我國(guó)是生豬養(yǎng)殖和消費(fèi)大國(guó)，而受“豬周期”影響，長(zhǎng)期以來(lái)，生豬行業(yè)的波動(dòng)不斷影響市場(chǎng)。4月24日，證監(jiān)會(huì)公告，正式批準(zhǔn)大連商品交易所開展生豬期貨交易。這是我國(guó)期貨市場(chǎng)上市的首個(gè)活體交割品種。業(yè)內(nèi)人士指出，生豬期貨的推出，有助于平抑“豬周期”影響，豬價(jià)也有了更透明、更直觀的參照。

　　豬肉價(jià)格降了，但這輪“豬周期”可能還沒(méi)結(jié)束

　　4月25日，南京市民老張?jiān)谀炒笮统匈I菜，肋排49.75元/斤，帶皮去骨后腿肉24.5元/斤?！昂孟癖戎氨阋肆艘稽c(diǎn)，不過(guò)五花還是蠻貴的，準(zhǔn)備買點(diǎn)排骨回家燉湯喝?！?/p>

　　根據(jù)江蘇省發(fā)改委通報(bào)，4月17日，江蘇生豬平均出場(chǎng)價(jià)格為每50公斤1691元，已連續(xù)兩個(gè)月下跌，比年初下跌了4.2%。與此同時(shí)，全省白條肉批發(fā)價(jià)已經(jīng)連續(xù)九周回落，豬肉及相關(guān)替代品零售價(jià)格普遍下降。

　　不過(guò)，豬肉價(jià)格降了，但這輪“豬周期”可能還沒(méi)結(jié)束。申萬(wàn)宏源(000166,股吧)證券認(rèn)為，2月下旬以來(lái)生豬價(jià)格震蕩下跌的主要原因，一是新冠肺炎疫情和較高的肉價(jià)水平一定程度上抑制了豬肉消費(fèi)；二是中央儲(chǔ)備凍豬肉投放持續(xù)加碼，豬肉供給量好于生豬出欄量。

　　由于規(guī)模化養(yǎng)殖企業(yè)從去年三季度開始產(chǎn)能恢復(fù)舉措，尚未到大規(guī)模“產(chǎn)出”時(shí)點(diǎn)，申萬(wàn)宏源預(yù)計(jì)，2020年下半年生豬供給或有所增加，但依然難以滿足正常需求，供求缺口存續(xù)時(shí)間恐將拉長(zhǎng)。天風(fēng)證券也認(rèn)為，預(yù)計(jì)二、三季度整個(gè)行業(yè)生豬供給依然緊張。

　　“豬周期”是指生豬生產(chǎn)和豬肉銷售過(guò)程中的價(jià)格周期性波動(dòng)。在豬肉價(jià)格景氣時(shí)，養(yǎng)殖戶為了追逐利潤(rùn)，增加能繁母豬和生豬供給，造成豬價(jià)下跌，養(yǎng)殖戶減少供給，豬價(jià)重新上漲。一輪完整的豬周期通常歷時(shí)3-4年，同時(shí)在一年之內(nèi)受節(jié)假日和氣候影響呈現(xiàn)出小周期波動(dòng)。

　　從2016年以來(lái)，我國(guó)大約經(jīng)歷了四輪“豬周期”，最近一輪大致開始于2018年年中，恒大研究院院長(zhǎng)任澤平認(rèn)為，根據(jù)2年左右的上升周期及本輪周期能繁母豬和生豬存欄量過(guò)快下滑，本輪“豬周期”可能要到2020年下半年才能迎來(lái)價(jià)格向下拐點(diǎn)。

　　千呼萬(wàn)喚始出來(lái)，生豬期貨即將上市

　　即將推出的生豬期貨又和“豬周期”有什么關(guān)系？此前，由于生豬的現(xiàn)貨價(jià)格沒(méi)有參照，生豬行業(yè)缺乏避險(xiǎn)工具，不斷受到“豬周期”困擾，各界不斷呼吁推出生豬期貨維穩(wěn)市場(chǎng)。近年來(lái)，隨著我國(guó)生豬品種標(biāo)準(zhǔn)化程度日益提高，推出生豬期貨的條件已經(jīng)成熟。在2018年2月，證監(jiān)會(huì)就正式批復(fù)大商所生豬期貨立項(xiàng)申請(qǐng)。時(shí)隔兩年多，生豬期貨終于要上市了。

　　證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)顯示，生豬是我國(guó)價(jià)值最大的農(nóng)副產(chǎn)品，市場(chǎng)規(guī)模近萬(wàn)億元。生豬產(chǎn)業(yè)鏈以生豬養(yǎng)殖業(yè)為中心，涉及飼料加工、獸藥疫苗、屠宰、食品加工、物流、零售、餐飲等諸多行業(yè)。推出生豬期貨是我國(guó)期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要舉措。生豬期貨功能的充分發(fā)揮，對(duì)于完善生豬價(jià)格形成機(jī)制、提升市場(chǎng)主體風(fēng)險(xiǎn)管理能力和助力生豬產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有積極的促進(jìn)作用。

　　下一步，證監(jiān)會(huì)將督促大連商品交易所扎實(shí)做好生豬期貨上市的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，確保生豬期貨平穩(wěn)推出和穩(wěn)健運(yùn)行。

　　一位從事期貨交易的市場(chǎng)人士告訴現(xiàn)代快報(bào)記者，長(zhǎng)遠(yuǎn)看，生豬期貨的推出會(huì)對(duì)現(xiàn)貨交易市場(chǎng)產(chǎn)生連鎖反應(yīng)。之前沒(méi)有生豬期貨，在現(xiàn)貨交易時(shí)，只能是根據(jù)飼料、物流等上下游產(chǎn)業(yè)鏈的成本來(lái)衡量標(biāo)價(jià)，生豬期貨讓生豬養(yǎng)殖行業(yè)有了公開、透明的參考指標(biāo)，在供給端，豬價(jià)的波動(dòng)會(huì)減弱。加上現(xiàn)有的玉米、豆粕期貨，使得生豬養(yǎng)殖行業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈匹配了較為完整的風(fēng)險(xiǎn)工具。

　　實(shí)際上，由于“豬周期”的存在，不但普通市民日常生活中的豬肉價(jià)格每隔幾年就會(huì)有大的波動(dòng)，生豬養(yǎng)殖企業(yè)的業(yè)績(jī)往往也受到影響。以A股上市公司溫氏股份(300498,股吧)為例，2006年以來(lái)，公司凈利潤(rùn)基本呈現(xiàn)增兩年跌兩年的勢(shì)頭。2017、2018年，公司業(yè)績(jī)分別下滑42.74%、41.38%。而根據(jù)4月24日發(fā)布的年報(bào)，公司2019年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)139.67億元，同比大增252.94%。

　　弘業(yè)期貨金融研究院分析師對(duì)現(xiàn)代快報(bào)記者表示，這次生豬期貨的上市，對(duì)整體產(chǎn)業(yè)鏈有著深刻的影響，比如養(yǎng)豬場(chǎng)可以利用期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值，一定程度上鎖定養(yǎng)殖利潤(rùn)，飼料廠可以根據(jù)豬價(jià)和下游企業(yè)的養(yǎng)殖情況進(jìn)行生產(chǎn)和備貨，能有效規(guī)避價(jià)格波動(dòng)對(duì)企業(yè)造成的風(fēng)險(xiǎn)。從國(guó)外生豬期貨上市以來(lái)的表現(xiàn)看，生豬期貨能夠很好地發(fā)揮價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，使得豬價(jià)整體波動(dòng)幅度有所減緩。

　　各地“放大招”——平抑豬價(jià)，上市公司擴(kuò)產(chǎn)

　　今年以來(lái)，相關(guān)上市公司也掀起了擴(kuò)產(chǎn)潮。3月5日晚間，新希望公告，擬建設(shè)10個(gè)生豬養(yǎng)殖項(xiàng)目，總投資43.6億元；另一家養(yǎng)豬企業(yè)【天邦股份(002124)、股吧】(002124,股吧)擬在安徽滁州建設(shè)年出欄500萬(wàn)頭的現(xiàn)代化生豬養(yǎng)殖暨食品產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目，總投資額約70億元。從事皮革生產(chǎn)的四川上市公司振靜股份(603477,股吧)則打算以18億元收購(gòu)巨星農(nóng)牧100%股權(quán)，跨界養(yǎng)豬。羅牛山(000735,股吧)和金新農(nóng)(002548,股吧)也打算通過(guò)定增募資加大養(yǎng)豬力度。

　　另一方面，從中央到地方，擴(kuò)大生豬養(yǎng)殖的支持政策也不斷出爐。去年12月6日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部出臺(tái)《加快生豬生產(chǎn)恢復(fù)發(fā)展三年行動(dòng)方案》出爐，被稱為“史上最強(qiáng)”的生豬生產(chǎn)恢復(fù)政策，全方位加大養(yǎng)豬扶持力度。

　　今年2月以來(lái)，多地相繼拿出政策“紅包”，不少明確“對(duì)養(yǎng)殖場(chǎng)引進(jìn)種豬予以現(xiàn)金獎(jiǎng)勵(lì)”。

　　江蘇則在2月下旬出臺(tái)了《江蘇省進(jìn)一步促進(jìn)恢復(fù)生豬生產(chǎn)政策舉措》，首次提出將恢復(fù)生豬生產(chǎn)目標(biāo)列入2020年高質(zhì)量發(fā)展考核。其中還提到，從2月23日起至9月30日止，對(duì)新增符合條件的種豬給予獎(jiǎng)補(bǔ)。省財(cái)政對(duì)蘇北5市給予每頭700元獎(jiǎng)補(bǔ)，對(duì)蘇中3市、蘇南5市分別給予每頭500元、400元的獎(jiǎng)補(bǔ)，同時(shí)要求蘇中三個(gè)設(shè)區(qū)市和縣級(jí)財(cái)政再各獎(jiǎng)補(bǔ)100元，蘇南五個(gè)設(shè)區(qū)市和縣級(jí)財(cái)政再各補(bǔ)200和100元。