什么是M2 ，一個(gè)地主給了他兒子一萬兩銀子，他兒子拿來做借貸生意。地主的兒子把這一萬兩銀子借給了100個(gè)農(nóng)民，每人一年10兩利息。農(nóng)民借的那一百兩銀子是用來買種子和化肥的，暫時(shí)不能一下子花光。想要了解更多相關(guān)的可以看下廣義貨幣m2增長意味著人民幣增長還是貶值

　　房東的兒子告訴農(nóng)民，你借我的錢可以先存到我這里，必要時(shí)再拿走。我會給你每年32英鎊的利息。房東家財(cái)大氣粗，在當(dāng)?shù)睾苡忻麣?，口碑也不錯(cuò)。農(nóng)民可以放心地把錢存在他那里，反正有利息收入。

　　后來地主家的兒子把農(nóng)民存放在他那里的錢借出去，每年還收10兩銀子作為利息。不斷滾動，一萬兩銀子借出去十萬兩，一年凈賺七千兩，凈賺七成。改革開放后，地主的兒子成了銀行一家。當(dāng)然，故事是虛構(gòu)的，但實(shí)際上，當(dāng)前的銀行系體系是這樣運(yùn)作的。地主的兒子以地主信用為基礎(chǔ)借錢吸收存款，而銀行以國家信用為基礎(chǔ)，本質(zhì)上沒有區(qū)別。

　　中國銀行工業(yè)分為兩個(gè)層次：銀行系體系、銀行中部和商業(yè)銀行。銀行中部投入商業(yè)銀行的錢被稱為基礎(chǔ)貨幣，商業(yè)銀行把錢借出去形成貸款。居民貸款后，把錢存回銀行形成存款。銀行吸收的存款可以繼續(xù)再貸出去，循環(huán)也會如此。循環(huán)的頻率被稱為貨幣乘數(shù)。通過循環(huán)，借款，借款總額稱為M2。

　　假設(shè)基礎(chǔ)貨幣是1美元，在循環(huán)， 5次等于借出5美元，這就是M2。在前面的故事中，地主是央行，地主家的兒子是銀行，地主給兒子的一萬兩銀子是基礎(chǔ)貨幣。房東的兒子通過循環(huán)，借出了12000基礎(chǔ)貨幣，最后借出了102000，這就是M2。

　　這里很清楚，M2實(shí)際上是一種衍生貨幣，這與有這么多錢的事實(shí)不相符。就像地主的兒子，手里只有一萬兩銀子，但他一共借了十萬兩銀子。目前，中國投資的基礎(chǔ)貨幣總量超過30萬億元，M2約為175萬億元。也就是說，30多萬億中，共貸出175萬億，貨幣乘數(shù)超過5分。由此可見，M2不是真錢，175萬億M2的總和并不真正對應(yīng)175萬億元。M2的本質(zhì)是一種信用，相當(dāng)于地主的兒子。你在他那里存錢，他給你一張借條，承諾你可以用這張借條隨時(shí)取錢。

　　說到這里，錢的本質(zhì)就出來了。貨幣的本質(zhì)也是一種信用，一張借條，一張憑證，或者只是一個(gè)電子符號，本身沒有價(jià)值。平時(shí)可以用錢買商品，本質(zhì)上不是錢的價(jià)值，而是信用的流通。

　　因此，一位嚴(yán)謹(jǐn)?shù)姆治鰩煏f，M2的增長是信貸擴(kuò)張，而不是央行再次放水。據(jù)我觀察，互聯(lián)網(wǎng)金融V大部分完全不懂這些東西。當(dāng)他們看到M2崛起時(shí)，他們只會說央行又印鈔票了。其實(shí)我們通常所說的錢不是印出來的，而是衍生出來的。這就是有嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膶W(xué)術(shù)思維和易讀的區(qū)別。近年來，M2在中國出現(xiàn)的原因基本上來自抵押貸款和經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張。如果有人貸款，銀行可以釋放額外的一筆錢，貸方把錢存回銀行，從而增加M2的數(shù)量。

　　如果經(jīng)濟(jì)低迷，賺錢變得困難，借款人的數(shù)量就會下降。當(dāng)然，由于風(fēng)險(xiǎn)測試，銀行也將減少貸款。如果貸款人在將錢返還給銀行，后沒有更新貸款，銀行將同時(shí)減少存款和貸款，M2也將相應(yīng)減少。

　　M2的增加是信貸擴(kuò)張的體現(xiàn)。相反，M2減息是信貸緊縮的體現(xiàn)。因此，M2實(shí)際上是被動生成的，不是央行倡議，而是央行倡議是基礎(chǔ)貨幣。這個(gè)概念必須澄清。就像這些年房價(jià)上漲一樣，有很多人貸款買房，所以是M2房價(jià)上漲，而不是M2房價(jià)上漲很多缺乏經(jīng)濟(jì)常識的大金融V總是喜歡拿M2的數(shù)據(jù)和房價(jià)走勢做比較。看到兩種趨勢相似，他們認(rèn)為M2超賣，推高房價(jià)，實(shí)際上是本末倒置。

　　這種兩級銀行系體系的一個(gè)優(yōu)點(diǎn)是，它非常有利于經(jīng)濟(jì)的快速擴(kuò)張。但是，經(jīng)濟(jì)的快速擴(kuò)張也會帶來債務(wù)的快速擴(kuò)張，從而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)杠桿的快速增長。經(jīng)濟(jì)下行很容易形成巨大的債務(wù)危機(jī)，就像現(xiàn)在的情況一樣。當(dāng)前的債務(wù)危機(jī)是過去十年信貸過度擴(kuò)張的結(jié)果。

　　為了防止信貸的無限制擴(kuò)張，央行還建立了存款準(zhǔn)備金制度，允許商業(yè)銀行在央行存一些錢，不能借出去。央行通過調(diào)整存款準(zhǔn)備金率和其他貨幣政策來調(diào)整M2的貨幣量。

　　當(dāng)央行鼓勵(lì)信貸擴(kuò)張時(shí)，它將降低存款準(zhǔn)備金率，降低存貸款利率，增加貨幣乘數(shù)，增加基礎(chǔ)貨幣投資。顯然，央行在過去十年里一直在這樣做。當(dāng)央行想要去杠桿化并限制信貸擴(kuò)張時(shí)，它將提高存款準(zhǔn)備金率，提高利率并降低貨幣乘數(shù)。