11月26日，美聯(lián)儲(chǔ)11月貨幣政策會(huì)議將于本周召開，主席鮑威爾的發(fā)言或影響12月加息情況及黃金后市，會(huì)議關(guān)注點(diǎn)在于是否包括4.1萬億美元資產(chǎn)負(fù)債表“縮表”計(jì)劃。

　　據(jù)悉，自去年10月以來，美聯(lián)儲(chǔ)一直在減持美國(guó)國(guó)債和抵押貸款支持債券(MBS)。而“縮表”計(jì)劃已帶來隔夜拆借市場(chǎng)的連鎖效應(yīng)，且短期資金需求呈上升勢(shì)頭。市場(chǎng)預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)將放緩或提早停止縮表，否則可能導(dǎo)致金融市場(chǎng)波動(dòng)。

　　道明證券全球利率策略主管Priya Misra預(yù)計(jì)，聯(lián)儲(chǔ)局將于2019年12月停止縮表，也可能更早結(jié)束。美聯(lián)儲(chǔ)目前每月最多減持500億美元債券。如果到明年年底一直保持目前的縮表趨勢(shì)，資產(chǎn)規(guī)模將從目前4.1萬億美元降至大約3.7萬億美元。

　　數(shù)據(jù)顯示，自美聯(lián)儲(chǔ)開始縮表，銀行準(zhǔn)備金已減少5000億美元有余，美國(guó)8家具有全球系統(tǒng)重要性的銀行，超額高質(zhì)量流動(dòng)資產(chǎn)(包括準(zhǔn)備金)已減少超過15%。瑞信利率交易策略主管Jonathan Cohn估計(jì)，隨著時(shí)間的推移，縮表連鎖效應(yīng)將給銀行帶來壓力，聯(lián)邦基金市場(chǎng)已出現(xiàn)壓力跡象。RBC Capital Markets美國(guó)利率策略主管Michael Cloherty表示，最大的風(fēng)險(xiǎn)在于聯(lián)儲(chǔ)局對(duì)銀行準(zhǔn)備金壓力視而不見，如果看到壓力跡象前還不斷縮表，壓力會(huì)非?？膳?。

　　TD Securities的分析師表示：“市場(chǎng)將仔細(xì)觀察美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾是否表明對(duì)經(jīng)濟(jì)逆風(fēng)或暫停加息的擔(dān)憂。預(yù)計(jì)他仍將保持謹(jǐn)慎，但市場(chǎng)仍對(duì)美國(guó)前景保持樂觀，鑒于近期市場(chǎng)定價(jià)(2019年較2018年少加息一次)，美國(guó)前景應(yīng)該是鷹派的?！?/p>

　　(文章來源：智通財(cái)經(jīng))

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