一、2024年中國電解鋁行業(yè)產能運行情況

　　截至2024年12月13日，中國電解鋁行業(yè)運行產能4358.40萬噸，較2023年12月31日4207.80萬噸增加150.6萬噸，增幅3.58%。

　　減產方面：

　　2024年11月前，中國電解鋁企業(yè)減產產能較少，主要是技改原因減產，減產產能僅涉及7.7萬噸。但隨著氧化鋁價格持續(xù)上漲，以及枯水期水電價格大幅上行影響，多家電解鋁企業(yè)提前檢修減產，其中涉及河南、廣西、貴州、新疆、湖北、四川、山西等多個省份，目前提前減產產能已達到27.7萬噸，后續(xù)有計劃減產的產能達到21.5萬噸，使2024年減產體量大量增加。此外，新疆以及內蒙古地區(qū)有投產置換產能的計劃，后續(xù)或有部分減產。整體來說，預計2024年中國電解鋁企業(yè)減產產能或達到88.9萬噸，由于2024年云南以及貴州地區(qū)并未受到電力限制減產影響，2024年減產體量較2023年167.2萬噸大幅減少46.83%。

　　復產方面：

　　2024年僅有貴州、四川以及云南地區(qū)釋放復產產能，其中四川地區(qū)復產前期技改原因停產以及2022年限電原因減產后未能完全恢復的產能；貴州地區(qū)個別電解鋁企業(yè)少量復產；云南地區(qū)水電供應較2023年相比較為充足，于3月開始復產。整體來說，預計2024年中國電解鋁企業(yè)復產產能或達到138萬噸，由于2023年四川、貴州、云南地區(qū)復產前期限電減產影響的產能，因此2024年復產體量較2023年327.2萬噸大幅減少57.82%。

　　新投產方面：

　　2024年僅有內蒙古、新疆以及貴州地區(qū)有新投產產能釋放，預計年內共投產75萬噸，其中37萬噸為凈增產能，38萬噸為產能轉移，對比2023年新投產產能67萬噸增加8萬噸，整體變化不大

　　整體來看，百川盈孚預計截至2024年年底，中國電解鋁行業(yè)運行產能達到4336萬噸左右，較2023年年底4207.80萬噸增加128.2萬噸，增幅3.05%。預計2024年中國原鋁產量4310萬噸，較2023年4166.22萬噸增加143.78萬噸，增幅3.45%。

　　二、2025年中國電解鋁行業(yè)產能運行預測

　　減產方面：

　　進入2025年后，河南地區(qū)個別電解鋁企業(yè)有產能轉移需要，預計減產產能12萬噸；青海地區(qū)電解鋁企業(yè)技改原因，需關停當前老舊電解槽后投產新建電解槽；新疆地區(qū)電解鋁企業(yè)由于產能置換以及技改原因減產。

　　復產方面：

　　2025年電解鋁行業(yè)復產產能中占比較大的是復產2024年成本原因提前檢修的產能，涉及產能29.2萬噸，占比31.4%，涉及廣西、湖北、山西、四川、新疆等地。此外，廣西、四川地區(qū)技改產能將于2025年復產；貴州地區(qū)檢修產能也將開始恢復。

　　新投產方面：

　　2025年，新投產產能主要是技改或產能置換導致，凈增產能共計45萬噸，其中青海10萬噸，內蒙古35萬噸，但內蒙古35萬噸新產能預計2025年末投產，主要投產時間預計集中在2026年。因此2025年新投產產能中的凈增產能或僅有10萬噸左右。

　　綜合來看，預計截至2025年底，中國電解鋁行業(yè)開工產能達到4417.10萬噸，原鋁產量達到4380萬噸，預計較2024年相比增加70萬噸，增幅1.62%，較2024年增幅收窄。