信息科技：以‘智慧‘為靶心發(fā)展開去 薦5股 2014-12-05 類別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：愛建證券 研究員：朱志勇

行業(yè)基本面保持穩(wěn)定，硬件制造表現(xiàn)欠佳，軟件業(yè)穩(wěn)中趨緩。2014年1-10月，計(jì)算機(jī)行業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售產(chǎn)值18415億元，同比增長(zhǎng)3.5%，與整個(gè)電子信息制造業(yè)相比，低于行業(yè)整體增速8.4個(gè)百分點(diǎn)。由于全球硬件市場(chǎng)企穩(wěn)，加上基數(shù)逐步減少，硬件出口的降幅逐步收窄，今年前三季度實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。其中，以智能手機(jī)、平板的出貨量增長(zhǎng)較快，pc市場(chǎng)持續(xù)疲軟，未來硬件移動(dòng)化勢(shì)頭不減。國(guó)內(nèi)軟件業(yè)務(wù)收入同比增速穩(wěn)定在20%左右，低于去年平均增速3個(gè)百分點(diǎn)左右。預(yù)計(jì)2015年全球it支出將小幅增漲3.7%，行業(yè)基本面將穩(wěn)中有升。

“大移云”作為行業(yè)技術(shù)基礎(chǔ)，將得到較快發(fā)展。大數(shù)據(jù)、移動(dòng)互聯(lián)和云計(jì)算是行業(yè)的技術(shù)基礎(chǔ)，在各個(gè)領(lǐng)域均可廣泛應(yīng)用。前期全國(guó)各地的數(shù)據(jù)中心建設(shè)如火如荼，目前已趨于飽和狀態(tài)，未來從大數(shù)據(jù)的采集、分析軟件到云計(jì)算的saas平臺(tái)，各類應(yīng)用軟件的快速發(fā)展將成為行業(yè)趨勢(shì)，能夠走在技術(shù)變革前沿的相關(guān)公司將受益。

物聯(lián)網(wǎng)助力智慧城市項(xiàng)目。物聯(lián)網(wǎng)作為采集信息的有效方式，被廣泛應(yīng)用到安防、醫(yī)療、電力、交通、物流、金融等領(lǐng)域，在大數(shù)據(jù)挖掘、智慧城市建設(shè)中都扮演了重要角色。預(yù)計(jì)到2015年時(shí)，將有49億件連網(wǎng)設(shè)備被人們使用，比2014年增加30%。

各項(xiàng)技術(shù)的逐步發(fā)展成熟，使得智慧城市不再是一個(gè)概念，智慧交通、智慧醫(yī)療、智能電網(wǎng)、智能家居等項(xiàng)目紛紛落地，預(yù)計(jì)到2015年，我國(guó)智慧城市投資規(guī)模將超過2000億元，到2020年，我國(guó)的智慧城市市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到萬億級(jí)別。但值得注意的是，一些與政府機(jī)關(guān)合作的項(xiàng)目可能面臨資金回收緩慢的情況，對(duì)公司現(xiàn)金流和資金運(yùn)營(yíng)有一定影響。

信息安全貫穿行業(yè)始末，推進(jìn)國(guó)產(chǎn)化替代進(jìn)程。從信息安全被提升至國(guó)家戰(zhàn)略角度、“沒有信息安全就沒有國(guó)家安全”的提出開始，國(guó)家政策導(dǎo)向也偏向發(fā)展信息安全。

要實(shí)現(xiàn)信息安全，軟硬件的國(guó)產(chǎn)化趨勢(shì)不可改變，目前在硬件與應(yīng)用軟件方面，國(guó)產(chǎn)產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)部分替代，但要實(shí)現(xiàn)從高端硬件到基礎(chǔ)軟件的替代尚需時(shí)日，在相關(guān)領(lǐng)域有較強(qiáng)技術(shù)積累的企業(yè)將受益。

投資建議。我們認(rèn)為計(jì)算機(jī)行業(yè)在2015年以波段主題性投資機(jī)會(huì)為主，股價(jià)受消息面影響大，注意控制高估值帶來的風(fēng)險(xiǎn)。我們維持計(jì)算機(jī)行業(yè)整體評(píng)級(jí)為“強(qiáng)于大市”，建議關(guān)注大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、移動(dòng)互聯(lián)、智慧城市、物聯(lián)網(wǎng)、網(wǎng)絡(luò)安全等領(lǐng)域，建議投資組合為新大陸、長(zhǎng)城開發(fā)、四維圖新、紫光股份、東軟集團(tuán)。