首先，什么是期貨

　　首先解釋一下期貨是什么：用特殊的術(shù)語來說，它和現(xiàn)貨是完全不同的，現(xiàn)貨實際上是可交易的商品(商品)，而期貨主要不是商品，而是以棉花、大豆，石油等某些大宗商品和股票、債券等金融資產(chǎn)為標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化可交易合約。因此，標(biāo)的物可以是商品(如黃金，原油和農(nóng)產(chǎn)品或金融工具。在期貨的交貨日期可以是一周以后，一個月以后，三個月以后，甚至一年以后。一般來說，在中國上市的商品期貨是按月結(jié)算的。目前，期貨金融國債結(jié)算周期為季度，美股股指期貨交割日期一般定在每月第三周的周五。

　　期貨股票指數(shù)的主題是相應(yīng)的股票指數(shù)。

　　期貨股指的報價單位是用指數(shù)點來計算的，合約的價值是用某個貨幣乘數(shù)和股指報價的乘積來表示的。

　　期貨股票指數(shù)的交割是以現(xiàn)金進(jìn)行的，也就是說，頭寸是以現(xiàn)金而不是股票交割來結(jié)算的。

　　二、期貨股票指數(shù)品種

　　離股市最近的是期貨(SPIF)，美股股指期貨期貨簡直就是交易指數(shù)。但是由于指數(shù)不能直接交易，只能通過ETF或期貨股指進(jìn)行雙邊交易，目前市場上有三個交易對象。

　　三，期貨股指的功能和作用

　　期貨股票指數(shù)的主要功能是通過套期保值操作規(guī)避股票市場的系統(tǒng)性風(fēng)險。股票市場的風(fēng)險可以分為兩部分：非系統(tǒng)風(fēng)險和系統(tǒng)風(fēng)險。非系統(tǒng)風(fēng)險通?？梢酝ㄟ^多元化投資來降低，而系統(tǒng)風(fēng)險很難通過多元化投資來避免。

　　期貨股票指數(shù)的推出為機構(gòu)投資者提供了風(fēng)險管理工具和流動性管理工具，降低了他們的運營成本，有助于提高他們的投資業(yè)績。比如我國的指數(shù)基金大多跟隨非上標(biāo)指數(shù)的表現(xiàn)，跟蹤誤差比較大。除了所需的現(xiàn)金比例不能全額買入之外，還與投資者從購買到資金到達(dá)并購買相應(yīng)股票的過程中的時滯有關(guān)。有了期貨，股票指數(shù)，就有可能在短時間內(nèi)以低成本建立敞口，然后逐步建立相應(yīng)的現(xiàn)貨頭寸，同時賣出期貨頭寸，以立即打開頭寸并減少跟蹤誤差。例如，股票型基金只有在被保險公司等大客戶贖回時才能直接在現(xiàn)貨市場上出售，而當(dāng)沒有股指期貨，時會產(chǎn)生較大的沖擊成本，進(jìn)而導(dǎo)致基金凈值受損。共同基金實際上代表了基金持有人的利益，包括大多數(shù)中小投資者。因此，雖然中小投資者可能不會直接受益于期貨，股票指數(shù)，但提高共同基金等機構(gòu)投資者的業(yè)績實際上會使中小投資者間接受益。

　　總的來說，股指的期貨提供了一種長短雙向的交易機制，可以為市場提供套期保值的平衡力量，改變單邊市場造成的大幅漲跌，有助于形成股市的內(nèi)在穩(wěn)定機制，但不會改變股市的長期運行趨勢。

　　四、期貨股指交易策略

　　期貨市場一般有套期保值(以下簡稱套期保值)、套利和投機交易(俗稱裸買多和裸賣空)。套期保值涉及基差風(fēng)險(包括正基差風(fēng)險和負(fù)基差風(fēng)險)、交割風(fēng)險和標(biāo)的風(fēng)險等。先說投機交易，就是不持有套期保值標(biāo)的，直接開倉多個或者空倉。如果你的相關(guān)賬戶在本次股災(zāi)中只有空單，如果沒有相關(guān)多頭頭寸現(xiàn)貨對沖，將被定性為惡意做空我有一個賬戶因為這個原因被暫停，單方面執(zhí)行了一個月的開倉功能。簡單來說，我只能單方面開多個倉。

　　5.期貨股票指數(shù)的區(qū)別

　　期貨股票指數(shù)是以現(xiàn)金交付的，這是與普通商品期貨的最大區(qū)別

　　美股股指期貨的標(biāo)的是股指，是虛擬的；然而，商品期貨的標(biāo)的物是實物形態(tài)的實物資產(chǎn)。

　　期貨股指的持有成本主要包括融資成本；商品期貨的持有成本不僅包括融資成本，還包括倉儲成本和運輸成本