工業(yè)綜合：4月聚焦中國(guó)制造2025戰(zhàn)略出爐 薦5股 2015-04-14 類別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：中金公司 研究員：吳慧敏 史成波 王宇飛

　　[摘要]

　　事件4月份，中金A股機(jī)械和軍工行業(yè)重點(diǎn)推薦：華測(cè)檢測(cè)、長(zhǎng)榮股份、鼎漢技術(shù)、世紀(jì)瑞爾、海蘭信等標(biāo)的。

　　評(píng)論3月份首推組合表現(xiàn)較好。長(zhǎng)榮股份漲83.3%、海蘭信漲34.5%、金卡股份漲20.3%、開山股份漲14.6%、鼎漢技術(shù)漲7.4%。

　　4月份投資思路：聚焦中國(guó)制造2025戰(zhàn)略的發(fā)布，關(guān)注1Q15業(yè)績(jī)進(jìn)入復(fù)蘇期的公司。

　　4月份首選組合邏輯：1）保留長(zhǎng)榮股份，雖然3月份公司錄得80%以上漲幅，但是公司印刷設(shè)備業(yè)務(wù)復(fù)蘇，網(wǎng)絡(luò)印刷業(yè)務(wù)放量，值得繼續(xù)持有；2）保留鼎漢技術(shù)，訂單高增長(zhǎng)，外延式擴(kuò)張預(yù)期較強(qiáng)；3）保留海蘭信，因?yàn)楣境浞质芤嬗谲娒袢诤?，有?月份復(fù)牌；4）調(diào)入華測(cè)檢測(cè)，因?yàn)楣緲I(yè)績(jī)下滑風(fēng)險(xiǎn)釋放，且股東減持帶來(lái)的負(fù)面影響逐步減小；5）調(diào)入世紀(jì)瑞爾，因?yàn)楣居唵未蠓鲩L(zhǎng)，在手現(xiàn)金充沛，有望外延式發(fā)展。

　　4月份主要行業(yè)觀點(diǎn)：

　　【鐵路裝備】4月份關(guān)注鐵總設(shè)備招投重啟以及海外項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)展帶來(lái)的政策催化。推薦內(nèi)生、外延均具備較高潛力的鼎漢技術(shù)、世紀(jì)瑞爾，關(guān)注康尼機(jī)電。

　　【智能裝備】關(guān)注《中國(guó)制造2025》的發(fā)布，關(guān)注智能制造裝備、節(jié)能環(huán)保設(shè)備、“四基”產(chǎn)業(yè)等。推薦長(zhǎng)榮股份、華測(cè)檢測(cè)、機(jī)器人、博實(shí)股份，關(guān)注大族激光、勁拓股份等。

　　【工程機(jī)械】3月行業(yè)運(yùn)行狀況仍然低迷，各上市公司1Q15業(yè)績(jī)?nèi)匀幻媾R較大壓力。我們?nèi)匀豢春谩耙粠б宦贰?、貨幣政策放松、地產(chǎn)調(diào)控政策放松等催化下板塊的長(zhǎng)期表現(xiàn)，同時(shí)建議關(guān)注國(guó)企改革推進(jìn)可能帶來(lái)的股價(jià)催化，A股推薦柳工、安徽合力、三一重工、中聯(lián)重科；H股繼續(xù)推薦P/B僅0.7x的中聯(lián)重科-H。

　　【軍工行業(yè)】重點(diǎn)關(guān)注軍民融合發(fā)展。我們預(yù)計(jì)軍工裝備升級(jí)需求將帶動(dòng)軍工行業(yè)未來(lái)十年的發(fā)展，?？哲姲l(fā)展速度將明顯加快。推薦海蘭信、海特高新、振芯科技、銀河電子等。

　　【節(jié)能環(huán)保裝備】節(jié)能方面，關(guān)注主流程效率的改善，如節(jié)能泵、壓縮機(jī)、風(fēng)機(jī)、電機(jī)等，關(guān)注能源回收利用，如低品位余熱回收利用等；環(huán)保方面，關(guān)注燃煤、燃油的改良替代以及新能源汽車；循環(huán)方面，關(guān)注廢舊汽車的回收利用等。重點(diǎn)繼續(xù)推薦：

　　聚光科技、華測(cè)檢測(cè)、開山股份、隆華節(jié)能，關(guān)注天地科技、天奇股份等。