黃金的短期前景已經(jīng)開(kāi)始惡化。

　　這是因?yàn)榭傮w而言，黃金定時(shí)器已經(jīng)變得相當(dāng)看漲。事實(shí)上，上一次黃金定時(shí)器比今天更看漲是在一年前，當(dāng)時(shí)黃金的價(jià)格約為每盎司1,355美元。從那時(shí)到夏季，黃金的價(jià)格下跌了大約13%。

　　當(dāng)然，這只是一個(gè)數(shù)據(jù)點(diǎn)，但它與過(guò)去幾十年黃金市場(chǎng)對(duì)極端情緒的反應(yīng)是一致的。這表明，未來(lái)幾周，黃金和金礦類(lèi)股都可能陷入困境。

　　考慮一下Hulbert黃金時(shí)事通訊人氣指數(shù)( HGNSI)，其監(jiān)控短期黃金定時(shí)器推薦黃金市場(chǎng)敞口的平均水平。這一平均值目前為54.2%，在上周早些時(shí)候上升到62.5%。(見(jiàn)附圖) 　　為了正確看待最近的數(shù)據(jù)，考慮到最近11月底，HGNSI為0%。因此，對(duì)于過(guò)去六周金價(jià)的反彈，普通黃金投資者的反應(yīng)是大舉投資黃金和與黃金相關(guān)的投資。從相反的角度來(lái)看，這一跳上牛市的潮流并不是一個(gè)好跡象。

　　事實(shí)上，本周早些時(shí)候公布的HGNSI讀數(shù)為62.5%，高于2000年以來(lái)所有日讀數(shù)的92%。而過(guò)去十幾年來(lái)，每當(dāng)HGNSI達(dá)到這個(gè)水平或更高時(shí)，金礦類(lèi)股的表現(xiàn)都相當(dāng)糟糕。

　　當(dāng)HGNSI至少為62.5%時(shí)，VanEck Gold Miners ETF的表現(xiàn)：

　　在隨后一周下跌1.3%；隨后兩周下跌2.1%；隨后一個(gè)月下跌3.9%；隨后3個(gè)月下跌8.5%。

　　當(dāng)然，通常的條件也適用。反向分析并不總是有效。即便是這樣，這也只是一個(gè)短期的時(shí)機(jī)選擇工具，無(wú)法預(yù)測(cè)黃金和金礦類(lèi)股未來(lái)六個(gè)月或一年的走勢(shì)。 　　因此，正如許多黃金投資者目前辯稱(chēng)的那樣，金價(jià)很可能正在大幅走高。但如果反向分析是正確的，金價(jià)走高將首先導(dǎo)致金價(jià)走低。

　　(文章來(lái)源：友財(cái)網(wǎng))

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