2月14日以來,BDI指數(shù)大幅反彈至1000點(diǎn)上方,累計(jì)漲幅逾50%。其背后原因有二,一是大宗商品維持相對(duì)高位,帶動(dòng)各類型船舶運(yùn)費(fèi)水漲船高;二是中國進(jìn)口量大增,帶動(dòng)需求回暖。分析人士認(rèn)為,據(jù)歷史規(guī)律推算,BDI指數(shù)反彈有望延續(xù)至5-6月,目標(biāo)為1200點(diǎn)上方。此外,BDI強(qiáng)勢反彈反映的是航運(yùn)業(yè)景氣度回暖。需求企穩(wěn)疊加集運(yùn)集中度提升以及干散貨產(chǎn)能利用率的反轉(zhuǎn),將是2017年運(yùn)價(jià)向上彈性放大的重要條件,結(jié)構(gòu)性復(fù)蘇行情已經(jīng)啟動(dòng)。 BDI突破1000點(diǎn) 近期BDI指數(shù)上漲勢頭強(qiáng)勁,昨日收?qǐng)?bào)1033點(diǎn)。2月14日以來累計(jì)上漲了345點(diǎn),漲幅高達(dá)50.15%。 投顧大師首席特邀評(píng)論員楊寧指出,BDI指數(shù)反彈主要從供給和需求兩方面來看待。從需求側(cè)來看,大宗商品市場包括鐵礦石在內(nèi)等品種價(jià)格連續(xù)反彈,提升了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信心,周期復(fù)蘇傳導(dǎo)至海運(yùn)行業(yè)帶來一定程度反彈。更重要的一點(diǎn),韓國最大航運(yùn)公司韓進(jìn)海運(yùn)破產(chǎn)以及造船業(yè)新增訂單的低迷,應(yīng)該是BDI連續(xù)反彈的最重要原因。 “最近BDI指數(shù)反彈強(qiáng)勁,重返1000點(diǎn)之上,其中主要有以下兩方面原因,一是國際大宗商品價(jià)格維持在相對(duì)的高位,如鐵礦石、石油等,帶動(dòng)各類型船舶水漲船高;二是中國因素起到了較大的提升作用?！毙聲r(shí)代證券研發(fā)中心研究總監(jiān)劉光桓補(bǔ)充道。 海關(guān)總署8日公布的數(shù)據(jù)顯示,中國2月份進(jìn)口同比大增44.7%(前值25.2%),鐵礦砂、原油、煤等主要大宗商品進(jìn)口量價(jià)齊升。此外,機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)口7794.6億元,增長22.2%,其中汽車16萬輛,增加41.3%。 根據(jù)歷年數(shù)據(jù),一般春節(jié)過后BDI指數(shù)受農(nóng)歷新年、工廠開工等影響均會(huì)有回升趨勢。民生證券分析師朱金巖表示,近年來干散貨市場較為低迷,2017年受國際貿(mào)易回暖及運(yùn)力過剩得到改善等因素影響,干散貨供需邊際存在改善預(yù)期,且長期來看航運(yùn)市場存在較大修復(fù)空間和向上彈性,建議持續(xù)關(guān)注。 “根據(jù)歷史規(guī)律,本輪指數(shù)反彈有望持續(xù)到5-6月,高度有機(jī)會(huì)攀至1200點(diǎn)上方?！眹?lián)證券分析師陳曉表示。 結(jié)構(gòu)性復(fù)蘇帶來投資機(jī)會(huì) BDI指數(shù)是國際上公認(rèn)的干散貨運(yùn)輸市場最權(quán)威的晴雨表,該指數(shù)的強(qiáng)勁反彈,顯示航運(yùn)業(yè)景氣已經(jīng)開始回暖。 劉光桓指出,三因素促發(fā)了航運(yùn)業(yè)的回暖:一是國際原油價(jià)格已穩(wěn)居在50美元之上,而且向上空間較大,其它如鐵礦石等大宗商品有持續(xù)走高的動(dòng)力;二是美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭較強(qiáng),特別是特朗普新政府的強(qiáng)刺激政策一旦實(shí)施,將會(huì)帶動(dòng)大宗商品價(jià)格上漲;三是中國供給側(cè)改革發(fā)力,PPP和“一帶一路”項(xiàng)目不斷落地,會(huì)進(jìn)一步刺激市場需求和補(bǔ)庫存動(dòng)力。航運(yùn)業(yè)2017年景氣度還進(jìn)一步提升,相關(guān)公司將會(huì)受益。 天風(fēng)證券分析師姜明近期調(diào)研發(fā)現(xiàn),煤炭等大宗商品價(jià)格反彈導(dǎo)致貿(mào)易商拿貨和租船活動(dòng)明顯活躍,受益于大宗貿(mào)易的價(jià)格上漲,貿(mào)易商普遍能接受更高的物流收費(fèi),同時(shí)北方地區(qū)船等貨的時(shí)間損耗和兩端公路“治超”助推了運(yùn)費(fèi)的上漲,沿海散貨和集裝箱市場運(yùn)費(fèi)節(jié)后快速攀升。 “看好2017年航運(yùn)業(yè)復(fù)蘇,并認(rèn)為當(dāng)前干散貨和集運(yùn)子行業(yè)處于復(fù)蘇前夜,需求企穩(wěn)疊加集運(yùn)集中度提升以及干散貨產(chǎn)能利用率的反轉(zhuǎn),將是2017年運(yùn)價(jià)向上彈性放大的重要條件,結(jié)構(gòu)性復(fù)蘇已經(jīng)啟動(dòng)?！迸d業(yè)證券分析師表示。 投資策略上,“相關(guān)股票方面,航運(yùn)相關(guān)股票主要三個(gè)方向,港口、造船和海運(yùn),在三個(gè)方向中我們認(rèn)為造船行業(yè)集混改、軍工、行業(yè)復(fù)蘇三大利好于一身,有望成為2017年最具潛力板塊之一?！睏顚幷f。 陳曉建議,繼續(xù)維持板塊彈性干散貨>集運(yùn)>油運(yùn)的觀點(diǎn),建議重點(diǎn)關(guān)注同BDI指數(shù)關(guān)聯(lián)度極高的股票以及國內(nèi)集運(yùn)龍頭,港口方面建議持續(xù)關(guān)注地理位置突出,受益于“一帶一路”、多式聯(lián)運(yùn)等政策扶持的相關(guān)個(gè)股。