4月17日，利揚芯片披露的《首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市申請獲上海證券交易所受理的公告》顯示，公司向上交所提交首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市的申請材料并已取得其出具的《受理函》。

　　同日，利揚芯片披露了《招股說明書(申報稿)》。利揚芯片的客戶包括指紋識別芯片行業(yè)龍頭廠商匯頂科技、國內(nèi)應用處理芯片龍頭【全志科技(300458)、股吧】、國產(chǎn)芯片先驅(qū)中興微電子等知名廠商，但其也存在著依賴大客戶、競爭力較弱等明顯劣勢。

　　　　四成收入來自兩家客戶

　　利揚芯片主營業(yè)務為集成電路測試業(yè)務，對芯片的O/S、功能、性能、穩(wěn)定性、可靠性等進行測試，測試的主要目的是驗證芯片的實際功能表現(xiàn)是否符合電路設計的規(guī)格，保證芯片在實際的應用環(huán)境條件下能正常地使用以及篩選良品。公司成立于 2010 年，自成立以來，一直專注于集成電路測試領域。公司主要客戶包括匯頂科技、全志科技、國民技術、東軟載波、【博通集成(603068)、股吧】等。

　　公司的銷售收入高度依賴大客戶，2017-2019年前五大客戶營收占比分別高達87.61%、77.04%、76.39%。

　　其中，匯頂科技和全志科技2017-2019年始終位于利揚芯片前三大客戶之列，2019年匯頂科技和全志科技合計營收占比為39.54%。

　　匯頂科技為指紋識別芯片行業(yè)龍頭，全志科技為國內(nèi)應用處理芯片龍頭，國內(nèi)封測代工公司約119家，其中長電科技、華天科技、通富微電更是位居全球前十，利揚芯片與這兩大客戶的合作面臨著同行的威脅。

　　就公司如何保持與匯頂科技和全志科技合作的穩(wěn)定性、公司如何應對丟失匯頂科技或者全志科技等大客戶的風險等問題，《投資者網(wǎng)》致函利揚芯片，一直未獲回復。

　　　　低研發(fā)投入面臨激烈行業(yè)競爭

　　封測行業(yè)由于在半導體產(chǎn)業(yè)鏈中技術門檻相對較低，是國內(nèi)半導體產(chǎn)業(yè)鏈率先實現(xiàn)突破的環(huán)節(jié)，長電科技、華天科技、通富微電三家公司名列全球前十大專業(yè)封測廠商，技術能力達到世界一流。

　　長電科技、華天科技、通富微電均通過并購海外領先廠商的方式提升技術實力，并切入海外大客戶的供應鏈。長電科技在2015年收購了星科金朋，2019年華天科技收購了Unisem，通富微電則于2016年收購了AMD的封測工廠，隨后導入AMD成為公司大客戶，2019年，通富微電斥資2200萬元收購馬來西亞晶圓封測代工廠FABTRONIC SDN BHD。

　　封測行業(yè)目前已處于寡頭競爭格局，強者恒強，根據(jù)芯思想的數(shù)據(jù)，2019年全球前十大委外封測廠商市占率合計80.9%。此外，到2019年底，國內(nèi)封測代工公司約119家，在被大廠瓜分剩下的市場縫隙里，利揚芯片還要面臨諸多小廠商的競爭。

　　從研發(fā)投入來看，利揚芯片也難以補足與大廠的差距，根據(jù)利揚芯片2017-2019年年報，公司2017-2019年公司研發(fā)投入分別為1097.62萬元、1256.03萬元、2199.13萬元，而2018年長電科技、華天科技、通富微電研發(fā)支出分別為8.88億、3.84億、5.62億，根據(jù)利揚芯片2019年年報，公司員工中博士人數(shù)為0，碩士人數(shù)為5，而華天科技研究生以上學歷員工有89人，通富微電有博士9人，碩士172人。而長電科技董事會與高管中就有7名博士，其余大部分為碩士學位。

　　既面臨諸多同行的激烈競爭，研發(fā)投入又遠遜于龍頭廠商，在強者恒強的封測行業(yè)，利揚芯片的前景無疑面臨著很大的挑戰(zhàn)。