⊙中信建投北京三里河路營(yíng)業(yè)部 云清泉

　　承接強(qiáng)勁的上攻勢(shì)頭，美股上周五再現(xiàn)高開高走高收之勢(shì)，道指、標(biāo)普、納指依次上漲0.72％、0.59％、0.50％，并將周漲幅擴(kuò)大到3.06％、3.08％、3.59％。其他主要股指也紛紛震蕩上揚(yáng)，歐洲特別是歐元區(qū)的表現(xiàn)非常搶眼，法德意還同時(shí)突破整理平臺(tái)，只是最近普跌與普漲的切換太快，上周的漲幅也有些過(guò)大，持續(xù)性自然就存有諸多疑問(wèn)。

　　美元重拾升勢(shì)之際，國(guó)際期市的局面也有所好轉(zhuǎn)。美元指數(shù)雖一度刺破百點(diǎn)大關(guān)，可不久便止跌回升，周收盤還創(chuàng)出新高，這可不是原油狂飆后回調(diào)、黃金連續(xù)五周下滑的根源。白銀減速上行，糧食品種則由守轉(zhuǎn)攻。不管是周末逆轉(zhuǎn)翻紅的銅，還是攜手彈升的鋁、鋅、鉛，抑或是小調(diào)的錫、鎳，高位盤整局面都沒(méi)有改變，短期內(nèi)反復(fù)的可能性就相對(duì)偏大。

　　近日美國(guó)不多的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依舊利多。例如，11月服務(wù)業(yè)指數(shù)為一年來(lái)最大增幅，10月工廠訂單指數(shù)連續(xù)第四個(gè)月攀升，其漲幅還是去年至今最大的，密歇根大學(xué)12月消費(fèi)者信心指數(shù)上升并非常接近12年來(lái)的最高值，而上周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)又大幅減少，市場(chǎng)似乎對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息已做好充分的準(zhǔn)備。美股上周再掀強(qiáng)攻風(fēng)暴，歷史新高不斷被刷新，三大股指的周漲幅皆為四周之最，道指還連續(xù)第五周上揚(yáng)且沖破了通道線，收于高點(diǎn)也表明上攻欲望仍相當(dāng)強(qiáng)烈。而值得注意的是：一則三大股指上周持續(xù)五天收漲，短期已有超買、過(guò)強(qiáng)之嫌；二則道指、標(biāo)普周波幅激增2.51倍、1.24倍，納指又拓寬近10％，已達(dá)年內(nèi)平均的1.37倍、1.21倍、1.26倍，近日漲跌或?qū)⑹苤朴诓ǚ照?；三則近期升幅已較為可觀，光頭長(zhǎng)陽(yáng)往往也預(yù)示市場(chǎng)急需休整，但只要不跌破5周線或19350點(diǎn)、2220點(diǎn)、5360點(diǎn)，強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行格局就無(wú)大礙。

　　A股上周雖出乎意料地跳空低開，滬深大盤又分別收低了0.34％、1.13％，但5周線并未拐頭下移，成交額驟減又不支持下行。周線收陽(yáng)客觀上也表明多方已組織反擊，中期趨勢(shì)仍沒(méi)有遭到破壞，目前沒(méi)必要過(guò)于擔(dān)心。以量能來(lái)說(shuō)，上周總量23098億元，較前大幅萎縮24％，日均額持續(xù)6周高于年內(nèi)平均的局面已告一段落（少12％），說(shuō)明近日參與熱情快速降低，意味著多空雙方都相當(dāng)理智，市場(chǎng)發(fā)生重大轉(zhuǎn)變的可能很小。上周滬深單位股指量能仍是一減一增，若以日計(jì)則均減少約一成，即下行基礎(chǔ)不牢，上檔阻壓不重，多方反攻并非難事。因滬市量能占比再次回落，權(quán)重股是否仍有不俗的表現(xiàn)就有待觀察。就大盤而論，兩市上周一跳空低開并陷入盤局，近期上升趨勢(shì)線也被刺穿，但滬市上周五封閉了下降缺口，即空方攻勢(shì)已被瓦解。滬深上周波幅又收縮了16％、35％，市場(chǎng)擺動(dòng)不足問(wèn)題更加突出，預(yù)示波動(dòng)區(qū)間或?qū)⒋蠓貙挘喝绻喾街匦聤Z回優(yōu)勢(shì)，就有望推動(dòng)市場(chǎng)強(qiáng)勁彈升；而若慣性下探，不至于擊穿趨勢(shì)線，因?yàn)?月底以來(lái)的0.382或0.618回調(diào)位即3174點(diǎn)、10647點(diǎn)不會(huì)輕易失守。

　　綜上，國(guó)際期市已出現(xiàn)改善跡象，歐美股市的勁爆不僅很難持久，而且容易誘發(fā)反復(fù)。兩市本周將通過(guò)上沖下突拓寬區(qū)間，成交量及其變化程度都可能降低，權(quán)重股能否保持強(qiáng)勢(shì)姿態(tài)對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)很關(guān)鍵。