來源：投資者網(wǎng)

　　有了【寒武紀(688256)、股吧】(688256.SH)、奇安信(688561.SH)兩只人工智能獨角獸虧損登陸科創(chuàng)板的案例在前，也讓更多尚未盈利的人工智能公司鼓起勇氣，向科創(chuàng)板發(fā)起沖擊。

　　11月3日，智能語音服務商云知聲智能科技股份有限公司(下稱“云知聲”)在科創(chuàng)板官網(wǎng)披露招股書，擬募資9.12億元用于人工智能技術(shù)中臺建設(shè)、物聯(lián)網(wǎng)芯片研發(fā)平臺建設(shè)、智慧醫(yī)院解決方案建設(shè)和補充流動資金。

　　從募資用途可以看到，云知聲的業(yè)務不再聚焦智能語音。近三年公司累計虧損7.9億元，對于業(yè)務變化頻繁的云知聲來說，未來如何盈利是一個現(xiàn)實又迫切的問題。

　　　近三年半累計虧損7.9億元

　　成立于2012年6月，2019年6月完成股改，云知聲主營業(yè)務為企業(yè)和用戶提供智能語音技術(shù)和綜合解決方案。與寒武紀、【奇安信(688561)、股吧】一樣，云知聲在IPO前也未獲得盈利，且有巨額虧損。

　　財務數(shù)據(jù)顯示， 2017年至2020年上半年(下稱“報告期內(nèi)”)，云知聲的營業(yè)收入分別為0.61億元、1.97億元、2.19億元和0.85億元；凈利潤分別為-1.74億元、-2.13億元、-2.92億元和-1.11億元，近三年半累計虧損7.9億元。

　　對于虧損的原因，云知聲稱，公司巨虧與研發(fā)投入太大有關(guān)。報告期內(nèi)，其研發(fā)費用分別為1.00億元、1.53億元、2.58億元和0.92億元，累計研發(fā)投入6.03億元。同時，公司營業(yè)收入只有5.62億元，研發(fā)投入在營業(yè)收入中的占比為107%。

　　不難看出，近幾年持續(xù)虧損也導致云知聲的根本沒有未分配利潤。截至2020年6月30日，公司未分配利潤為-4.63億元。云知聲表示，“公司需要繼續(xù)保持在研發(fā)支出、產(chǎn)品開發(fā)方面投入，并持續(xù)建設(shè)銷售渠道，提升品牌影響力，未來一段時間內(nèi)，預計未彌補虧損將持續(xù)擴大，無法進行現(xiàn)金分紅，對股東的投資收益將造成一定程度的不利影響。”

　　　　業(yè)務多次變化影響營收

　　近年來，除了研發(fā)投入太大外，云知聲的業(yè)務也多次發(fā)生變化，也或是其難以盈利的重要原因之一。

　　招股書顯示，云知聲在2012年推出語音云平臺，免費提供智能語音服務；2014年搭建“云-端-芯”產(chǎn)品體系，完成智能語音解決方案的商業(yè)化落地；2018年推出兩款物聯(lián)網(wǎng)芯片“雨燕”和“蜂鳥”，實現(xiàn)量產(chǎn)，并有小規(guī)模盈利；進入2020年，云知聲又表示，致力于成為人工智能綜合解決方案提供商。

　　與此同時，云知聲的收入結(jié)構(gòu)也不斷發(fā)生改變。報告期內(nèi)，公司營業(yè)收入主要來自于智能語音交互產(chǎn)品、智慧物聯(lián)解決方案和人工智能技術(shù)服務。這三項產(chǎn)品(服務)則在不同時期撐起了其主營收入。

　　其中，智能語音交互產(chǎn)品2017年、2018年的營收占比分別為96.73%和79.16%，2019年降至62.56%，今年上半年只有28.18%。同時智慧物聯(lián)解決方案的營收占比從2017年的0增至今年上半年的67.25%。而人工智能技術(shù)服務的營收占比一直不高，最低時只有3%(2017年)，最高也不到15%(2019年)。

　　顯而易見，云知聲收入結(jié)構(gòu)的變化，與其不斷追逐行業(yè)熱點有關(guān)，2018年之前的業(yè)務以智能語音交互產(chǎn)品為主，向智能音響廠商銷售語音模組，智能音響風口過去之后，云知聲開始研發(fā)物聯(lián)網(wǎng)芯片。到了2020年上半年，物聯(lián)網(wǎng)芯片的銷售收入(5688萬元)已是語音模組銷售收入(2384萬元)的2倍多，撐起了云知聲的營業(yè)收入。

　　本次IPO擬募資的9.12億元中，將有3.17億元用于物聯(lián)網(wǎng)芯片研發(fā)平臺建設(shè)，另有3.01億元用于人工智能技術(shù)中臺建設(shè)、1.44億元用于智慧醫(yī)療解決方案建設(shè)，但并未安排資金投入智能語音交互產(chǎn)品。

　　　　官網(wǎng)所列名企均非前五大客戶

　　虧損不斷增加的同時，云知聲的客戶也隨著業(yè)務變化而變動，這或許進一步影響其營收能力。

　　招股書顯示，云知聲2017年至2019年的產(chǎn)品以智能語音交互產(chǎn)品為主，同期前五大客戶都是珠海榮邦、國騰盛華等科技公司，到了今年，云知聲主攻智慧物聯(lián)解決方案，前五大客戶變成了津南新城、世茂集團、潤林醫(yī)療、醫(yī)渡云等地產(chǎn)he 醫(yī)療公司。

　　此外，在云知聲官網(wǎng)的合作伙伴介紹一欄中，中國電信、中國平安、民生銀行、華為、格力等公司赫然在列，但上述公司沒有一家出現(xiàn)在云知聲近幾年的前五大客戶中。

　　《投資者網(wǎng)》就“公司業(yè)務變化是否會影響客戶續(xù)存”，“未來將采取哪些措施拓展地產(chǎn)、醫(yī)療行業(yè)之外的客戶”等問題致函云知聲，一直沒有收到回復。

　　知名營銷專家王啟勝認為，云知聲可以看做是人工智能公司的創(chuàng)業(yè)樣本：靠智能語音起家，搭上智能音響風口。在智能音響的熱度消失后，又轉(zhuǎn)向物聯(lián)網(wǎng)、智慧醫(yī)療等下一個風口。與此同時，公司客戶缺乏延續(xù)性，也對其營業(yè)收入造成一定影響。(思維財經(jīng)出品)