9月7日，兩市沖高回落，截至午間收盤，上證指數(shù)下跌0.16%，深證成指下跌0.74%，創(chuàng)業(yè)板指下跌1.15%。創(chuàng)業(yè)板成交額2073.18億元，超過滬市成交額。北向資金半日出逃28.25億元。

　　在消費(fèi)股表現(xiàn)較弱的情況下，有色金屬、房地產(chǎn)板塊走勢(shì)較強(qiáng)，科技板塊表現(xiàn)分化。

　　分析人士表示，外部擾動(dòng)增加，對(duì)A股情緒產(chǎn)生階段性影響，成為市場(chǎng)向下的主要因素；內(nèi)部經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇、基本面修復(fù)成為市場(chǎng)向上的力量。兩種因素交織，市場(chǎng)由前期單邊快速上漲，進(jìn)入橫盤整理階段。

　　半導(dǎo)體及元件概念個(gè)股走勢(shì)大幅分化

　　今日，兩市沖高回落，截至午間收盤，三大指數(shù)均下跌，兩市個(gè)股卻漲多跌少，上漲個(gè)股數(shù)超2200只，43股漲停，下跌個(gè)股數(shù)為1536只。

　　申萬一級(jí)28個(gè)行業(yè)中有16個(gè)行業(yè)上漲，有色金屬、房地產(chǎn)、計(jì)算機(jī)行業(yè)漲幅居前，分別上漲1.38%、1.26%、1.05%；農(nóng)林牧漁、醫(yī)藥生物、電氣設(shè)備行業(yè)跌幅居前，分別下跌2.83%、1.42%、0.95%。

　　備受關(guān)注的半導(dǎo)體及元件概念內(nèi)個(gè)股今日走勢(shì)大幅分化。美國時(shí)間9月4日，有報(bào)道稱，美國政府有關(guān)部門正在考慮將中芯國際列入貿(mào)易黑名單。在此事的影響下，今日中芯國際港股和A股均低開，中芯國際港股開盤跌逾15%，中芯國際A股開盤跌逾7%。截至午間收盤，中芯國際A股下跌9.20%。

　　在中芯國際表現(xiàn)不佳的同時(shí)，富瀚微、中微公司、【圣邦股份(300661)、股吧】、兆易創(chuàng)新、北方華創(chuàng)等個(gè)股下跌明顯。

　　在上述個(gè)股大跌之時(shí)，半導(dǎo)體及元件概念內(nèi)不少個(gè)股大幅上漲。板塊內(nèi)屬于創(chuàng)業(yè)板個(gè)股的乾照光電、聚燦光電、長方集團(tuán)“一字漲停”。包含今日的漲停，乾照光電、聚燦光電已兩連板，長方集團(tuán)已四連板。此外，曉程科技、揚(yáng)杰科技漲逾10%。

　　此前有報(bào)道稱，我國計(jì)劃把大力支持發(fā)展第三代半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，寫入正在制定中的“十四五”規(guī)劃，計(jì)劃在2021-2025年期間，在教育、科研、開發(fā)、融資、應(yīng)用等等各個(gè)方面，大力支持發(fā)展第三代半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，以期實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)獨(dú)立自主。

　　內(nèi)部因素和外部因素疊加形成了今日半導(dǎo)體及元件概念內(nèi)個(gè)股大幅分化的局面。國信證券指出，首先，從事第三代化合物半導(dǎo)體最好的商業(yè)模式是IDM模式；其次，從工藝看，最受益的是半導(dǎo)體代工廠；最后，由于第三代半導(dǎo)體處于發(fā)展初期，很多優(yōu)秀公司暫未上市。相關(guān)上市公司大多數(shù)處于研發(fā)階段，或者產(chǎn)品處于推廣初期，對(duì)上市公司收入貢獻(xiàn)很小，目前二級(jí)市場(chǎng)適合從概念股的角度選擇投資標(biāo)的。

　　消費(fèi)股繼續(xù)走弱

　　消費(fèi)股的走勢(shì)正成為影響市場(chǎng)的重要因素，上周市場(chǎng)震蕩下跌，消費(fèi)股連續(xù)走弱。從資金情況來看，有資金正對(duì)消費(fèi)股獲利了結(jié)。上周，北向資金連續(xù)五個(gè)交易日凈流出，累計(jì)凈流出金額超過220億元。從減持個(gè)股來看，消費(fèi)股遭遇明顯減倉，北向資金獲利了結(jié)操作明顯。

　　Choice數(shù)據(jù)顯示，上周北向資金對(duì)11只個(gè)股的持倉市值減少超過10億元，其中對(duì)五糧液持倉市值減少57.38億元，對(duì)中國平安持倉市值減少38.23億元，對(duì)藥明康德、美的集團(tuán)、招商銀行、海天味業(yè)、海螺水泥的持倉市值減少均超過20億元。

　　在上周北向資金持倉市值減少額居前的十只個(gè)股中，北向資金對(duì)消費(fèi)股的獲利了結(jié)毫不手軟，五糧液、美的集團(tuán)、海天味業(yè)等個(gè)股均在歷史高點(diǎn)附近被北向資金減持。

　　上周北向資金持倉市值減少額前十個(gè)股

　　來源：Choice

　　今日消費(fèi)股繼續(xù)震蕩走弱，截至午間收盤，食品飲料、家用電器行業(yè)分別下跌0.41%、0.23%，海天味業(yè)、千禾味業(yè)、美的集團(tuán)等個(gè)股繼續(xù)下跌。

　　粵開證券表示，由于A股消費(fèi)板塊是近期殺跌主角，類比美股科技股，都是市場(chǎng)核心資產(chǎn)以及前期高估值品種，因此影響后續(xù)走勢(shì)的關(guān)鍵變量是消費(fèi)板塊的走勢(shì)。

　　招商證券表示，近期美聯(lián)儲(chǔ)擴(kuò)表行為已經(jīng)階段性告一段落，流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)資產(chǎn)如黃金和FAAMG(臉書、蘋果、亞馬遜、微軟、谷歌)近期陷入劇震，中國消費(fèi)醫(yī)藥龍頭進(jìn)入相仿的劇震，似乎預(yù)示著流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)行情接近尾聲。

　　對(duì)于消費(fèi)股，光大證券認(rèn)為，目前必需消費(fèi)估值處于歷史高位，隨著國內(nèi)疫情防控常態(tài)化及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，必需消費(fèi)品的業(yè)績(jī)確定性優(yōu)勢(shì)和避險(xiǎn)屬性優(yōu)勢(shì)將有所下降，必需消費(fèi)板塊的投資性價(jià)比有所降低。

　　從北向資金來看，今日北向資金繼續(xù)出現(xiàn)凈流出。數(shù)據(jù)顯示，截至午間收盤，北向資金凈流出28.25億元，其中滬股通資金凈流出3.91億元，深股通資金凈流出24.34億元。

　　機(jī)構(gòu)分歧顯現(xiàn)

　　消費(fèi)股繼續(xù)走弱，科技股表現(xiàn)分化，對(duì)于后市，機(jī)構(gòu)的看法分歧顯現(xiàn)。

　　國盛證券表示，在外部風(fēng)險(xiǎn)已非主要矛盾，宏觀流動(dòng)性也不會(huì)系統(tǒng)性收緊，同時(shí)以公募基金為主導(dǎo)的機(jī)構(gòu)增量持續(xù)入市、股市流動(dòng)性充裕之下，當(dāng)前市場(chǎng)大邏輯并未發(fā)生變化。

　　中信證券表示，近期突發(fā)擾動(dòng)打亂了增量資金入場(chǎng)節(jié)奏，存量資金也出現(xiàn)了紊亂行為。但短暫影響消退后，隨著基本面持續(xù)恢復(fù)得到驗(yàn)證，以及美國大選前最后的擾動(dòng)因素落地，預(yù)計(jì)增量資金驅(qū)動(dòng)的中期上漲在9月中下旬開啟。配置上推薦周期、可選消費(fèi)和金融三條主線，并建議開始配置調(diào)整已到位的科技龍頭。

　　國泰君安證券表示，在震蕩格局中，盈利端支撐A股難以跌破震蕩區(qū)間下沿，但考慮到A股當(dāng)前的估值及結(jié)構(gòu)特征，向上突破區(qū)間上沿難度也較大。

　　中金公司表示，A股市場(chǎng)在此前經(jīng)歷了連續(xù)上漲后，可能會(huì)經(jīng)歷一段“盤整蓄勢(shì)”的時(shí)期，目前這種情況可能會(huì)繼續(xù)。中期來看，國內(nèi)復(fù)工復(fù)產(chǎn)繼續(xù)深化、政策預(yù)期平穩(wěn)、外圍疫情再次帶來深度影響的可能性較小，對(duì)市場(chǎng)中期走勢(shì)不宜悲觀。短期關(guān)注基本面或改善、估值仍不高、表現(xiàn)相對(duì)落后的領(lǐng)域，包括部分原材料、家電、汽車、輕工家居、券商等。