騰訊證券訊 北京時間1月23日凌晨消息，據(jù)雅虎財經(jīng)報道，高盛集團(NYSE:GS)旗下私人財富管理部門向其最富有的客戶表示，美國股市并未處在泡沫當中，并預測牛市很可能還將繼續(xù)下去。

　　“雖然(美國)股市的當前估值已經(jīng)很高，而且經(jīng)常都會有人警告稱股市已經(jīng)進入了一個泡沫，但我們建議客戶繼續(xù)對股市進行投資。我們還建議客戶對美國資產(chǎn)保持長期的戰(zhàn)略性‘超配’立場，并利用股票、債券和外匯市場上的戰(zhàn)術(shù)性機會來提高其投資組合的回報。”高盛私人財富管理公司的分析師夏爾民·莫薩瓦-拉赫瑪尼(Sharmin Mossavar-Rahmani)和布雷特·尼爾森(Brett Nelson)在其2018年年度展望報告中寫道。

　　高盛私人財富管理公司的客戶一般都至少擁有1000萬美元的可投資資產(chǎn)。

　　雖然美國股市一直都在節(jié)節(jié)上升，但高盛分析師指出，這并不意味著市場上并不存在可能導致這種上行軌跡遭到破壞的風險。

　　“這種建議是帶有一種警告的?！狈治鰩熣f道?！拔覀儽仨毐３志?，提防網(wǎng)絡攻擊和恐怖主義，并承認地緣政治緊張局勢的增強可能會帶來一場丑陋的、代價不菲的戰(zhàn)爭?！?/p>

　　美國股市當前的牛市始于2009年，而較高的股票估值已經(jīng)令一些投資者和專家感到擔心。

　　“這個牛市已經(jīng)持續(xù)了將近九年時間，按歷史標準來看已經(jīng)是變得相當老了?，F(xiàn)在，當前牛市距離此前持續(xù)了接近十年的、最終在2000年以科技股泡沫為頂點的牛市已經(jīng)只差不到一年了?！备呤⒓瘓F在其報告中寫道。“去年股市上漲的走勢已經(jīng)推動股票估值深入到了第十個百分位，也就是說在以往的歷史上，標普500指數(shù)在其中至少90%的時間里都比現(xiàn)在便宜。在過去，如此之高的估值會導致隨后五年時間里的股票投資回報承壓，并降低出現(xiàn)正面結(jié)果的可能性?！?/p>

　　高盛集團指出，從以往歷史來看，基于過高的估值來賣出股票一直都是一種失敗的策略。

　　“但是，我們不該混淆比較貴的股市和肯定將會帶來損失的股市，尤其對短線持股而言更是如此?！备呤⒓瘓F在其報告中寫道。

　　與買入股票并長線持有的策略相比，由于估值變得過高而賣出股票傾向于是一種失敗的策略。

　　高盛還指出，牛市不會由于“年老”而終結(jié)，而是會由于經(jīng)濟衰退而終結(jié)。就目前而言，美國經(jīng)濟迎來衰退的可能性很低，這也正是市場目前最關鍵的推動力之一。

　　根據(jù)高盛的預測模型，美國經(jīng)濟在未來兩年時間里陷入衰退的可能性僅為17.6%，其中2018年陷入衰退的可能性更是只有10%。

　　“當經(jīng)濟衰退的可能性很低時，股市帶來正面回報的可能性就非常高了?！备呤⒎治鰩熢趫蟾嬷袑懙?。

　　報告指出，美國股市在2018年中給投資者帶來正面回報的可能性高達87%，回報超過10%的可能性為63%，超過20%的可能性為31%。

　　至于高盛為何認為經(jīng)濟陷入衰退的可能性很低，該集團則給出了如下解釋：

　　“我們認為，美國經(jīng)濟在未來兩年時間里陷入衰退的可能性繼續(xù)處在很低水平，原因在于：

　　——貨幣政策繼續(xù)利好；

　　——2017年減稅和就業(yè)法案帶來了利好的財政政策；

　　——并不存在導致了此前一些衰退周期到來的失衡問題；

　　——結(jié)構(gòu)性因素為較長的復蘇周期和較淺的‘一時性繁榮’周期提供了支持。”(星云)