對于股權(quán)分置改革來說，在股市較短時間的投資者應(yīng)該已經(jīng)是不清楚了。不過大家應(yīng)該都清楚的是流通股以及非流通股。而在股權(quán)分置改革的原因就是因為這些非流通股的原因，在當(dāng)時的環(huán)境下，滬深市場中只有2.45萬億市值，而非流通股則是占比為1.62億，流通股只有8300億元，嚴重影響其流通性。

　　這時候的股權(quán)結(jié)構(gòu)和要進行資本開放的趨勢不符合，因此要進行股權(quán)分置改革，就是消除流通股和非流通股之間的體制差異?，F(xiàn)在流通股和非流通股也存在，不過當(dāng)時的流通股不能夠進行流通，現(xiàn)在是限定一定的時間內(nèi)不能夠在二級市場進行交易，而之前則是不能流通?？上攵@兩者股東的權(quán)益差別有多大。

　　由于股權(quán)的分離，上市公司的大股東有“圈錢”的沖動，但他們并不關(guān)心公司股價的表現(xiàn)。股權(quán)的分離在許多方面制約了資本市場的規(guī)范發(fā)展和國有資產(chǎn)管理體制的根本改革。作為歷史遺留下來的制度缺陷，股權(quán)的分置長期以來一直是中國和證券市場的“心病”。此外，隨著新股發(fā)行和上市的不斷積累，其負面影響日益突出。

　　股權(quán)的劃分形成了非流通股股東和流通股股東之間的“利益劃分”，即非流通股股東的利益集中在凈資產(chǎn)值的增減上，流通股股東的利益集中在二級市場的股票價格上。讓我們舉個例子。我們可以對“利益分割”有更清晰的理解：2000年12月，一家上市公司以每股46元的價格發(fā)行了2000萬股。由于股票溢價發(fā)行，發(fā)行后每股凈資產(chǎn)從5.07元增加到6.72元。也就是說，通過增發(fā)股票，公司的大股東增加30%以上的資產(chǎn)。自那以后，該公司的股價一直在下跌，上市公司治理缺乏共同利益基礎(chǔ)。

　　股權(quán)的分置也扭曲了證券市場的定價機制。股票定價的分割結(jié)構(gòu)下，除了公司的基本因素之外，還包括2/3的股票不會被臨時上市和流通的預(yù)期。三分之二的股份不能上市流通，導(dǎo)致單一上市公司流通股本規(guī)模相對較小，股票市場投機性強，股價波動較大等。此外，股權(quán)的分離使得國有股權(quán)無法實現(xiàn)市場化的動態(tài)估值。它沒有形成企業(yè)加強內(nèi)部管理、提高資產(chǎn)增值能力的激勵機制。資本市場國際化和產(chǎn)品創(chuàng)新的進程也受到很大限制。

　　股權(quán)分置改革的原因可以從上述的看出來，要說這次改革的影響就是我們之前最為熟悉的一個牛市時間，那就是2007年牛市的出現(xiàn)。股權(quán)分置改革對證券市場的擴容壓力。這里可以分為兩種情況：一是股權(quán)股權(quán)分置改革試點公司以向流通股股東送股的形式獲得流通權(quán)，這將增加股票市場的流通籌碼。第二種情況是，在非流通股股東獲得流通權(quán)后，非流通股將成為流通股，這將對市場造成擴張壓力。公眾投資者合法權(quán)益的保護。保護公眾投資者的合法權(quán)益是此次改革的核心原則。為了獲得流通權(quán)，非流通股股東必須向流通股股東轉(zhuǎn)讓一定的利益，即非流通股股東必須向流通股股東支付不同數(shù)額的對價，對價的兌現(xiàn)會降低上市公司的市盈率。

　　股權(quán)分置改革的原因就是上述內(nèi)容，更多的關(guān)于此類知識的學(xué)習(xí)公司股權(quán)如何分配。