑼顿Y合伙人陳伯仲表示，今日A股量價溫和齊升，主要原因在于政策面：中央經(jīng)濟工作會議定調(diào)“適度寬松”貨幣取向，提前釋放流動性暖意。同時，央行12月25日開展4000億元MLF操作，實現(xiàn)凈投放1000億元，連續(xù)第10個月加量續(xù)做。12月累計開展1.6萬億元買斷式逆回購操作，進一步鞏固流動性。產(chǎn)業(yè)層面，商業(yè)航天概念持續(xù)升溫，行業(yè)分化顯著，博弈交易明顯。

　　“市場分歧仍大，主線尚未清晰?！蹦汤一鹜顿Y經(jīng)理胡坤超分析，近期關(guān)于“春季躁動”行情的討論升溫，部分資金搶先做多，亦有資金提前落袋避險，熱點快速輪動。而從目前市場交易量來看，市場情緒整體偏樂觀。

　　后市怎么走

　　“結(jié)合基本面與技術(shù)面特征，短期內(nèi)滬指大概率在3850至3950點區(qū)間震蕩，行情已由普漲反彈轉(zhuǎn)入結(jié)構(gòu)性博弈。增量資金入場節(jié)奏不快，疊加美聯(lián)儲政策路徑的外部擾動，指數(shù)上行空間受限?！苯贡J為，市場的核心支撐來自三方面：一是國內(nèi)政策托底，即財政發(fā)力疊加貨幣政策寬松預(yù)期；二是人民幣升值背景下的外資流入；三是年報預(yù)告期優(yōu)質(zhì)企業(yè)的業(yè)績催化。

　　陳旋對后市保持樂觀，預(yù)計A股仍將震蕩向上。未來兩周市場有望沖擊4000點，明年一季度有望突破并站穩(wěn)4000點。依然看好科技引領(lǐng)行情，績優(yōu)科技股重點關(guān)注，同時券商、有色兩條主線亦需積極把握。

　　桓睿天澤總經(jīng)理莫小城同樣看多后市，盡管真正的牛市尚未完全開啟，但看好消費與醫(yī)藥板塊內(nèi)的優(yōu)秀公司。醫(yī)藥行業(yè)在老齡化趨勢下具備高度確定性，創(chuàng)新藥、中成藥、疫苗等屬于長坡厚雪的賽道；消費板塊中，多數(shù)龍頭企業(yè)估值仍處低位，尤其具備成癮性特征的消費品類盈利穩(wěn)定、需求剛性，有望在消費回暖周期中率先實現(xiàn)業(yè)績與股價的共振。

　　如何持倉布局

　　“12月底市場漲跌雖難預(yù)判，但橫盤數(shù)月后向上突破只是時間問題?！彼鍠|認為，布局上繼續(xù)看好AI算力、商業(yè)航天、機器人、新能源等高景氣方向。若指數(shù)突破，券商、互聯(lián)網(wǎng)金融、保險等亦將受益，值得重點關(guān)注。

　　持倉上，焦冰建議均衡配置，核心配置方向選擇“政策+景氣”雙驅(qū)動的行業(yè)，如：軍工，受益于國產(chǎn)替代和軍費增長；汽車零部件，受益于新能源滲透率提升和出口改善；非銀金融，如券商和保險，受益于市場活躍度回升。另外，可增加一些防御性配置，如現(xiàn)金流穩(wěn)定的消費藍籌（如必選消費）、高股息資產(chǎn)，以對沖板塊輪動風(fēng)險。

　　對于接下來的布局方向，胡坤超建議關(guān)注：一是景氣成長。AI技術(shù)領(lǐng)域經(jīng)歷3年高速發(fā)展，明年有望逐步進入產(chǎn)業(yè)應(yīng)用兌現(xiàn)階段，算力、光模塊、云計算基礎(chǔ)設(shè)施層面仍有機會，但可能更偏國產(chǎn)方向；應(yīng)用端關(guān)注機器人、消費電子、智能駕駛和軟件應(yīng)用等。此外，創(chuàng)新藥、儲能、固態(tài)電池等方向也在步入景氣周期。

　　二是外需突圍。出海仍然是當(dāng)前較為確定性的增長機會，結(jié)合出海趨勢和對美敞口，建議關(guān)注家電、工程機械、商用客車、電網(wǎng)設(shè)備和游戲，以及有色金屬等全球定價資源品。

　　三是周期反轉(zhuǎn)。結(jié)合產(chǎn)能周期位置，建議關(guān)注供需問題臨近改善拐點或政策支持領(lǐng)域，關(guān)注化工、養(yǎng)殖業(yè)、新能源等。