06月06日訊 　　上周(5月31-6月2日)軍工板塊先抑后揚周漲幅-0.52%。申萬宏源認(rèn)為這是市場環(huán)境轉(zhuǎn)好后(減持新規(guī)+IPO進一步放緩)超跌板塊的短期反彈。但是目前市場整體風(fēng)險偏好仍然較低,尤其注重公司業(yè)績內(nèi)生增長及估值安全邊際,高估值的軍工板塊短期仍然找不到向上持續(xù)反彈的邏輯支撐。隨著板塊估值逐漸下移,短期建議繼續(xù)關(guān)注超跌的軍工成長股。 　　深跌之后繼續(xù)等待反彈機會,申萬宏源認(rèn)為方向上緊跟以下三條主線: 　　1、軍工企業(yè)混改:我國兩批19 家中央企業(yè)混改試點正在順利實施,第三批試點企業(yè)將進一步擴大范圍,在篩選數(shù)十家中央企業(yè)的同時,重點從省、自治區(qū)、直轄市選擇試點企業(yè),形成規(guī)模協(xié)同效應(yīng)。目前軍工領(lǐng)域共有7 家企業(yè)進入混改試點,軍工混改重要性不言而喻。建議關(guān)注積極推進混改兵器工業(yè)集團(率目前相對較低)、中船集團(首批混改試點,疊加航母產(chǎn)業(yè)鏈帶來的相關(guān)投資機會)、中國電子科技集團(17 年率目標(biāo)35%)。建議關(guān)注:國睿科技、中國船舶等。 　　2、軍民融合:軍民融合是黨中央確定的重大戰(zhàn)略,中央軍民融合發(fā)展委員會將統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)軍民融合深度發(fā)展。關(guān)注后續(xù)實質(zhì)性的政策和文件。軍轉(zhuǎn)民方向,建議關(guān)注電子、信息網(wǎng)絡(luò)、新材料等方向的體制內(nèi)軍工企業(yè)(國?？萍?、航天通信、中航光電等);民參軍領(lǐng)域,建議關(guān)注技術(shù)領(lǐng)先+渠道資源(用于軍工背景)的民營企業(yè)(高德紅外,旋極信息,金信諾,天海防務(wù),銀河電子,星網(wǎng)宇達(dá)、晨曦航空等)。 　　3、科研院所改制:即將加速落地,首批轉(zhuǎn)制院所將率先啟動改制,后續(xù)進程或超市場預(yù)期。關(guān)注電科系、船舶系、航天系等集團。