繼蘋(píng)果成為首個(gè)市值突破1萬(wàn)億美元的上市公司后，今日，美股又將刷新一項(xiàng)紀(jì)錄。

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月22日星期三，納指收漲，報(bào)收7889.10點(diǎn)。盡管道指與標(biāo)普500指數(shù)收跌，但美股創(chuàng)造了持續(xù)3453天的牛市，刷新了史上最長(zhǎng)牛市紀(jì)錄3452天。

　　近500股累計(jì)漲幅超10倍

　　上一輪最長(zhǎng)的美股牛市始于1990年10月，最終因2000年3月的科技泡沫破滅，在長(zhǎng)達(dá)113個(gè)月的牛市中，標(biāo)普500累計(jì)暴漲417%。

　　本輪美股牛市始于2009年3月9日，當(dāng)天標(biāo)普500跌至金融危機(jī)以來(lái)的最低點(diǎn)666點(diǎn)。自那以后，標(biāo)普500持續(xù)走高，截至當(dāng)?shù)貢r(shí)間2018年8月22日收盤(pán)，該指數(shù)已累計(jì)上漲329%。

　　數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，在本輪最長(zhǎng)牛市中，美股5010只股票中超2600只美股累計(jì)漲幅翻倍，占比過(guò)半，有近500只個(gè)股累計(jì)漲幅超10倍，超10只股票累計(jì)漲幅超100倍。

　　隨著美股指數(shù)走強(qiáng)，上市公司市值也在持續(xù)增長(zhǎng)。截至目前，有70余家美股上市公司總市值達(dá)到千億美元級(jí)別。

　　美中不足的是，這輪牛市盡管是最長(zhǎng)的，卻并不是最賺錢(qián)的。

　　按年漲幅計(jì)算，本輪牛市中標(biāo)普500指數(shù)平均每年的漲幅約為16.5%，而歷史上牛市中的平均年漲幅為22%，1932年至1937年的牛市中，平均年漲幅更是高達(dá)35.5%。

　　對(duì)于這輪牛市長(zhǎng)盛不衰的原因，美銀分析師Michael Hartnett在研報(bào)中表示，金融危機(jī)爆發(fā)后的10年間，全球央行降息了705次，釋放了12.4萬(wàn)億美元的QE，全球利率跌到多年來(lái)最低水平。超級(jí)寬松的貨幣政策成功阻止了債務(wù)違約和通縮，也催生了史上數(shù)一數(shù)二的債券與股票牛市。

　　除了低利率、全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好轉(zhuǎn)等經(jīng)濟(jì)基本面的影響，上市公司回購(gòu)股票也是本輪牛市的一個(gè)重要推手。據(jù)高盛測(cè)算，美股回購(gòu)金額今年有望達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1萬(wàn)億美元，同比漲幅達(dá)46%。

　　另外，今年以來(lái)，標(biāo)普500指數(shù)成分股企業(yè)連續(xù)兩季公布的盈利較2017年同期增長(zhǎng)近25%，這部分得益于共和黨控制的國(guó)會(huì)于去年12月通過(guò)的削減企業(yè)稅的法案。

　　科技股貢獻(xiàn)最大

　　根據(jù)彭博的數(shù)據(jù)，標(biāo)普11大分項(xiàng)指數(shù)中，非必需消費(fèi)品、信息技術(shù)、金融是漲幅排在前三位的板塊。

　　在更為細(xì)分的板塊中，互聯(lián)網(wǎng)及目錄零售，互聯(lián)網(wǎng)軟件及服務(wù)，技術(shù)硬件、存儲(chǔ)和外圍設(shè)備，健康保健供應(yīng)商及服務(wù)，專業(yè)零售是累計(jì)漲幅排在前五位的板塊，10年漲幅在284%至1918%不等。

　　根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)普爾道瓊斯指數(shù)高級(jí)指數(shù)分析師霍華德-西爾弗布拉特(Howard Silverblatt)的數(shù)據(jù)，這一輪牛市中，科技板塊為最大貢獻(xiàn)者，占到標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)股指升幅的22.3%；非必需消費(fèi)品居次席，貢獻(xiàn)了16%的漲幅；金融板塊位居第三，貢獻(xiàn)了13%的漲幅。

　　當(dāng)前，標(biāo)普500指數(shù)中市值最高的五只成分股都是科技股，依次分別為蘋(píng)果(AAPL)、亞馬遜(AMZN)、谷歌(GOOG)、微軟(MSFT)和Facebook(FB)。

　　若以2009年3月9日為時(shí)間起點(diǎn)，截至目前，亞馬遜的漲幅最大，期間漲幅接近30倍；蘋(píng)果漲幅位居第二，近19倍；Facebook漲幅最小，只有3.5倍左右。不過(guò)，在5只科技股中，F(xiàn)acebook是唯一在2009年以后上市的。

　　本月初，蘋(píng)果市值突破1萬(wàn)億美元，成為美國(guó)首家市值突破這一里程碑的公司。除了蘋(píng)果以外，亞馬遜的股票表現(xiàn)也備受市場(chǎng)關(guān)注。截至22日收盤(pán)，亞馬遜的市值已經(jīng)達(dá)到9291億美元，即將成為美股市場(chǎng)第二只市值過(guò)萬(wàn)億美元的股票。

　　牛市上漲空間小

　　展望后市，理查德伯恩斯坦顧問(wèn)公司(Richard Bernstein Advisors)的投資組合經(jīng)理丹尼爾鈴木(Daniel Suzuki)認(rèn)為，這輪牛市還有上漲空間，但的確處在周期的尾部。

　　“我們非常注重三件事：利潤(rùn)、流動(dòng)性和市場(chǎng)情緒，目前這三方面都非?！o力’?！扁從颈硎尽?/p>

　　摩根大通資產(chǎn)管理團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)牛市還會(huì)持續(xù)兩年半，美股目前正處于周期中部而非尾部。不過(guò)，該團(tuán)隊(duì)也認(rèn)為，雖然回報(bào)或?qū)⒁琅f為正，但漲勢(shì)可能減弱，不會(huì)像過(guò)去那樣可觀。

　　美銀美林則認(rèn)為，推動(dòng)美國(guó)股市在今年達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水平的牛市行情可能接近頂點(diǎn)。投資者已開(kāi)始注意風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)金持倉(cāng)比例升至5%，較7月的4.7%更高，且高于10年平均的4.5%水平。

　　摩根士丹利認(rèn)為，標(biāo)普500指數(shù)仍大概率將在2600點(diǎn)至2900點(diǎn)內(nèi)區(qū)間震蕩，預(yù)計(jì)后期盈利增速將有所放緩。